Pierwsza część dzisiejszej sesji powinna przynieść spadek głównego indeksu w granicach 1-1,5%. Notowania ciągłe powinny już przynieść stabilizację. Rynek będzie czekał na dane o produkcji przemysłowej w lipcu. Szacujemy, że rok do roku produkcja wzrosła w granicach 8-9%. W nieco dalszej perspektywie rynek będzie z kolei czekał na decyzje RPP w sprawie stóp procentowych. Obecnie większość analityków prognozuje podwyżkę o 1,5-2%. Niestety wzrost inflacji w ostatnich miesiącach nie wynikał z podaży pieniądza, tak więc podwyżka stóp najpewniej nie pomoże inflacji, a z pewnością zaszkodzi wzrostowi gospodarczemu. Posiedzenie RPP jest zaplanowane na 30 sierpnia. Nie można także wykluczać zwołania posiedzenia nadzwyczajnego.

Dzisiaj, podobnie zresztą jak w okresie kilku ostatnich dni, niewiele było informacji, które mogłyby wpłynąć na zachowanie się poszczególnych spółek wyraźnie odmiennie od całego rynku. Uważamy, że wciąż istnieje zagrożenie słabego zachowania się akcji Telekomunikacji Polskiej, ponieważ na pierwsze strony gazet trafiły doniesienia w sprawie wysokich opłat za koncesje UMTS w Niemczech. Spadki telekomów na świecie są także echem zamiarów drogiego przejęcia Viag przez British Telecom za 5,5 mld USD. Ze względu na wysokie opłaty koncesyjne, słabo mogą się także zachować akcje Elektrimu, który kontroluje PTC ERA. Rynek wciąż czeka także na orzeczenie sądu w sprawie o odstąpienie przez Elektirm do umowy kupna Pilickiej Telefonii za 140 mln USD. Orzeczenie powinno być wydane do końca sierpnia.

O godzinie 8.50 future na indeks S&P 500 znajdował się na poziomie o 1,8 pkt wyżej od otwarcia, co sugeruje neutralne nastroje na Wall Street. Rynek w USA oczekuje na wtorkowe posiedzenie FED, który nie powinien podnieść stóp. Daje to dużą szansę na definitywne zakończenie ostatniej serii 6 podwyżek, trwającej od czerwca ubiegłego roku. Wszystkiego powinnyśmy dowiedzieć się z komunikatu, który będzie towarzyszył decyzji o stopach. Obecnie, pomimo wszystko, za najbardziej prawdopodobne należy uznać utrzymanie restrykcyjnego nastawienia w polityce monetarnej.

DOM MAKLERSKI ELIMAR