Czwartkowa sesja przyniosła kolejną zwyżkę, połączoną z przewagą popytowej strony rynku. Ożywienie warszawskiego parkietu, jak się wydaje, jest wynikiem próby dyskontowania ewentualnego polepszenia wskazań mierników gospodarczej koniunktury, a w przypadku niepowodzenia tego scenariusza, wyższe poziomy cenowe pozwolą przynajmniej na korzystniejsze zamknięcie pozycji. Elementem pobudzającym rynek są w tym kontekście zmieniające się w ostatnim czasie opinie na temat podniesienia stóp procentowych oraz skali tej podwyżki. Tym razem opublikowane w środę pozytywne dane o inflacji w pierwszej połowie sierpnia zmniejszyły oczekiwania zaostrzenia polityki pieniężnej i fakt ten nie pozostał bez wpływu na bieżące notowania. W analizie aktualnej sytuacji należy jednak wziąć pod uwagę fakt, że obecny ruch wzrostowy to dopiero próba powrotu do dominującej do niedawna na rynku tendencji horyzontalnej i budowania ewentualnej platformy mocniejszego wybicia. W dalszym ciągu zatem nadmierne zwiększanie zaangażowania w akcje może być związane ze sporym ryzykiem, ale jednocześnie w przypadku pojawienia się kolejnych oznak korzystnego rozwoju koniunktury, pozostawanie poza rynkiem może skutkować stosunkowo niższą stopą zwrotu.
MIROSŁAW STĘPIEŃ
DM PBK S.A.
