BM BPH: Informacje ze spółek

POLIMEX MOSTOSTAL W trzecim kwartale br. spółka osiągnęła 934,776 mln zł. skonsolidowanych przychodów, wypracowała 30,802 mln zł. skonsolidowanego zysku operacyjnego oraz 24,646 mln zł. skonsolidowanego zysku netto z czego 21,639 mln zł. przypada akcjonariuszom Polimex Mostostal SA.

BM BPH Wyniki minionego kwartału są dosyć dobre chociaż nieco gorsze od oczekiwań rynku. Dynamika wzrostu skali działalności mierzona przychodami była zbliżona do dynamiki pierwszego półrocza jednak pogorszeniu uległy marże: brutto na sprzedaży a w konsekwencji marża operacyjna i netto. Głównej przyczyny spadku marż należy upatrywać w umocnieniu się złotego, co przy znacznym udziale sprzedaży eksportowej oraz kontraktów nominowanych w walutach obcych w sprzedaży ogółem, wpływa na rentowność sprzedaży brutto. Koszty pośrednie grupy kapitałowej wzrosły w minionym kwartale, podobnie jak w okresie od początku roku, wolniej niż przychody jednak wyraźnie szybciej niż zysk brutto na sprzedaż co osłabiło dynamikę zysku operacyjnego. Należy oczekiwać umiarkowanie pozytywnej reakcji rynku na informację.

CIECH W trzecim kwartale br. spółka osiągnęła 841,050 mln zł. skonsolidowanych przychodów, wypracowała 65,449 mln zł. skonsolidowanego zysku operacyjnego oraz 37,058 mln zł. skonsolidowanego zysku netto z czego 34,825 mln zł. przypada akcjonariuszom spółki.

BM BPH Wyniki trzeciego kwartału br. grupy Ciech są ogólnie bardzo dobre za wyjątkiem zysku netto. Podobnie jak w poprzednich kwartałach przychody spółki były wyższe o kilkadziesiąt procent od analogicznego okresu 2006r. co jest w dużej mierze efektem powiększenia w IV Q 2006r. grupy kapitałowej o spółki Organika-Sarzyna grupę ZACHEM oraz S.C. Uzinele Sodice Govora. Spadek marży netto i relatywnie niski zysku netto III Q 2007r. jest efektem wysokich kosztów finansowych będących skutkiem zwiększenia zadłużenia w celu sfinansowania inwestycji oraz umocnienia się złotego i ujemnych różnic kursowych.

AGORA Przychody grupy Agory w trzecim kwartale wyniosły 284 mln zł i były wyższe o 15,8 proc. niż w analogicznym okresie rok wcześniej. Zysk z działalności operacyjnej wzrósł ponad czterokrotnie i osiągnął poziom 30,6 mln zł, a zysk netto wyniósł 26,7 mln zł.

BM BPH Wyniki finansowe Agory już drugi kwartał z rzędu są lepsze niż oczekiwania rynku. Tym razem rezultaty okazały się nieco korzystniejsze niż konsensus w przypadku EBIT i zysku netto, natomiast nieznacznie niższa niż średnia rynkowych prognoz okazała się sprzedaż. Istotnymi elementami, które wpłynęły na taki efekt III kwartału były wyższe przychody ze sprzedaży reklam, oraz wzrost wpływów ze sprzedaży wydawnictw, które w porównaniu z analogicznym okresem zeszłego roku zwiększyły się o ponad 50 proc. Przy jednoczesnej skutecznej kontroli kosztów operacyjnych udało się znacząco poprawić marże na wszystkich praktycznie poziomach. Skonsolidowane wyniki za IIIQ?07 mają pozytywną wymowę, ale mogą nie okazać się wystarczającym impulsem dla zwyżki kursu w dniu dzisiejszym.

TVN Przychody ze sprzedaży grupy TVN w III kwartale br. wyniosły 296,6 mln zł i były wyższe o 37,7 proc. niż rok wcześniej. Zysk z działalności operacyjnej osiągnął poziom 37,5 mln zł, natomiast na poziomie netto grupa poniosła stratę w wysokości 78,3 mln zł.

BM BPH Wyniki finansowe wypracowane przez grupę TVN są w większości gorsze od oczekiwań rynku. Jedynie w przypadku przychodów rezultat lekko przekroczył oczekiwania. Dynamika sprzedaży jest wprawdzie nadal dość duża, ale wyłączając przychody Grupy Onet oraz Mango rezultaty są już nieco niższe. Główną zasługą wysokiego tempa wzrostu sprzedaży jest wzrost wpływów z emisji reklam. EBIT i EBITDA również zwiększyły się dość znacząco, jednak rynek spodziewał się lepszych rezultatów. Poniesiona strata jest natomiast konsekwencją wyceny opcji wbudowanej w obligacja, a niepieniężna strata netto z tego tytułu przekroczyła w IIIQ?07 99 mln zł. Skorygowany o tę pozycję wynik netto zamknąłby się zyskiem nieco ponad 21 mln zł, wobec straty w wysokości 8,6 mln zł w trzecim kwartale 2006 roku. Zaprezentowane wyniki finansowe mogą zostać chłodno przyjęte przez rynek na dzisiejszej sesji.

J. W. CONSTRUCTION Spółka w trzecim kwartale br. uzyskała 357,6 mln zł skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży, wygenerowała 66,8 mln zł skonsolidowanego zysku z działalności operacyjnej oraz wypracowała 43,3 mln zł skonsolidowanego zysku netto.

BM BPH Trzeci kwartał br. pod względem wyników finansowych był dużo lepszy niż drugi kwartał br. w którym spółka uzyskała 227,4 mln zł skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży, wygenerowała 40,7 mln zł EBIT oraz wypracowała 25,6 mln zł skonsolidowanego zysku netto. W IIIQ br. przy ponad dwuipółkrotnym zwiększeniu przychodów ze sprzedaży, relatywnie niższy wzrost kosztów bezpośrednich i pośrednich przełożył się na ponad dwukrotny wzrost zysku z działalności operacyjnej r/r. Pogorszenie salda na działalności finansowej obniżyło dynamikę zysku netto, ale i tak zysk netto zwiększył się o blisko 2,5 raza. Marże na wszystkich poziomach rachunku zysków i strat obniżyły się. Wyniki za trzeci kwartał br. są dużo lepsze niż w kwartale wcześniejszym. Informacja może wpłynąć na lepsze zachowanie kursu akcji od rynku.

ZELMER W trzecim kwartale br. spółka uzyskała 98,8 mln zł przychodów ze sprzedaży, wygenerowała 13,2 mln zł zysku z działalności operacyjnej oraz wypracowała 10,2 mln zł zysku netto.

BM BPH Przychody ze sprzedaży zwiększyły się blisko o 1/3, co przy kontroli kosztów bezpośrednich wpłynęło za relatywnie wyższy wzrost zysku brutto ze sprzedaży. Jednak znaczny wzrost kosztów ogólnego zarządu wpłynął na niższą dynamikę wzrost zysku z działalności operacyjnej o prawie ¼. Zysk netto zwiększył się o ponad 15 proc. Marże EBIT i netto uległy widocznemu obniżeniu, choć dalej są na zadowalającym poziomie. Kurs akcji spółki od miesiąca jest w trendzie horyzontalnym. Informacja może mieć umiarkowany wpływ na notowania akcji spółki.