Mniejsze odpisy, wyższy zysk KGHM

Dzięki korzystniejszym cenom miedzi i niższym odpisom lubiński koncern wypracował w IV kwartale wyniki lepsze od spodziewanych przez rynek

W IV kwartale KGHM zarobił na czysto 685,3 mln zł, aż o 77 proc. więcej niż w analogicznym okresie rok wcześniej i o 20 proc. powyżej średniej oczekiwań analityków. Kurs KGHM wzrósł w piątek o 4,7 proc., do 96,4 zł.Jesienią Polska Miedź rozczarowała rynek, publikując wyniki za III kwartał, które były poniżej tzw. konsensusu.

Głównym powodem tego, że wyniki za ostatni kwartał ubiegłego roku okazały się lepsze od spodziewanych, były niższe od sygnalizowanych przez zarząd w listopadzie zeszłego roku odpisy na utratę wartości udziałów spółek zależnych. Zamiast szacowanych 200 mln zł skończyło się na 49,9 mln zł.

[srodtytul]Pomógł wysoki kurs[/srodtytul]

Przychody Polskiej Miedzi w IV kwartale zeszłego roku wzrosły o 30 proc., do 3,3 mld zł – to efekt korzystniejszych notowań miedzi (6,6 tys. dolarów za tonę wobec 3,9 tys. dolarów za tonę) oraz zwiększenia sprzedaży czerwonego metalu ze 140 tys. do 146 tys. ton. Dzięki temu zysk brutto ze sprzedaży był o 83 proc. wyższy niż rok wcześniej i wyniósł 1,22 mld zł.

Koszty działalności były jednak o 11 proc. wyższe: wzrosła cena zakupu złomu (dwukrotnie), a także koszty energii (o 28 proc.). Jednak dzięki korzystniejszym wycenom tzw. szlamów anodowych (powstają przy elektrorafinacji miedzi i zawierają srebro i złoto) koszt produkcji miedzi elektrolitycznej wzrósł tylko o 2 proc., do 11,2 tys. zł za tonę.

Dodatkowo, bilans pozostałych przychodów oraz kosztów operacyjnych był ujemny i wyniósł 113,3 mln zł wobec 71,1 mln zł na plusie rok wcześniej. Zaważyły wycena i rozliczenie instrumentów zabezpieczających kurs miedzi i walut oraz wspomniany odpis na utratę wartości spółek zależnych. Dodajmy, że Polska Miedź w IV kwartale zainkasowała 113,3 mln zł z tytułu zaliczki na dywidendę z Polkomtelu (lubiński koncern ma prawie 25 proc. akcji telekomu).

[srodtytul]„Godziwa” dywidenda[/srodtytul]

W całym 2009 roku Polska Miedź zarobiła na czysto 2,54 mld zł, czyli 12,7 zł na akcję. Rok wcześniej KGHM miał 2,92 mld zł zysku netto, czyli 14,6 zł na papier. Walne zgromadzenie akcjonariuszy zadecydowało o wypłacie 11,68 zł na akcję dywidendy (zarząd rekomendował 7,16 zł). Zdaniem analityków za ubiegły rok KGHM również może wypłacić sowitą dywidendę – nie spodziewają się oni, że spółka spełni w tym roku powtarzane od dawna zapowiedzi zakupu zagranicznego złoża miedzi.

Prezes Herbert Wirth zapowiedział jedynie, że zaproponuje akcjonariuszom „godziwą” dywidendę, a część zysku chce zachować na inwestycje. Głównym akcjonariuszem KGHM jest Skarb Państwa – kontroluje 32 proc. kapitału. W tym roku KGHM planuje zarobić na czysto 2,9 mld zł, czyli 14,5 zł na papier.