BM BPH: Informacje ze spółek

Stalprofil W pierwszym kwartale grupa Stalprofilu osiągnęła 179 mln zł przychodów ze sprzedaży i 6,5 mln zł zysku netto.BM BPH Sprzedaż grupy zwiększyła się ponad dwukrotnie, co było zasługą sprzyjających warunków atmosferycznych skutkujących wysoką aktywnością handlu wyrobami stalowymi.

Względnie wysoki przyrost sprzedaży zanotował też segment infrastruktury sieci przesyłowych (dwie spółki zależne - ZRUG i Izostal) - jego przychody zwiększyły się o 56%. Poprawiły się marże w obu segmentach, a marża brutto ze sprzedaży na poziomie skonsolidowanym była o ponad 3 pkt proc. wyższa niż rok temu oraz o 5 pkt proc. wyższa niż w 4Q06. Mocno w ujęciu r/r zwiększyły się koszty ogólnego zarządu, w dużej mierze wynikało to jednak z objęcia konsolidacją ZRUG. Wzrost kosztów sprzedaży była natomiast stosunkowo niski. Stalprofil zaksięgował w pierwszym kwartale znaczące pozostałe koszty operacyjne (aktualizacja wartości zapasów i należności), co zdecydowanie obniżyło wynik operacyjny i spowodowało, że marża operacyjna była jedynie o 0,4 pkt proc. wyższa niż w 1Q06. Marża na poziomie netto była nieznacznie niższa niż przed rokiem.Wyniki na poziomie operacyjnym i netto są nieco rozczarowujące i w kontekście tego, że kurs akcji w ciągu dwóch miesięcy wzrósł ponad dwukrotnie możliwa jest negatywna reakcja rynku w trakcie dzisiejszej sesji.

PKO BP W pierwszym kwartale grupa kapitałowa PKO BP wypracowała 672,5 mln zł zysku netto.BM BPH Wyniki banku na podstawowej działalności są zbliżone do oczekiwań analityków. Wyższy od oczekiwań wynik na poziomie netto jest zaś efektem wyraźnie niższych od szacunków kosztów administracyjnych (-18% kw/kw i -7% r/r). Dynamika wyniku na działalności prowizyjnej nadal jest większa od dynamiki wyniku odsetkowego. Wpływają na to prowizje ze sprzedaży jednostek funduszy inwestycyjnych oraz poprawiające się rezultaty Domu Maklerskiego. Wyniki na pozycji wymiany oraz pozostałych przychodach i kosztach operacyjnych były nieco gorsze niż w poprzednim kwartale i przed rokiem. W przyzwoitym tempie zwiększa się akcja kredytowa - wartość portfela kredytów zwiększyła się o 6% w porównaniu z poprzednim kwartałem.

ING BSK W pierwszym kwartale ING BSK osiągnęło 167,4 mln zł skonsolidowanego zysku netto.BM BPH W większym stopniu niż w poprzednich kwartałach poprawiły się wyniki na podstawowej działalności - prowizjach i odsetkach. Gorszy były rezultat na działalności handlowej. Korzystniejsze niż przed rokiem było saldo odpisów aktualizacyjnych i z tytułu utraty wartości kredytów. Wynik na poziomie netto był zbliżony do osiągniętego przed rokiem.

EMPERIA HOLDING(d. ELDORADO) W pierwszym kwartale br. spółka osiągnęła 1 067,825 mln zł skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży oraz wygenerowała 16,728 mln zł skonsolidowanego zysku netto. BM BPH Począwszy od pierwszego kwartału 2007 grupa kapitałowa Emperia Holding uwzględnia w skonsolidowanych sprawozdaniach finansowych wyniki grupy kapitałowej BOS. Skonsolidowane przychody ze sprzedaży wzrosły o 234 proc. r/r, a zysk na sprzedaży wzrósł o 208 proc. r/r. Koszty sprzedaży wzrosły o 204 proc. r/r, co przy wzroście kosztów ogólnego zarządu o 256 proc. i przy istotnym wzroście pozostałych kosztów operacyjnych przełożyło się na wzrost zysku z działalności operacyjnej o prawie 73 proc. r/r. Zysk netto wzrósł o 77 proc. Istotnie obniżyły się marża EBIT oraz netto na sprzedaży. Spółka kontynuuje rozwój organiczny jak i zwiększanie skali działalności poprzez fuzje i przejęcia, jednak osiągnięcie efektów synergii, m.in. po przejęciu BOS-a, zajmie trochę czasu.

ATM W pierwszym kwartale br. spółka osiągnęła 38,732 mln zł skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży oraz wygenerowała 2,036 mln zł skonsolidowanej straty netto. BM BPH Przychody ze sprzedaży wzrosły o 47,8 proc. r/r, co w głównej mierze wynikało z włączenia do grupy spółki KLK. Przychody ATM były mniejsze o 1 proc. w stosunku do pierwszego kwartału 2006r. Zysk brutto ze sprzedaży był na zbliżonym poziomie roku poprzedniego. Znaczny wzrost kosztów sprzedaży, a przede wszystkim wzrost kosztów ogólnego zarządu z 7,8 mln zł do 10,1 mln zł spowodował wygenerowanie straty na działalności operacyjnej w wysokości 2,4 mln zł (0,34 mln zł zysku Ostatecznie spółka wygenerowała 2,036 mln zł straty netto (0,650 mln zł zysku netto w ub. r.). Sprzedaż spółki a przede wszystkim zyskowność spółki waha się sezonowo, a najlepsze wyniki w branży są osiągane na koniec roku. Spółka kontynuuje budowę i rozbudowę infrastruktury telekomunikacyjnej, w tym sieci światłowodowych oraz rozwija platformę do systemu płatności mobilnych (MPay) i telewizji internetowej (video-on-demand, Internet-TV). Słabe wyniki pierwszego kwartału wg spółki nie stanowią zagrożenia realizacji planów na rok 2007 (spółka nie publikowała prognozy wyniku).

