Tylko 149 zł za rok czytania.
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
Odbicie po decyzji Moody’s
Początek nowego tygodnia handlu przyniósł nam odreagowanie na wycenie polskiej waluty za sprawą decyzji agencji Moody's.
Konrad Ryczko, analityk, makler DM BOŚ
Instytucja zdecydowała się jedynie na obniżenie perspektywy ratingu, pozostawiając samą ocenę na poziomie A2. Scenariusz ten był traktowany jako bazowy, jednak spora część rynku obawiała się cięcia samego ratingu, stąd pozytywna reakcja na polskich aktywach. Lokalnie kurs EUR/PLN oddalił się od okolic trzymiesięcznych maksimów i spadł do 4,3630 PLN. Warto się w tym miejscu zastanowić, czy wydarzenia z początku tygodnia stanowią jedynie lokalne odbicie, czy może rozpoczęcie trendu wzrostowego na PLN. W mojej opinii większość argumentów przemawia za pierwszym scenariuszem. W dalszym ciągu zmagamy się z kryzysem wokół TK, co w połączeniu z brakiem ostatecznej propozycji w zakresie przewalutowania kredytów CHF utrzymuje ryzyko ustawodawcze oraz pogarsza nastrój wokół polskich aktywów. Ponadto część inwestorów niepokoi zagrożenie przekroczenia progów związanych z deficytem w 2017 r. Sama decyzja Moody's wskazuje, iż do cięcia ratingu prawdopodobnie dojdzie przy kolejnej rewizji. W szerszym kontekście najbliższe tygodnie mogą przynieść wzrost awersji do ryzyka wśród inwestorów w Europie. Potencjalna groźba Brexitu zagraża strukturze Unii Europejskiej, co może bezpośrednio oddziaływać na aktywa powiązane, jak waluty CEE.
