Nie publikujemy prognoz. Duży wpływ na nasze wyniki ma zmiana wartości nieruchomości znajdujących się w naszym portfelu. Wpływ na nie mogą mieć takie czynniki, jak uzyskanie warunków zabudowy, pozwolenia na budowę czy zakończenie inwestycji, o kursie euro nie wspominając. Przychody operacyjne osiągamy z dwóch źródeł: z najmu oraz sprzedaży nieruchomości. Obroty z najmu w tym roku mogą być na poziomie zbliżonym do ubiegłorocznego. Trudno jest natomiast oszacować, jakie mogą być przychody z tytułu zbycia wybranych nieruchomości. Jako grupa zrealizowaliśmy od 2003 r. około 100 transakcji zakupu i sprzedaży nieruchomości i cały czas prowadzimy rozmowy w tym zakresie. Nie mamy pewności, które transakcje zakończą się przed końcem tego roku.
Czy nie obawiacie się wpływu kryzysu w strefie euro na sytuację polskiego rynku nieruchomości komercyjnych?
Pogorszenie sytuacji makroekonomicznej w Europie paradoksalnie może pomagać polskiemu rynkowi, a szczególnie rynkowi warszawskiemu. Inwestorzy boją się bowiem ryzyka związanego z inwestowaniem na mniejszych i bardziej egzotycznych rynkach. Niechętnie inwestują w innych miastach naszego regionu, co automatycznie wpływa korzystnie na pozycję Warszawy i Pragi. Jesteśmy optymistami w odniesieniu do perspektyw naszego rynku. Przewidujemy, że przez kilka lat PKB będzie dalej rósł, choć wzrost nie będzie już tak dynamiczny jak w ostatnich latach. Polska jest przecież zieloną wyspą. Trudno mówić o kryzysie, jeśli przyjrzymy się liczbie transakcji nieruchomościowych oraz stopom kapitalizacji, przy których są zawierane. Do Polski wchodzą nowe firmy. Sądzimy, że nadal będzie dużo transakcji, szczególnie w segmencie biurowym. Wciąż jest miejsce na nowe biura, gdyż wskaźnik powierzchni biurowej w przeliczeniu na mieszkańca nadal jest znacząco niższy niż w Berlinie czy chociażby Pradze. Oczywiście problemy strefy euro mają negatywny wpływ na sytuację w Polsce, chociażby wpływając na osłabienie złotego.
To chyba powinno cieszyć Capital Park, gdyż stawki najmu określane są w euro?
Przychody z najmu osiągamy w euro, ale z drugiej strony także większość kredytów zaciągnęliśmy w euro, stosując naturalny hedging. Wahania kursu euro mają też wpływ na wycenę znajdujących się w naszym portfelu nieruchomości, a więc umocnienie tej waluty może być dla nas faktycznie korzystne.
Ważne wyceny
Capital Park jest firmą specjalizującą się w inwestowaniu na rynku nieruchomości. Największy wpływ na wyniki przedsiębiorstwa, które jest w trakcie szacowanej na 80–100 mln zł emisji obligacji, ma zmiana znajdujących się w jego portfelu nieruchomości.?W 2011 r. z aktualizacji wyceny grupa zanotowała 173,1 mln zł zysku (przychody ze sprzedaży sięgnęły 40,6 mln zł, a zysk netto przypisany akcjonariuszom jednostki dominującej 108,4 mln zł). W 2010 r. ta pozycja rachunku zysków i strat sięgnęła 120,4 mln zł na plusie.?Dla porównania obroty grupy sięgnęły w 2010 r. blisko 18 mln zł, a jej czysty zarobek wyniósł 92,7 mln zł.
