Analitycy: Intakus może mieć kłopoty ze sprzedażą akcji

W środę rozpoczynają się zapisy na papiery budowlanej spółki. Firma liczy, że pozyska 8,8 miliona złotych

Maksymalnie 8,8 mln zł pozyska z emisji akcji Intakus. Spółka chce sprzedać 2,5–4 mln akcji. Zgodnie z zapowiedziami cenę emisyjną ustalono na poziomie zbliżonym do dolnej granicy widełek (wyniosły 2–6 zł). Analitycy oceniają jednak, że firma może mieć problemy z uplasowaniem oferty.

[srodtytul]Przychody mocno w dół[/srodtytul]

Intakus sprzedaje akcje po 2,2 zł za sztukę. Biorąc pod uwagę ubiegłoroczny zarobek (niemal 6,6 mln zł) i przy założeniu, że spółka sprzeda wszystkie akcje, wskaźnik cena/zysk dla jej walorów sięgnąłby 7,4 (dla porównania w czwartek wartość wskaźnika dla indeksu WIG Budownictwo wyniosła 13,6). Znacznie gorzej prezentuje się firma, jeśli pod uwagę weźmiemy jej wyniki za pierwsze trzy kwartały tego roku.

W porównaniu z tym samym okresem 2008 r. jej obroty spadły bowiem aż o 44,2 proc., do 29,4 mln zł. Intakus zanotował ponadto 207,4 tys. zł straty netto przypisanej akcjonariuszom jednostki dominującej, podczas gdy przed rokiem miał 4,2 mln zł czystego zarobku. Zarząd spółki wyjaśnia, że wyniki pogorszyły się w związku ze zmniejszeniem popytu na rynkach, na których działa.

[srodtytul]Analitycy wątpią w sukces[/srodtytul]

Sceptycznie o ofercie wypowiadają się analitycy. – Spółki budowlane pokazały za pierwsze trzy kwartały 2009 r. dobre wyniki finansowe. Przyszły debiutant miał zaś w tym okresie stratę. Oznacza to, że mógł mieć dużą ekspozycję na budownictwo mieszkaniowe, które mocno ucierpiało w wyniku kryzysu. Niewykluczone też, że pozyskiwał kontrakty o niskich marżach – mówi przedstawiciel jednego z domów maklerskich. – Biorąc pod uwagę słabe wyniki, oceniam, że spółka może mieć problemy z uplasowaniem oferty – dodaje.

Podobnego zdania jest Krzysztof Pado z Beskidzkiego Domu Maklerskiego. – Po trzech kwartałach firma ma stratę netto, zanotowała też znaczny spadek obrotów. Na jej niekorzyść działa poza tym uzależnienie od jednego odbiorcy (Ganta – red.) – mówi. – Po debiucie Intakus będzie jedną z mniejszych firm budowlanych na giełdzie. Niewielki będzie również free float. Wszystkie te czynniki sprawiają, że oferta nie jest zbyt atrakcyjna, a inwestycja w papiery spółki będzie miała charakter spekulacyjny – dodaje.