W sierpniu portfel „Parkietu” zarobił 1,8 proc.

Sierp­nio­wa ry­wa­li­za­cja z ryn­kiem by­ła za­cię­ta. Tech­nicz­ny port­fel prze­grał mi­ni­mal­nie – o 0,6 pkt proc. Eks­per­ci nie skła­da­ją bro­ni i ty­pu­ją spół­ki na wrze­sień

Indeks szerokiego rynku zyskał w ubiegłym miesiącu (licząc od 30 lipca do 29 sierpnia) 2,4 proc. Nasz portfel nie zdołał go tym razem pokonać, ale wynik 1,8 proc. pokazuje, że do zwycięstwa zabrakło niewiele.

Patrząc na spółki, które znalazły się w sierpniowym zestawieniu, można odnieść wrażenie, że ich potencjał wzrostowy nie został niestety w pełni wykorzystany. Przeszkodziły zbyt ostrożnie ustawiane zlecenia realizacji zysku oraz restrykcyjne warunki zawierania transakcji kupna.

Niewykorzystane okazje

Swoje typy do sierpniowego portfela podało nam dziewięciu analityków technicznych. Dwie wskazane spółki zostały jednak poza rynkiem, ponieważ nie spełniły warunków otwarcia pozycji, które narzucili typujący. Były to Midas oraz PEP. O ile kurs pierwszej cały miesiąc poruszał się w wąskiej konsolidacji, o tyle w drugim przypadku odnotowany został solidny wzrost. Tomasz Jerzyk z DM BZ WBK miał więc dobrą intuicję, ale sugerował, by akcje kupować po spadku ceny do 27,87 zł. Niestety, kurs od początku sierpnia mocno zwyżkował i ostatecznie nie udało nam się podłączyć do trendu wzrostowego.

O?lekkim rozczarowaniu możemy też mówić w przypadku Resbudu, który został wytypowany przez Przemysława Smolińskiego z DM?PKO?BP. Zamykając pozycję zgodnie z sugestiami eksperta, zarobiliśmy 18,2 proc. i jest to najlepszy wynik spośród całego zestawienia. Problem w tym, że mógł on być o niebo lepszy. Wyjście z pozycji nastąpiło przy kursie 17,8 zł, a w maksymalnym punkcie cena osiągnęła aż 36,3 zł. Poziom realizacji zysku był więc zbyt nisko ustawiony.

Niewykorzystane okazje to jednak standard w życiorysie gracza giełdowego. Nie można więc płakać nad rozlanym mlekiem, tylko postarać się wyciągnąć odpowiednie wnioski. Lekcja z Resbudu jest taka, że czasem lepszym rozwiązaniem od sztywno ustalonego poziomu realizacji zysku może być ruchoma linia obrony. Dzięki niej łatwiej jest działać zgodnie ze starą giełdową maksymą: „pozwól zyskom rosnąć".

Pechowa groszówka

Spośród wszystkich siedmiu spółek, które ostatecznie weszły do portfela, cztery przyniosły dodatnią stopę zwrotu, dwie odnotowały stratę, a na jednej wyszliśmy na zero. W pechowej dwójce znalazł się Polimex Mostostal. Jego akcje dość mocno ciążyły na wynikach naszego portfela, ponieważ potaniały o 16,2 proc.

Na własnej skórze przekonaliśmy się więc, że inwestycje w groszowe spółki (kurs Polimeksu oscyluje przy 0,5 zł) są obarczone większym ryzykiem i trzeba w ich przypadku zachować szczególną ostrożność przy ustawianiu zleceń obronnych.

Wskazania na wrzesień

Podobnie jak miesiąc temu, tym razem również dziewięciu ekspertów wskazało nam swoje techniczne perełki. Udział każdej spółki we wrześniowym portfelu wynosi zatem 11,1 proc., a datą bazową dla nowego zestawienia jest 29 sierpnia.

