Ropczyce: Planujemy alians z ZM?Invest

Z Józefem Siwcem, prezesem Zakładów Magnezytowych Ropczyce, rozmawia Adam Roguski

Dopiero za miesiąc Ropczyce opublikują sprawozdanie finansowe za I półrocze, czy może pan powiedzieć, jak ono wypadło?

Upłynęło na bardzo intensywnej pracy. Zakończyliśmy je zgodnie z założonym pod koniec ubiegłego roku budżetem – wykażemy więc dalsze zwiększenie przychodów i udziału eksportu w przychodach. Wzrosty zysku operacyjnego i EBITDA (zysk operacyjny plus amortyzacja) są dwucyfrowe. Ze zrozumiałych względów nie mogę podać konkretnych wartości – nie publikowaliśmy prognoz wyników finansowych.

Jak zapowiada się koniunktura w II połowie roku?

Koniunktura podlega mocnym wahaniom, cykle koniunkturalne wyraźnie się skracają, co szczególnie widać w hutnictwie żelaza i stali. To nasz największy odbiorca, jednak od poprzedniego kryzysu – rozpoczętego w 2008 roku – bardzo mocno pracowaliśmy nad dywersyfikacją segmentów rynkowych i kierunków geograficznych, do których kierujemy sprzedaż.

W tej chwili hutnictwo stali ma poniżej 50 proc. udziału w naszych przychodach, pozostałe segmenty to hutnictwo metali nieżelaznych i hutnictwo szkła, przemysł cementowo-wapienniczy i odlewnictwo.

Oferujemy więc niszowe wyroby, przeznaczone do specjalistycznych zastosowań, o wysokim stopniu przetworzenia i innowacyjności, a więc i lepszych marżach. Patrząc przez ten pryzmat – jestem optymistą, nie tylko jeśli chodzi o II półrocze, ale i najbliższe lata.

Spółka jest zaangażowana w dwa zagraniczne projekty joint-venture – w Rosji i Chinach. Na jakim etapie są te przedsięwzięcia?

W obu przypadkach jesteśmy udziałowcem mniejszościowym, na poziomie 20 proc. w kapitale, nie ponosimy więc ryzyka konsolidacyjnego – to lekcja wyciągnięta z poprzednich lat. W Woroneżu jesteśmy na etapie instalowania linii do produkcji wysoko przetworzonych wyrobów dedykowanych na rynek rosyjski. Wszystkie maszyny i urządzenia zostały dostarczone, linia produkcyjna powinna zacząć pracę w tym kwartale. W ramach tej inwestycji mamy wyłączność w zakresie sprzedaży i dostawy półwyrobów.

W Chinach jesteśmy z kolei na etapie procedowania formalno-prawnego. Przyjęliśmy biznesplan, zakładamy, że formalności związane z utworzeniem spółki z partnerem – zapewniającym dostęp do złóż magnezytu – zamkniemy do końca tego kwartału. Wyroby mają trafiać niekoniecznie na rynek chiński, w tym projekcie chodzi raczej o poprawę naszej konkurencyjności kosztowej. W Polsce warunki nie są najlepsze, koszty energii, obostrzenia środowiskowe powodują, że naprawdę trudno jest rywalizować na globalnym rynku.

Inwestycje prowadzone są również w Polsce, jeszcze pół roku temu zakładaliście emisję akcji z myślą o sfinansowaniu inwestycji w nowe technologie produkcji. Zarząd jest upoważniony do emisji akcji w ramach kapitału docelowego – czy w obecnej sytuacji na giełdzie zwrócenie się do inwestorów po kapitał może się udać?

Na inwestycje realizowane w tej chwili w zupełności wystarcza finansowanie własne, wspieramy się także funduszami unijnymi. Jeśli chodzi o emisję akcji, po rozmowach z funduszami doszliśmy do wniosku, że na razie nie będziemy jej dokonywać. Zajmiemy się projektem potencjalnego przejęcia.

Chyba nowa strategia zakładała, że nie będziecie rozbudowywać grupy?

Tak, ale chodzi o przejęcie działalności operacyjnej firmy ZM Invest. Przez rynek na pewno jest ona kojarzona głównie jako spółka menedżerska, będąca wiodącym akcjonariuszem Ropczyc. Ale to nie jest firma czysto holdingowa – prowadzi komplementarną działalność operacyjną – zajmuje się m.in. świadczeniem kompleksowej obsługi wyłożeń ogniotrwałych urządzeń cieplnych, w tym inżynieringiem, projektowaniem, logistyką dostaw, zabudową i monitoringiem pracy, a także serwisem poeksploatacyjnym.

Dzisiaj rynek ma większe wymagania niż klasyczna dostawa materiałów ogniotrwałych. Przejęcie biznesu ZM Invest pozwoli Ropczycom rozszerzyć ofertę, a co za tym idzie – skalę działalności oraz zwiększyć potencjał i wartość.

Takim powiększonym Ropczycom z pewnością będzie łatwiej wyjść do inwestorów z propozycją objęcia nowych akcji. Z takiej emisji sfinansowalibyśmy kolejne projekty, które mamy w planach – m.in. w alternatywne surowce do wytwarzania materiałów ogniotrwałych i dalsze innowacje technologiczne, dotyczące produkcji.

W jakim stopniu transakcja zwiększy Ropczyce?

Mierząc przychodami – o kilkadziesiąt procent.

Na jakim etapie jest ten projekt?

Jesteśmy w końcowym etapie analiz z doradcami. Myślę, że do końca tego kwartału będziemy mogli przedstawić rynkowi więcej szczegółów.

Czy ten projekt zakłada, że Ropczyce zapłacą ZM Invest akcjami nowej emisji – do przeprowadzenia której, jak wspomnieliśmy, zarząd jest upoważniony?

Taki scenariusz jest brany pod uwagę, ale na mówienie o jakichś bardziej konkretnych parametrach jest jeszcze za wcześnie.

Nowe oblicze

Ropczyce produkują materiały ogniotrwałe dla różnych gałęzi przemysłu. Od końca zeszłego roku spółka skupia się na podstawowej działalności – mało opłacalny biznes związany z handlem i przetwórstwem stali został sprzedany.

W I kwartale tego roku Ropczyce miały 65 mln zł skonsolidowanych przychodów i 0,9 mln zł zysku netto – rok wcześniej czysty zarobek wyniósł 0,15 mln zł. Spółka ZM Invest kontroluje 50,03 proc. akcji Ropczyc. Jak wynika z danych złożonych do KRS, w latach 2009–2010 miała przychody na poziomie ponad 70 mln zł i po 6,5 mln zł zysku netto. W grudniu ubiegłego roku Ropczyce rozważały emisję 460 tys. walorów po ponad  17 zł – przy ówczesnym kursie na poziomie 10 zł. Do końca I kwartału tego roku notowania poszły w górę o 68 proc., do 17,65 zł. Jednak potem papiery znowu zaczęły tanieć. AR