Trwa przecena akcji PBG. Od opublikowania informacji, że spółka planuje emisję wartych 1,2 mld zł obligacji zamiennych na akcje lub do 14,3 mln akcji z prawem poboru (w efekcie jej kapitał podwoiłby się), papiery grupy potaniały o 39 proc. Eksperci uważają, że ryzyko dużej emisji akcji oraz niepewność, co wydarzy się do zaplanowanego na 3 kwietnia NWZA, dalej mogą powodować znaczne wahania kursu.
Analitycy: raczej emisja
Zdaniem Piotra Nawrockiego z Wood & Company najlepszą opcją dla PBG byłby inwestor strategiczny. Nie bardzo jednak widzi kandydatów. – Firmy z krajów ościennych, jak Strabag i Skanska, mają w Polsce aktywa, więc ich chęć do zakupu PBG może być ograniczona. Najpoważniejszym kandydatem wydaje się OHL, który jest pierwszym skojarzeniem dla rynku w kontekście PBG. Hiszpanie wycofali się jednak z przejęcia Hydrobudowy Polska, zanim jeszcze rozpoczęły się problemy związane z realizacją kontraktów drogowych – mówi. – Poza tym PBG nawiązało relacje z OHL już jakiś czas temu, więc mam wrażenie, że w razie poważnego zainteresowania Hiszpanów dowiedzielibyśmy się o tym wraz z ogłoszeniem planów emisji – dodaje i zaznacza, że są to tylko spekulacje, a o tym, czy zarząd PBG znalazł poważnego inwestora, dowiemy się pewnie dopiero po NWZA.
Największe szanse, około 50 proc., analityk daje próbie uplasowania akcji na giełdzie: – To też nie będzie jednak łatwe w związku z niekorzystnym nastawieniem rynku wobec PBG. Realność scenariusza pozyskania inwestora strategicznego oceniam na 30 proc. Pozostałe 20 proc. daję możliwości niedopięcia emisji.
Także Andrzej?Bernatowicz z DM?IDMSA uważa, że najlepszym wyjściem dla spółki byłoby pozyskanie inwestora strategicznego, gdyż to rozwiązałoby jej problemy dotyczące płynności finansowej, czego nie zapewniłaby mniejsza emisja skierowana na rynek. – Wydaje mi się jednak, że jego pozyskanie nie jest zbyt prawdopodobne – upublicznienie informacji o emisji może świadczyć o tym, że spółka dotychczas nie znalazła zainteresowanego nią podmiotu – mówi.
Chętni z Południa?
Maria Szymańska z Espirito Santo uważa, że inwestor strategiczny mógłby zainteresować się PBG z uwagi na ekspozycję grupy na budownictwo energetyczne, kontrakt na budowę dwóch bloków w Opolu oraz znacznie niższą od krajowych konkurentów wycenę według wskaźnika cena/zysk.
