Zagraniczna firma pomoże PBG w nowym biznesie

PBG i wchodząca w skład jego grupy Hydrobudowa Polska pozytywnie zaskoczyły wynikami. Pierwsza z firm szykuje emisję obligacji za ponad 125 mln zł

Grupa PBG w ciągu miesiąca powinna podpisać umowę z międzynarodową firmą z branży budowlanej, która zajmuje się również działalnością operatorską (zarządzanie i utrzymanie dróg, tuneli itd.) – wynika z wypowiedzi Jerzego Wiśniewskiego, prezesa giełdowego przedsiębiorstwa. Szef PBG nie zdradza na razie nazwy kontrahenta ani szczegółów dotyczących współpracy. Co o tym pomyśle sądzą analitycy?

– Zarząd PBG już jakiś czas temu sygnalizował, że spółka będzie chciała działać nie tylko na rynku budowlanym, ale również operatorskim. Taki model realizowany jest już na zachodzie Europy – komentuje Adrian Kyrcz z DM IDMSA. – Jest to droga, którą pójść będą musiały również polskie spółki z branży, aby zapewnić sobie stabilne przepływy pieniężne, gdy skończy się boom inwestycyjny w Polsce – dodaje.

[srodtytul]Wkrótce emisja obligacji[/srodtytul]

Przedstawiciele wielkopolskiej grupy informują, że jesienią będzie ona chciała przeprowadzić emisję obligacji. Pieniądze przeznaczy m.in. na wykup papierów dłużnych wyemitowanych pod koniec 2007 r. 15 listopada przypada bowiem termin zapadalności papierów wartych 125 mln zł. Nowa emisja będzie zapewne większa, choć przedstawiciele PBG nie zdradzają na razie jej wielkości. Papiery mają mieć co najmniej pięcioletni okres zapadalności, a ich sprzedaż ma umożliwić firmie zamianę części zadłużenia krótkoterminowego na długoterminowe.

30 czerwca 2010 r. grupa miała 1,7 mld zobowiązań krótkoterminowych, z czego 682,1 mln zł stanowiły kredyty, pożyczki i inne instrumenty dłużne. Wartość zobowiązań długoterminowych na koniec II kwartału wyniosła niespełna 567 mln zł. 455,3 mln zł z tej kwoty stanowiły instrumenty dłużne. Poprzednią emisję obligacji PBG przeprowadziło we wrześniu minionego roku. Spółka sprzedała papiery za 375 mln zł. Termin wykupu tej transzy przypada na 10 września 2012 r.

[srodtytul]Wyniki lepsze od oczekiwań[/srodtytul]

Grupa PBG zakończyła minione półrocze z 80,3 mln zł zysku netto przypisanego akcjonariuszom jednostki dominującej i blisko 1,2 mld zł przychodów. Tegoroczną prognozę sprzedaży grupa zrealizowała już w 39,9 proc., a zysku netto w 36,5 proc. (mają wynieść odpowiednio 3 mld zł i 220 mln zł).

Hydrobudowa Polska, której 63,05 proc. kapitału kontroluje PBG, w pierwszym półroczu miała natomiast 31,1 mln zł zysku netto i 794,1 mln zł obrotów. Sprzedaż okazała się o 44,1 proc. wyższa niż przed rokiem. Czysty zarobek spadł jednak o 28 proc.

Rafał Damasiewicz, członek zarządu Hydrobudowy ds. ekonomicznych, zwraca jednak uwagę na to, że pozytywny wpływ na wyniki w 2009 r. miały zdarzenia jednorazowe. Zależna Hydrobudowa 9 przeszacowała o 8,6 mln zł wartość nieruchomości w Poznaniu (w związku z jej sprzedażą do PBG Dom). Ta sama firma rozliczyła ponadto odroczony podatek dochodowy na niezrealizowane straty podatkowe.

Wyniki obydwu spółek okazały się lepsze od oczekiwań. Ankietowani przez „Parkiet” analitycy szacowali, że grupa PBG zakończy ten okres z 71,1 mln zł zysku netto i 1,18 mld zł przychodów. Hydrobudowa Polska w okresie styczeń – czerwiec 2010 r. zdaniem ekspertów miała mieć 26,7 mln zł zysku netto i 764,9 mln zł przychodów ze sprzedaży.

[srodtytul]Prognozy w górę?[/srodtytul]

– W przypadku Hydrobudowy rezultaty są gorsze rok do roku. Wyniki pokazały jednak, że wbrew panującym obawom kontrakty stadionowe nie są dla spółki ciężarem (firma buduje trzy z czterech stadionów na Euro 2012 – w Gdańsku, Poznaniu i Warszawie – red.) – mówi Kyrcz. – Ponad 30 mln zł zysku po półroczu zdaje się potwierdzać, że firma będzie w stanie wykonać, a nawet przekroczyć moje prognozy (51,7 mln zł). To z kolei zwiększa szanse na podniesienie prognozy zysku grupy PBG. W szacunkach bardzo konserwatywnie ujęte zostały bowiem plany dotyczące Hydrobudowy – dodaje analityk.

Przypomnijmy, że Jerzy Wiśniewski przed kilkoma tygodniami mówił, że tegoroczny zysk Hydrobudowy będzie nie niższy niż 40 mln zł. Jeśli zyski spółki okażą się wyższe, to spodziewać się należy także wzrostu zarobków PBG. O ewentualnej korekcie szacunków zarząd tej firmy poinformuje po zakończeniu III kwartału.