Co ciekawe, każdy analityk typował inną spółkę, co jak dotąd zdarzyło się tylko raz, w majowym portfelu. W czerwcu aż czterech ekspertów wskazało JSW, w lipcu trzykrotnie typowano Skotana, a w ubiegłym miesiącu dwa głosy otrzymała Neuca. Tym razem mamy po dwóch reprezentantów głównych indeksów: WIG20, mWIG40 oraz sWIG80. Pozostałe trzy spółki są uwzględniane tylko we wskaźniku WIG.

Dzięki takiej dywersyfikacji ostateczny rezultat portfela nie powinien być obciążony wynikiem jednej spółki. Cel na wrzesień? Pokonać rynek.

[email protected]

Piotr Neidek, analityk DI BRE Banku

PKN Orlen

Po czerwcowym objęciu hossy lipcowa korekta nie zdołała naruszyć budującej się wzrostowej sekwencji kresek. Wprawdzie kurs akcji pozostaje w ramach kilkunastomiesięcznej konsolidacji, to jednak układ rosnących ekstremów zaczyna napawać optymizmem. Można doszukać się także wybicia linii szyi formacji odwróconej głowy i ramion, według której predykcja postępującej aprecjacji to strefa 47 zł. Na korzyść byków przemawia optymistyczny układ dziennych wykładniczych średnich ruchomych opartych na liczbach Fibonnaciego, a tygodniowe średnie zostały już wybite i teraz czeka je próba czasu. Stop to poziom 35,95 zł (w cenach zamknięcia), zaś cel wynosi 47 zł. fot. arch.

STOP 35,95 zł

CEL 47 zł

Poprzedni typ:  Polimex

Kupno: 0,68 zł

Sprzedaż: 0,57 zł (stop loss)

Piotr Kaźmierkiewicz, analityk CDM Pekao

Hawe

Na sesji z 23 sierpnia kurs akcji wybił się górą z formacji trójkąta. Wybiciu towarzyszył spory obrót i wyraźna luka hossy. Po szybkim dotarciu do linii trendu spadkowego nastąpiło cofnięcie notowań, przy istotnie mniejszym wolumenie obrotu. Obserwowany w ostatnich dniach spadek cen, na chwilę obecną, należy rozpatrywać jako ruch korekcyjny. Powrót do przebitego górnego ramienia trójkąta, który jest tożsamy z poziomem wspomnianej luki hossy, można zatem uznać za dogodny moment do zajęcia pozycji. Kupujemy po 3,85 zł (bieżące poziomy), stop loss ustawiamy na 3,68 zł, a ewentualny zysk należy realizować, gdy kurs dotrze do 4,15 zł (linia trendu spadkowego). fot. arch.

STOP 3,68 zł

CEL 4,15 zł

Poprzedni typ: Wasko

Kupno: 2 zł

Sprzedaż: 1,98 zł (utrzymała się do końca sierpnia)

Mariusz Truchan, analityk Efix DM

Neuca

Podtrzymuję swój typ z ostatniego miesiąca ze względu na trwający pozytywny układ techniczny wykresu. Kurs spółki od roku znajduje się w stabilnym trendzie wzrostowym. Charakteryzują go sekwencje coraz wyżej położonych lokalnych szczytów i dołków. Na ostatnich sesjach doszło ponadto do nieznacznego przełamania maksimum z początku sierpnia. W związku z tym można oczekiwać kontynuacji pozytywnej tendencji. Kupno następuje po bieżącej cenie. Wstępny stop loss to 88,9 zł. W przypadku wzrostu kursu powyżej 99 zł stop loss zostaje przesunięty do 92,9 zł. Take profit umiejscowiony przy 104 zł.

