Rynek funduszy inwestycyjnych, po silnej fali wzrostowej zakończonej 12 lipca, ustanowieniem lokalnego maksimum na wysokości 60,1 pkt. napotyka obecnie przeszkody przed dalszym wzrostem. Co prawda, poniedziałkowa sesja wyniosła indeks do wyższego poziomu, bo 60,8 pkt., jednakże odbyło się to przy obrotach o ponad połowę niższych niż przy poprzednim szczycie. Sytuacja ta sugeruje, że możemy być świadkami ochłodzenia nastrojów na rynku NFI. Czwartkowa sesja, przynosząc spadek indeksu o 2%, do wartości 58,7 pkt., potwierdza powyższy scenariusz. Także czwartkowa zwyżka spowodowała pokonanie od góry średniej 15-sesyjnej, co można uznać za krótkoterminowy sygnał sprzedaży. Natomiast same średnie obecnie silnie wzrastają, jednakże do ukształtowania układu typowego dla rynku wzrostowego potrzebne jest pokonanie SK-100 przez średnią liczoną z 45 sesji. W dłuższym terminie można na wykresie indeksu zauważyć tworzenie się formacji spodka, która gdyby została w pełni ukształtowana, to NIF za około miesiąc powinien znaleźć się na poziomie marcowego szczytu (66,9 pkt.). Większość oscylatorów technicznych zapowiada spadki, tworząc liczne dywergencje i potwierdzając obecne ochłodzenie nastrojów.
CEZARY MITRUS
BM BGŻ S.A.
