Rafako: Energomontaż wróci do PBG

O 7,1?proc., do?7,99?zł, po­ta­nia­ły wczo­raj ak­cje PBG w re­ak­cji na in­for­ma­cję, że nad­zor­ca są­do­wy we­zwał spół­kę do pod­ję­cia czyn­no­ści zmie­rza­ją­cych do zwrot­ne­go prze­nie­sie­nia 46 mln ak­cji Ener­go­mon­ta­żu­-Po­łu­dnie na jej ra­chu­nek.

23 grud­nia fir­ma sprze­da­ła ten pa­kiet za 160,2 mln zł rów­nież wcho­dzą­ce­mu w skład gru­py Ra­fa­ko. Nad­zor­ca są­do­wy stwier­dził, że trans­ak­cja jest bez­sku­tecz­na  wo­bec ma­sy upa­dło­ści PBG w związ­ku z tym, że zo­sta­ła zre­ali­zo­wa­na w ter­mi­nie sze­ściu mie­się­cy przed zło­że­niem wnio­sku o ogło­sze­nie upa­dło­ści (do są­du tra­fił 4 czerw­ca) ze spół­ką po­wią­za­ną. Ak­cje Ener­go­mon­ta­żu w śro­dę po­ta­nia­ły o 5,6?proc., do 0,67 zł, a pa­pie­ry Ra­fa­ko o 4,6 proc., do 7,72 zł.

– Zgod­nie z prze­pi­sa­mi pra­wa upa­dło­ścio­we­go i na­praw­cze­go, je­śli w cią­gu sze­ściu mie­się­cy przed dniem zło­że­nia wnio­sku o ogło­sze­nie upa­dło­ści upa­dła spół­ka do­ko­na od­płat­nej czyn­no­ści praw­nej z po­wią­za­nym z nią kon­tra­hen­tem (np. sprze­da skład­nik ma­jąt­ku na rzecz ta­kie­go kon­tra­hen­ta), to ta­ka trans­ak­cja jest bez­sku­tecz­na w sto­sun­ku do ma­sy upa­dło­ści – tłu­ma­czy Da­niel Ra­dwań­ski, praw­nik w Ba­ker & McKenzie. – W ta­kich przy­pad­kach bez­sku­tecz­ność na­stę­pu­je z mo­cy pra­wa, nie­za­leż­nie do te­go, czy nad­zor­ca są­do­wy po­dej­mie ja­kie­kol­wiek dzia­ła­nia w tym za­kre­sie – do­da­je.

Nasz roz­mów­ca tłu­ma­czy, że gdy­by PBG sprze­da­ło ak­cje Ener­go­mon­ta­żu pod­mio­to­wi spo­za gru­py i trans­ak­cja zo­sta­ła­by za­war­ta na wa­run­kach ryn­ko­wych, to co do za­sa­dy nie mie­li­by­śmy do czy­nie­nia z jej bez­sku­tecz­no­ścią w sto­sun­ku do ma­sy upa­dło­ści. Na­wet gdy­by do­szło do niej w okre­sie krót­szym niż sześć mie­się­cy przed dniem zło­że­nia wnio­sku o ogło­sze­nie upa­dło­ści.

Ewen­tu­al­ne od­wró­ce­nie trans­ak­cji nie po­zo­sta­nie bez wpły­wu na sy­tu­ację Ra­fa­ko. – Po prze­ka­za­niu ak­cji Ener­go­mon­ta­żu do ma­sy upa­dło­ści po stro­nie Ra­fa­ko po­wsta­nie wie­rzy­tel­ność o zwrot ce­ny za­pła­co­nej przez tę spół­kę za pa­pie­ry Ener­go­mon­ta­żu. Naj­bar­dziej praw­do­po­dob­nym sce­na­riu­szem jest jed­nak, że Ra­fa­ko bę­dzie mo­gło do­cho­dzić zwro­tu ce­ny je­dy­nie w to­ku po­stę­po­wa­nia upa­dło­ścio­we­go – mó­wi Ra­dwań­ski.

Rafako za­pła­ci­ło za ak­cje Ener­go­mon­ta­żu 160,2 mln zł. Wie­rzy­tel­ność zo­sta­nie ob­ję­ta po­stę­po­wa­niem upa­dło­ścio­wym, co ozna­cza, że spół­ka bę­dzie mo­gła od­zy­skać 69 proc. tej kwo­ty (ta­ką część zo­bo­wią­zań PBG za­mie­rza spła­cić wo­bec wie­rzy­cie­li, któ­rym jest win­ne po­nad mi­lion zło­tych). Fir­ma od­zy­ska za­tem oko­ło 110 mln zł. Resz­ta kwo­ty po­win­na obciążyć wyniki za II?kwar­tał.

Pre­mier Do­nald Tusk za­po­wie­dział wczo­raj, że pań­stwo mo­że po­móc fir­mom bu­dow­la­nym pod wa­run­kiem ich re­struk­tu­ry­za­cji i współ­od­po­wie­dzial­no­ści ban­ków. Ana­li­ty­cy ra­dzą jed­nak ostroż­ność wo­bec tych za­po­wie­dzi.

– Za­an­ga­żo­wa­nie pań­stwa by­ło­by do­brą wia­do­mo­ścią. Py­ta­nie, na ile moż­li­we jest udzie­le­nie po­mo­cy. W przy­pad­ku PBG bę­dzie to trud­ne. W wy­pad­ku Po­lim­ke­su­-Mo­sto­sta­lu szan­se są więk­sze, ale wszyst­ko jest kwe­stią cza­su – mó­wi An­drzej Ber­na­to­wicz z DM?IDMSA. – Dzia­ła­nia po­trzeb­ne są już te­raz. Je­śli pań­stwo chcia­ło­by cze­kać, aż spół­ka przed­sta­wi pro­gram re­struk­tu­ry­za­cji i po­ro­zu­mie się z wie­rzy­cie­la­mi, to mo­że być za póź­no – do­da­je. Je­go zda­niem ura­to­wa­nie PBG bę­dzie bar­dzo trud­ne ze wzglę­du na du­żą ska­lę pro­ble­mów, któ­ra z każ­dym dniem na­ra­sta. – Tam, gdzie ta fir­ma jest li­de­rem kon­trak­tów, pra­ce zo­sta­ły wstrzy­ma­ne. PBG nie ma też szans na po­zy­ska­nie no­wych kon­trak­tów – mó­wi.