Tylko 149 zł za rok czytania.
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
Obligacje korporacyjne o stałym oprocentowaniu nie chcą tanieć
Papiery korporacyjne o stałym kuponie są rzadkością na rodzimym rynku. Mimo że obligacje skarbowe o podobnej konstrukcji ostro taniały w ostatnich tygodniach, papiery korporacyjne tanieją od niedawna i tylko nieznacznie.
Istnieje kilka powodów, dla których obligacje korporacyjne tanieją wolniej niż skarbowe lub gwarantowane przez Skarb Państwa. Pierwszym i najważniejszym jest płynność. Zadłużenie Skarbu Państwa sięgało na koniec września prawie 1,15 bln złotych. Z tej kwoty „tylko" 761 mld zł to obligacje wyemitowane na krajowy rynek. Przy czym odwrotnie niż korporacje, Skarb Państwa finansuje się głównie instrumentami o stałym oprocentowaniu. Na rynkowe obligacje (rynkowe, bo MF wyróżnia osobno obligacje oszczędnościowe dla inwestorów indywidualnych) o stałym oprocentowaniu przypadło prawie 542 mld zł. Dla porównania – cała korporacyjna część Catalyst to ok. 45 mld zł. Innymi słowy – żaden prywatny emitent nie może równać się ze Skarbem Państwa pod względem wartości wyemitowanego długu, a to już samo z siebie oznacza większą płynność handlu i bardziej rynkowe wyceny.
