Półroczna rewizja indeksów MSCI zostanie ogłoszona przed sesją w środę, 13 maja (prawdopodobnie będzie przedstawiona już we wtorek późnym wieczorem). Zmiany wejdą w życie na zamknięciu sesji w piątek, 29 maja, co oznacza, że pierwsze notowanie zmodyfikowanego indeksu nastąpi w poniedziałek, 1 czerwca.
Spory dodatkowy popyt
Inwestorów z GPW najbardziej będą interesować zmiany w zrzeszającym największe i najbardziej płynne polskie spółki indeksie MSCI Poland, który stanowi benchmark dla wielu inwestorów zagranicznych. – W czasie majowej rewizji nie spodziewamy się wejścia nowych spółek do indeksu MSCI Poland Standard ani opuszczenia go przez już w nim obecne – mówi Michał Sopiel, analityk DM BZ WBK. Podobnego zdania są Maciej Marcinowski, ekspert z Trigon DM, i Sandra Piczak, analityk Ipopema Securities.
Nie oznacza to, że obędzie się bez zmian. Analitycy zgodnie prognozują, że MSCI dokona zwiększenia wag w MSCI Poland niektórych spółek z powodu wzrostu liczby akcji wchodzących do indeksu oraz free floatu. – Udział LPP w MSCI Poland może się więc zwiększyć o 1,1 pkt proc., do 4,17 proc., co powinno się przełożyć na 130 mln zł popytu pasywnego na akcje tej spółki. Udział Millennium może urosnąć o 0,5 pkt proc. (61 mln zł pasywnego popytu), Cyfrowego Polsatu i Aliora po 0,3 pkt proc. (po 34 mln zł). Pozostałe zmiany będą niewielkie – uważa Sopiel. Podobnego zdania jest Marcinowski. – Spodziewam się wzrostu wagi LPP (+1,2 pkt proc.) po zmianach w akcjonariacie spółki, Cyfrowego Polsatu (+0,3 pkt proc.) w związku ze sprzedażą pakietu akcji przez EBOiR oraz Millennium (+0,5 pkt proc.) w wyniku sprzedaży akcji przez BCP – wyjaśnia. Na zamknięciu sesji 29 maja oczekuje 130–140 mln zł dodatkowego popytu na akcje LPP, 35–40 mln zł na walory Cyfrowego Polsatu i 60–70 mln zł na akcje Millennium. Niemal dokładnie takie same wartości dotyczące wzrostu wag prognozują analitycy Ipopemy, ale ich założenia co do wielkości popytu pasywnego są nieco większe.
Do trzech razy sztuka
To nie pierwszy raz, kiedy analitycy zapowiadali wzrost wagi LPP i Cyfrowego Polsatu w MSCI Poland, ale nie doszło do tego ani w czasie listopadowej, ani lutowej rewizji. – Wydarzenia w spółkach najwyraźniej były dla MSCI zbyt mało istotne lub nie zostały zakwalifikowane jako tzw. zdarzenia korporacyjne. Zwracamy jednak uwagę, że majowa rewizja indeksów jest szczególna; MSCI nie reaguje w niej tylko na informacje i wydarzenia z firm, lecz dokonuje gruntownego przeglądu spółek pod kątem aktualnej liczby akcji i struktury akcjonariatu. Dlatego podtrzymujemy nasze oczekiwania zwiększenia wag LPP i Cyfrowego Polsatu podczas najbliższej rewizji indeksu – wyjaśnia Marcinowski.
Eksperci DM BZ WBK widzą ryzyko zmniejszenia wagi w MSCI Poland m.in. Grupy Azoty. – Spadek może wynieść 0,2 pkt proc., co może skutkować podażą jej akcji o wartości średniego trzykrotnego dziennego obrotu – mówi Sopiel. Gdyby tak się stało, wartość podaży mogłaby sięgnąć ok. 23 mln zł.
W przypadku indeksu MSCI Poland Small Cap, zrzeszającego spółki o mniejszej kapitalizacji, analitycy Trigona do awansu typują Kruka. – Dodatkowy popyt na akcje tej spółki może wynieść ok. 12 mln zł – mówi Marcinowski. DM BZ WBK nie spodziewa się zmian w składzie tego wskaźnika, ale prognozuje wzrost wagi Boryszewa (o 0,25 pkt proc.) i spadek GTC (o 0,34 pkt proc.).