STOP 88,9 zł

CEL 104 zł

Poprzedni typ: Neuca

Kupno: 88,95 zł

Sprzedaż: 95 zł (w portfelu do końca sierpnia)

Krzysztof Borowski, katedra bankowości SGH

Zetkama

Ce­na kon­ty­nu­uje trend wzro­sto­wy. Po do­tar­ciu do dru­gie­go po­zio­mu za­się­gu Fi­bo­nac­cie­go, wy­sta­wio­ne­go dla fa­li spad­ko­wej z okre­su 6- 25 lip­ca, we­szła w ko­rek­tę spad­ko­wą, któ­ra wy­da­je się do­bie­gać koń­ca. Ko­lej­ny za­sięg Fi­bo­nac­cie­go przy­pa­da w po­bli­żu 47 zł. Od do­łu wspar­cie sta­no­wi zwy­żku­ją­ca śred­nia ru­cho­ma z 13 se­sji. Na wskaź­ni­kach ana­li­zy tech­nicz­nej do­mi­nu­ją sy­gna­ły kup­na (MACD, Pa­ra­bo­lic, Sto­cha­stic, RSI i ROC) – są one już wy­ku­pio­ne, ale ma­ją jesz­cze po­ten­cjał wzro­sto­wy. Zle­ce­nie obron­ne usta­wia­my na po­zio­mie 37,5 zł, a ewen­tu­al­ne zy­ski na­le­ży re­ali­zo­wać przy 47 zł. fot. D. Pisarek

STOP 37,5 zł

CEL 47 zł

Po­przed­ni typ: brak

Eks­pert nie brał udzia­łu w sierp­nio­wym ze­sta­wie­niu port­fe­la

Tomasz Jerzyk, analityk DM BZ WBK

Graal

Moja propozycja na wrzesień to Graal. Kurs akcji znajduje się w średnioterminowym trendzie wzrostowym i obecnie zbliża się do maksimum na 10,57 zł. Spodziewam się, że cena przebije powyższy pułap i wzrost będzie kontynuowany do 11,94 zł. Możliwy jest nawet silniejszy wzrost z potencjalnym celem na 12,66 zł, gdzie znajduje się górne ograniczenie przyspieszonego kanału wzrostowego. Najbliższe wspar- cie znajduje się na 9,49 zł, a w przypadku silniejszego spadku popyt powinien ujawnić się na 8,18 zł, gdzie znajduje się linia trendu wzrostowego. Kupowałbym po bieżącej cenie w oczekiwaniu na wzrost do 11,94 zł. Zlecenie stop wyznaczyłbym na 8,81 zł. fot. arch.

STOP 8,81 zł

CEL 11,94 zł

Poprzedni typ: PEP

Spółka nie weszła do portfela – kurs nie dotarł do limitu kupna

Wojciech Woźniak, analityk DM Millennium

Kofola

Kurs akcji przez prawie  cztery miesiące znajdował się w konsolidacji między 18 i 20 zł. Na początku sierpnia wydostał się z niej, przełamując jednocześnie linię trendu spadkowego, a siłą rozpędu udało się również pokonać tegoroczne maksima na poziomie 23,2 zł. Obydwa wybicia wystąpiły przy zwiększonym wolumenie, co dodatkowo potwierdza ich znaczenie. Podczas notowań z 28 sierpnia średnia z 50 sesji przebiła od dołu średnią z 200 sesji, tworząc złoty krzyż, który jest sygnałem kupna. Następny opór stanowią szczyty z września ubiegłego roku i tam też należy ustawić take profit – 28 zł. Zlecenie obronne stop powinno się znaleźć na pułapie 22,4 zł. fot. arch.

STOP 22,4 zł

CEL 28 zł

Poprzedni typ: Neuca

Kupno: 88,95 zł

Sprzedaż: 95 zł (w portfelu do końca sierpnia)

Agata Filipowicz-Rybicka, analityk BM BPH

Relpol

Kurs akcji znajduje się w mocnym trendzie wzrostowym. W sierpniu zwyżki nabrały dynamiki, dzięki czemu kurs pokonał opór w postaci szczytu z lipca tego roku na 6,5 zł, a także maksimum z listopada 2010 r. na 6,57 zł. Utrzymanie powyższych poziomów, które aktualnie stanowić będą mocne wsparcie, wskazuje na możliwość dalszych zwyżek, co po części zostało zrealizowane w ostatnich tygodniach. Niemniej jednak poruszanie się w ramach przyspieszonego, miesięcznego kanału wzrostowego sugeruje możliwość ponownego ataku na lokalne szczyty i kontynuację ruchu w górę w kierunku historycznego oporu z lutego  2008 r. Stop loss to 6,5 zł (lipcowy szczyt), a take profit 8,31 zł (szczyt z lutego 2008 r.). fot. arch.

