Maklerzy liczą na OKI, start systemu WATS i ruch w IPO

Hossa na GPW sprzyjała maklerom w 2025 r., ale mówią oni o pewnym niedosycie. Czy apetyty zostaną zaspokojone w nowym roku? Podstawy do optymizmu są.

Z jednej strony wielka hossa na GPW, a z drugiej rozczarowanie rynkiem IPO, przesunięcie startu systemu WATS czy też brak szturmu inwestorów na GPW. Mimo ponad 40-proc. wzrostu głównych indeksów naszego rynku o pełni szczęścia maklerów wciąż jeszcze nie można mówić.

– Można odnieść wrażenie, że obecna hossa nie została w pełni wykorzystana przez krajowy kapitał prywatny. Podobną stagnację widzimy w funduszach akcji polskich spółek, które od kilku lat borykają się z odpływami kapitału. Inwestorzy wybierają fundusze dłużne, obligacje skarbowe oraz nieruchomości. Te klasy aktywów skutecznie zmarginalizowały rolę giełdy jako miejsca lokowania długoterminowych oszczędności Polaków. W obszarze instytucjonalnym uderzał brak nowych debiutów (IPO), co kontrastowało z dużą aktywnością, jeśli chodzi o transakcje ABB – wskazuje Maksymilian Skolik, dyrektor BM mBanku.

46 %

o tyle od początku roku wzrósł WIG. Jeśli uda się utrzymać ten wynik, będzie to najlepszy rok dla tego indeksu od 2009 r.

Zbliżający się rok z pewnością dostarczy maklerom wielu wrażeń i pracy. Rynek IPO ma w końcu pokazać większą moc. GPW będzie robiła także kolejne podejście do wdrożenia systemu WATS.

2,2 mld zł

wyniosła w 2025 r. wartość IPO przeprowadzonych na warszawskiej giełdzie. Maklerzy liczą na wyraźną poprawę w 2026 r.

– WATS jest jednym z największych przedsięwzięć technologicznych, z którymi mierzył się ostatnio polski rynek kapitałowy. Implementacja systemu zaplanowana na 2026 r. wymaga ogromnego zaangażowania całej branży – od zmian architektury i dostosowania systemów, przez przebudowę procesów raportowych, aż po szeroko zakrojone testy poprzedzające finalną integrację. To projekt, którego nie da się przeprowadzić „przy okazji”. Przygotowania angażują praktycznie wszystkie zespoły w domach maklerskich, co, nie ukrywam, jest dużym wyzwaniem – podkreśla Radosław Olszewski, prezes DM BOŚ, który jednocześnie podkreśla, by przy dyskusji o systemie WATS nie zapominać o innych wyzwaniach stojących przed branżą maklerską i całym rynkiem kapitałowym.

– Od lat artykułowaną bolączką branży są kwestie regulacyjne, które wpływają na funkcjonowanie i kształt rynku kapitałowego. Kluczowe jest, aby regulacje wspierały rozwój, a nie go ograniczały. Tylko zachowanie równowagi między wymogami prawnymi a potrzebami inwestorów i emitentów pozwoli budować silny i konkurencyjny rynek kapitałowy – podkreśla Olszewski.

To, na co cały czas liczą maklerzy, to jednak prawdziwe przebudzenie inwestorów indywidualnych na GPW. Pomóc ma w tym przede wszystkim wdrożenie OKI, czyli produktu, z którym maklerzy wiążą bardzo duże nadzieje.

– Na tę chwilę nic nie wskazuje na gwałtowny, masowy napływ nowych inwestorów indywidualnych, który odwróciłby utrzymujący się w ostatnich latach trend spadku ich udziału w obrotach na GPW. Dominacja inwestorów zagranicznych jest wyraźna i prawdopodobnie będzie się utrzymywać, a nawet wzmacniać. Jednak liczba aktywnych rachunków może rosnąć. Szansą są produkty emerytalne IKE i IKZE, a także nowy produkt, którym jest Osobiste Konto Inwestycyjne – mówi Grzegorz Koczwara, dyrektor BM Alior Banku.

– Na 2026 r. patrzymy z optymizmem. Bacznie przyglądamy się nowej propozycji rządu, czyli rachunkom OKI. W wielu ankietach, które obserwujemy, podatek Belki często wskazywany jest jako największa słabość rynku kapitałowego. OKI zdaje się w pewnym stopniu rozwiązywać ten problem i konta te mają potencjał do zainteresowania inwestycjami giełdowymi osób, które do tej pory ich unikały. Monitorujemy ten temat i, kto wie, może to one zapoczątkują ten wielki powrót inwestorów indywidualnych na GPW? – zastanawia się Marcin Słomianowski, dyrektor BM ING BSK.