#WykresDnia: Jaki będzie grudzień dla akcji?

Dane pokazują, że grudzień jest zazwyczaj bardzo dobry dla akcji, drugi po kwietniu. W tym roku może być inaczej.

pbs.twimg.com

Z drugiej strony, nigdy nie odnotowaliśmy wzrostu o 13 proc. w listopadzie. Historia pokazuje, że grudniowe zyski mogą spaść poniżej poziomu po wybuchowym listopadzie dla akcji –zwraca uwagę Sam Stovall, główny strateg inwestycyjny CFRA. Zwraca uwagę na kilka historycznych danych, które wskazują na słabe zyski. Na przykład w każdym listopadzie od II wojny światowej, ilekroć S&P 500 zyskiwał 5 proc. lub więcej, grudniowy wzrost był poniżej średniej. S&P 500 jest na dobrej drodze do osiągnięcia ponad 10-proc. wzrostu w listopadzie.

Stovall podkreśla, że grudniowe zwroty mogą być niższe, biorąc pod uwagę, jak dobrze główne indeksy radziły sobie w listopadzie. 24 listopada giełda osiągnęła „najwyższy poziom w historii", a Dow, S&P 500 i Russell 2000 pobiły nowe rekordy. Stovall powiedział, że ten potrójny szczyt wystąpił tylko 200 razy od momentu powstania Russell 2000 w 1979 roku i za każdym razem, gdy po tym wydarzeniu, zyski giełdowe pozostawały niezmienne.

Stovall zwraca uwagę, że w ciągu 22 dni po trójdrożnym maksimum S&P 500 zanotował stałą zmianę ceny w porównaniu ze średnim wzrostem 0,71 proc. Dodał, że wartość indeksu odniesienia rosła tylko w połowie czasu po tym wydarzeniu rynkowym, w porównaniu z typową 63-proc. częstotliwością zwyżek. Powiedział również, że ponadprzeciętny wzrost indeksu S&P 500 w listopadzie może doprowadzić do spadku cen poniżej poziomu w grudniu, jeśli listopadowy wzrost cen S&P 500 utrzyma się powyżej 10 proc.. Od notowań dnia 30 listopada S&P 500 zyskał w tym miesiącu około 10,5 proc..

Zwrócił uwagę, że od czasu II wojny światowej tylko 11 razy w roku rynek akcji wzrósł o 10 proc. lub więcej, a następny miesiąc odnotował wzrost tylko w 45 proc. przypadków. Powiedział również, że w każdym listopadzie od II wojny światowej, ilekroć S&P 500 zyskiwał 5 proc. lub więcej, grudniowy wzrost cen był poniżej średniej.

- Tak więc, podczas gdy rynek akcji może nadal wierzyć, że szczepionka przeciwko Covid-19, która wkrótce ma zostać wypuszczona, umożliwi globalnym gospodarkom ponowne otwarcie się na dobre w 2021 r., historia wskazuje, że grudniowy zwrot może być niższy, gdyż giełdy będą łapać oddech po ostatnim sprincie powyborczym - powiedział Stovall.

W ostatnim etapie 2020 roku akcje zanotowały rekordowy wzrost. Indeks Dow Jones Industrial Average niedawno po raz pierwszy zamknął się powyżej 30000 pkt, a pozostałe główne indeksy giełdowe w USA oscylowały blisko rekordowych poziomów.

Zachęcające aktualizacje dotyczące rozwoju szczepionki na koronawirusa skłoniły inwestorów do sięgnięcia po akcje cykliczne, które zwykle osiągają lepsze wyniki w okresach ożywienia gospodarczego. - Chociaż 30 000 nie różni się zbytnio od 29 999, jest coś specjalnego w tych wielkich liczbach przełomowych... To kolejne przypomnienie tego, jak daleko zaszły akcje i gospodarka od końca marca - skomentował Ryan Detrick, główny strateg rynkowy w LPL Financial.

Jednak najbliższy okres jest pełen niepewności, ponieważ dystrybucja szczepionki stanowi poważne wyzwanie, które będzie wymagało globalnej koordynacji. W tym samym czasie liczba przypadków koronawirusa w USA rośnie, a liczba zgonów w ciągu jednego dnia była w minionym tygodniu najwyższa od początku maja.

A przed grudniem ostrzegają również inni analitycy. Giełda kończyła historyczny listopadowy wzrost w poniedziałek, ale jeśli historia jest wskazówką, to, co ma być największym miesięcznym zyskiem w historii dla Russell 2000 o małej kapitalizacji i duże wzrosty innych głównych indeksów, wskazują na potencjalnie niepewną przyszłość.

„Podjazd stał się trochę zbyt ekstremalny" - napisał Tony Dwyer, główny strateg rynkowy w Cannacord Genuity, wskazując na odczyt wskaźnika ekspozycji National Association of Active Independent Manager Exposure Index wynoszący 106,1, najwyższy od 26 sierpnia tego roku i 13 grudnia 2017 r.

Dwyer powiedział, że uważa każdy odczyt powyżej 90 za wysoki, podczas gdy liczba powyżej 100 oznacza „nadmierny optymizm". Jednocześnie inne wskaźniki nastrojów również osiągają od lat maksimum.

Rosnące nastroje pojawiają się pod koniec miesiąca, w którym inwestorzy cieszyli się, gdy trzy oddzielne terapie szczepionkami COVID-19 przyniosły dobre wyniki w późnych badaniach. Uczestnicy rynku patrzyli w przyszłość na rok 2021 i perspektywę potencjalnych rozwiązań, które pozwolą przynajmniej na stopniowy powrót do normalności, co doprowadzi do wzrostu cen akcji, zwłaszcza akcji spółek, które w dużej mierze zostały w tyle przez pandemię.