STOP 6,5 zł

CEL 8,31 zł

Poprzedni typ: brak

Ekspert nie brała udziału w sierpniowym zestawieniu portfela

Paweł Szczepanik, analityk KBC Securities

KGHM

Kurs miedziowej spółki doszedł do pierwszej strefy oporu na 140 zł i delikatnie osłabł. Na wykresie tygodniowym skorygowanym o wypłaconą dywidendę mamy do czynienia z formacją odwróconej głowy i ramion z linią szyi na 123 zł oraz zasięgiem minimalnym na 180 zł. O ile wzrost do 180 zł stoi pod znakiem zapytania, to ponowny powrót w okolice 140 zł jest całkiem prawdopodobny i dlatego zakup akcji KGHM po 123 zł na wsparciu jest uzasadniony. Stop loss dla pozycji to 110 zł na koniec tygodnia. Najbliższy miesiąc będzie wyjątkowy, szczególnie dotyczy to spółek z indeksu WIG20. W trzeci piątek miesiąca dojdzie do zmiany serii na kontraktach terminowych. Już od drugiego tygodnia września będziemy w związku z tym obserwowali ruchy rynku wywołane arbitrażem zamykającym z jednej strony i arbitrażem otwierającym i związanym z rolowaniem z drugiej strony. Pamiętajmy także, że bez KGHM wzrost na indeksie WIG20 jest mało prawdopodobny, więc jeżeli wzrośnie indeks WIG20, wzrośnie i KGHM. fot. arch.

STOP 110 zł

CEL 140 zł

Poprzedni typ: KGHM

Kupno: 128 zł

Sprzedaż: 130,5 zł (w portfelu do końca sierpnia)

Łukasz Wróbel, główny analityk Noble Securities

Enea

Z dużym prawdopodobieństwem cena akcji znajduje się obecnie na etapie formowania średnio- lub nawet długoterminowego dna po uciążliwych spadkach trwających od końca 2010 r. Pierwszym optymistycznym sygnałem było kształtowanie się w lipcu i sierpniu lokalnych dołków i szczytów na coraz wyższych poziomach (co jest klasyczną definicją trendu wzrostowego), a następnie wskazanie przez średnie z 20 i 50 sesji sygnału kupna (szybsza średnia przecięła od dołu wolniejszą). Analogiczne sygnały kupna i sprzedaży w przypadku tej spółki poprzedzały silne kilkunastoprocentowe ruchy. Ponadto WIG-Energia od końca maja znajduje się w silnym trendzie wzrostowym i poszukiwanie krótkoterminowych spółek ze wzrostowym potencjałem w tym segmencie rynku wydaje się sensowym posunięciem. Od początku czerwca cena zmaga się z oporem między 16 i 16,3 zł i jego pokona- nie (najlepiej przy wysokich obrotach) będzie kluczowym krokiem do zakończenia trendu spadkowego. Jeśli w najbliższych dniach cena wzrośnie powyżej 16,4 zł, przesuwamy zlecenie obronne do ceny otwarcia pozycji (15,77 zł), a później przy ewentualnym wzroście do 16,8 zł podnosimy je do 16,2 zł, aby zagwarantować sobie około 3-proc. zysk. Początkowy stop loss ustawiamy na wysokości 15,1 zł, ponieważ spadek w te okolice będzie zdecydowanym?zanegowaniem wzrostowego scenariusza. W wypadku realizacji zlecenia take profit (17,2 zł) stosunek potencjalnego zysku do akcepto- wanego ryzyka wynosi 2,5. fot. arch.

STOP 15,1 zł

CEL 17,2 zł

Poprzedni typ: brak

Ekspert nie brał udziału w sierpniowym zestawieniu portfela