Większa zmienność zapanować może jednak w przyszłym tygodniu wobec dwóch ważnych wydarzeń. Będą nimi publikacja wstępnych danych na temat PMI w strefie euro za styczeń oraz posiedzenie EBC – oba te wydarzenia zaplanowane są na czwartek.

Indeksy PMI wskażą na aktualny stan koniunktury w strefie euro. Ubiegły rok to przebiegający w zasadzie bez przerwy spadek tego indeksu. Styczeń daje jednak pewne nadzieje na poprawę wskazań PMI. Wskaźnik ten jest dosyć dobrze skorelowany z zachowaniem się indeksów giełdowych w strefie euro. Odbicie DAX i EuroStoxx obserwowane na początku roku daje zatem nadzieję na stabilizację europejskiego PMI (średnia oczekiwań rynkowych zakłada jego nieznaczny wzrost w styczniu).

Drugim ważnym wydarzeniem będzie posiedzenie EBC. Przełom roku to w przypadku rynku stopy procentowej okres narastających wątpliwości co do tego, czy EBC będzie w w stanie podnieść stopę depozytową w 2019 r. Zobaczymy, czy prezes Mario Draghi zdecyduje się potwierdzić te wątpliwości. Jeśli jednak nie zamknie on drogi przed podwyżką, a dodatkowo rzeczywiście odbicie zanotują indeksy PMI, będzie to dawało szansę na wzrost kursu EUR/USD.

W takim scenariuszu umocnić powinien się również złoty, na którego korzyść przemawiają dodatkowo obserwowane od początku roku zwyżki indeksu MSCI Emerging Markets. ¶

Wojciech Stępień, CFA ekonomista, BGŻ BNP Paribas