Analitycy znów zalecają kupno akcji

Che­mia wró­ciła do łask analityków i in­we­sto­rów. W wy­da­nych w ostat­nich ty­go­dniach ra­por­tach do­ty­czących spółek che­micz­nych naj­częściej po­ja­wia­ją się re­ko­men­da­cje za­chęca­jące do kup­na ich ak­cji

Po kilka rekomendacji „kupuj” lub „akumuluj” otrzymały w ostatnim czasie prawie wszystkie największe spółki chemiczne, których akcje są notowane na GPW: Azoty Tarnów, Ciech, Puławy oraz Synthos. Warto dodać, że tego typu zalecenie wydawali analitycy z kilku różnych biur maklerskich: m.in. DM IDMSA, DM PKO BP, DI BRE Banku, ING czy Erste Group.

Jedyną notowaną na warszawskim parkiecie spółką sektora tzw. wielkiej syntezy chemicznej, której akcji analitycy nie zalecają obecnie nabywać, są Police. Biura maklerskie zgodnie twierdza jednak, że papiery zachodniopomorskiej firmy należy trzymać. Tak brzmią wszystkie cztery wydane w ostatnich tygodniach zalecenia dla akcji Polic.

Nowa oszacowana przez analityków wycena lub cena docelowa papierów spółek chemicznych jest zazwyczaj wyższa niż aktualny kurs giełdowy.

Nierzadko ta różnica jest dwucyfrowa. Przykładem może być wydana zaledwie kilka dni temu przez DM BZ WBK rekomendacja dla Azotów Tarnów. Cena docelowa na poziomie 22 zł oznacza, że aktualna rynkowa wycena papierów tej spółki jest – jak piszą analitycy – skrajnie atrakcyjna. W dniu wydania rekomendacji akcje Azotów Tarnów kosztowały bowiem na zamknięciu notowań zaledwie 15,92 zł. Stwarza to ponad 38-proc. perspektywę wzrostu kursu spółki.

Zresztą trzeba zauważyć, że to właśnie w przypadku małopolskich zakładów nowe ceny docelowe w największym stopniu różnią się in plus od bieżącego kursu akcji na GPW. Nawet w przypadku rekomendacji „trzymaj”, jaką w czerwcu wydali analitycy z Citigroup, cena docelowa jest o ponad 15 proc. wyższa niż ówczesna cena akcji na warszawskim parkiecie.Wyższa od kursu jest też zazwyczaj nowa cena docelowa akcji Synthosa.

Nieco gorzej jest w przypadku Puław, Polic i Ciechu. Nowe oszacowane przez analityków wyceny papierów tych spółek bywają zarówno wyższe, jak i niższe od aktualnego kursu giełdowego. Skrajnym przykładem jest wydana jeszcze w połowie czerwca przez Citigroup rekomendacja dla akcji puławskich zakładów. Analitycy radykalnie, bo aż o 49 proc., obniżyli w niej cenę docelową tych papierów: z 93 zł do zaledwie 47,6 zł. Nowa wycena była też o prawie 26 proc. niższa od ówczesnej rynkowej ceny walorów Puław. W tej sytuacji nie dziwi też nowe zalecenie Citigroup dla tej spółki – brzmiało „sprzedaj”.

W czerwcu nowe zalecenie dla akcji Synthosa wydali analitycy z DM PKO BP. Choć podwyższyli cenę docelową, i to istotnie, bo aż o 23 proc., i tak nowa wycena była znacznie niższa od kursu. W przeddzień wydania tej rekomendacji za akcje Synthosa płacono na GPW 1,88 zł. Nowa cena docelowa była zatem o 13 proc. niższa od giełdowej.Jednak wśród wydanych w ostatnich tygodniach raportach dotyczących spółek chemicznych, tego typu rekomendacje można policzyć na palcach jednej ręki. Oznacza to też wyraźną jakościową zmianę.

Analitycy, szacując wartości poszczególnych zakładów chemicznych, biorą pod uwagę zauważalną już poprawę koniunktury (na co wskazują wyniki finansowe spółek), a także ewentualne akwizycje. Ma to znaczenie zwłaszcza dla Azotów Tarnów, które wydają się być coraz bliżej przejęcia kontroli nad ZAK (d. Zakłady Azotowe Kędzierzyn). Podkreślono to np. w ostatnim raporcie autorstwa specjalistów z DM BZ WBK. Piszą oni, że fiasko prywatyzacji firm z tzw. I grupy chemicznej, szczególnie Ciechu i ZAK, pozwala Azotom Tarnów nabyć wybrane aktywa po bardzo atrakcyjnych cenach.

Wiele wskazuje więc na to, że firmy chemiczne mogą się ponownie stać w najbliższej przyszłości ulubieńcami giełdowych inwestorów.