Komentarz surowcowy DM BOŚ - ropa naftowa, miedź

ROPA NAFTOWA

Rynek ropy naftowej wrażliwy na szoki podażowe?

Po zwyżkach na początku bieżącego tygodnia, notowania ropy naftowej dzisiaj oscylują blisko poniedziałkowego zamknięcia. Konsolidacja na rynku ropy wynika z wyczekiwania na nowe impulsy cenowe, które w tym tygodniu mogą być powiązane z sytuacją na szerokim rynku, głównie w kontekście sytuacji w amerykańskiej gospodarce (dzisiejsze wystąpienie Jerome Powella, piątkowe dane z rynku pracy w USA).

Wczoraj pod koniec dnia wsparciem dla notowań ropy naftowej okazały się słowa Mike’a Wirtha, CEO konglomeratu naftowego Chevron. Powiedział on, że statki z rosyjską ropą naftową obecnie są zmuszone pokonywać większe dystanse, by dotrzeć do miejsc nieobjętych sankcjami – a globalne zapasy ropy naftowej wcale nie są duże. Według Wirtha, oznacza to dużą podatność rynku ropy naftowej na szoki podażowe.

Jednak nastroje ochłodzone zostały przez rozczarowujące dane makro z Chin, dotyczące handlu zagranicznego w tym kraju. Mimo otwarcia się gospodarki chińskiej na początku stycznia, aktywność związana z eksportem i importem była mniejsza od oczekiwań.

DM BOŚ

Notowania ropy naftowej WTI – dane dzienne

Słabe były także już konkretne dane dla rynku ropy naftowej – łącznie w styczniu i lutym import ropy naftowej wyniósł średnio 10,4 mln baryłek dziennie, co oznacza, że spadł o 1,3% w porównaniu z analogicznym okresem rok wcześniej. Chińskie dane są tym razem prezentowane łącznie dla stycznia i lutego, bowiem tygodniowe obchody Nowego Roku Księżycowego potrafią zaburzyć dane miesiąc do miesiąca.

DM BOŚ

Notowania ropy naftowej Brent – dane dzienne

MIEDŹ

Rozczarowujący import miedzi do Chin.

Po spokojnej poniedziałkowej sesji, dzisiaj notowania miedzi kierują się w dół. Cena tego metalu w Stanach Zjednoczonych oscyluje obecnie w okolicach 4,03-4,04 USD za funt, czyli tuż powyżej psychologicznej bariery na poziomie 4 USD za funt.

Dzisiaj negatywnym impulsem dla cen miedzi okazały się dane dotyczące handlu zagranicznego Chin – rozczarowały zarówno ogólne dane, jak i te, które dotyczą konkretnie importu miedzi do Państwa Środka. Co do tych drugich: import miedzi do Chin w styczniu i lutym łącznie wyniósł 879 tysięcy ton. To aż o 9,3% mniej niż w analogicznym okresie poprzedniego roku, kiedy to import wyniósł ponad 969 tysięcy ton.

Dane te sugerują, że rezygnacja z restrykcyjnej polityki pandemicznej w Chinach i związany z nią wzrost liczby zachorowań miał negatywne przełożenie na aktywność gospodarczą Chin. Dodatkowo, swoje zrobił także wzrost cen tego surowca na początku bieżącego roku, który również negatywnie wpłynął na popyt.

O ile powyższe dane rozczarowują, to oczekiwany jest wzrost popytu na miedź w Chinach w marcu – i te oczekiwania powstrzymują ceny przed głębszą przeceną. Z kolei w najbliższej perspektywie warto śledzić dzisiejszą wypowiedź Jerome Powella w Senacie USA, która przełoży się na ceny miedzi za pośrednictwem zmian wartości amerykańskiego dolara.

DM BOŚ

Notowania miedzi w USA – dane dzienne