PKN ORLEN W pierwszym kwartale 2007r.. skonsolidowane przychody ze sprzedaży spółki miały wartość 13 408,224 mln zł. skonsolidowany zysk operacyjny wyniósł 374,762 mln zł., a skonsolidowany zysk netto przypadającego akcjonariuszom spółki miał wartość 49,201 mln zł. BM BPH Opublikowane wyniki sa rozczarowujące. Pomimo wcześniejszych zapowiedzi zarządu spółki słabego wyniku netto jest ona zdecydowanie niższy od konsensusu rynkowego (316 mln zł. wg. PAP). Głównymi przyczynami tak niskiego zysku netto jest niższy od oczekiwań zysk operacyjny, na co złożyło się kilka czynników, oraz przede wszystkim gorsze od ubiegłorocznego o 191,5 mln zł. saldo przychodów i kosztów finansowych. Największy wpływ na obniżenie skonsolidowanego wyniku operacyjnego miała strata Grupy Możejki, która wyniosła aż 344 mln zł. będąca skutkiem ubiegłorocznego pożaru w litewskiej rafinerii i ograniczenia produkcji (o 50%) w szczególności wyrobów wysokomarżowych. Również istotny wpływ (-63 mln zł.) na poziom EBIT miało umocnienie się złotego do US$, ze względu na umowy z odbiorcami hurtowym zwierane w US$. Pozytywnie na wynik EBIT (+44 mln zł.) wpłynął wzrost marz rafineryjnych, oraz wzrost sprzedaży poliolefin. 18% wzrost przychodów jest głównie efektem powiększenia grupy PKN o Grupę Możejki, oraz ponad 20% wzrostu sprzedaży grupy Unipetrol. Należy oczekiwać negatywnej reakcji rynku na publikacje raportu.

LOTOS W pierwszym kwartale 2007r.. skonsolidowane przychody ze sprzedaży spółki miały wartość 2 547,995 mln zł. skonsolidowany zysk operacyjny wyniósł 52,929 mln zł., a skonsolidowany zysk netto przypadającego akcjonariuszom spółki miał wartość 56,029 mln zł. BM BPH Skonsolidowany zysk netto grupy Lotos jest dużo niższy od osiągniętego w I Q 2006r. oraz od oczekiwań rynku (konsensus 123 mln zł. wg. PAP). Skonsolidowane przychody spadły o 5,3% w ujęciu r/r co głównie było efektem spadku średnich cen ropy na rynkach światowych, wolumen sprzedaży ( w t.) wzrósł o 1,5% a wykorzystanie mocy produkcyjnych wyniosło 101,7%. Spadek marży brutto na sprzedaży i zysku brutto na sprzedaży został spowodowany kosztami remontu instalacji hydrocrakingu, umocnieni się złotego oraz pogorszenie się warunków zakupów ropy URAL (spadek dyferencjału BREND/URAL). Wzrost kosztów stałych o 17 i 18,45 przy niższym o 20% wyniku na sprzedaży brutto spowodował spadek zysku operacyjnego aż o 60%. Lepsze o o. 9 mln zł. saldo przychodów i kosztów finansowych spowodowało, że zysk nett spółki w ujęciu r/r obniżył się jedynie o 46,6%. Należy oczekiwać negatywnej reakcji rynku na informację.

AGORA Agora miała w I kwartale 2007 roku 14,3 mln zł zysku netto przypadającego na akcjonariuszy jednostki dominującej wobec 836.000 zł zysku netto w I kwartale 2006 r. BM BPH Wyniki finansowe grupy Agory są wyraźnie lepsze od oczekiwań rynku. Sprzedaż przekroczyła prognozy mówiące o 283 mln zł przychodów. Wzrost sprzedaży egzemplarzowej Gazety Wyborczej zapobiegł znaczniejszemu spadkowi przychodów pomimo niższej ceny, w tym w prenumeracie teczkowej. Wyraźnie zwiększyły się natomiast przychody ze sprzedaży kolekcji wydawniczych, a zysk operacyjny z tego biznesu wyniósł 7 mln zł. Zmniejszyły się natomiast nieco koszty działań promocyjnych i marketingowych, co jest efektem uspokojenia w walce konkurencyjnej na rynku dzienników. Wypracowane przez grupę wyniki mogą być impulsem dla wzrostu kursu w dniu dzisiejszym, ale raczej nie będzie on znaczący.

TVN Skonsolidowane przychody netto TVN po pierwszym kwartale 2007 wyniosły 329,1 mln zł i były wyższe niż w analogicznym okresie ubiegłego roku i ponad 39 proc. Zysk z działalności operacyjnej osiągnął poziom 95,3 mln zł, a zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominujące wyniósł 47 mln zł. BM BPH Wyniki finansowe wypracowane przez grupę TVN są dobre pomimo mniejszego zysku netto. Sprzedaż z wyłączeniem przychodów Grupy Onet zwiększyła się w nieco mniejszym stopniu, bo o niespełna 26 proc. O prawie 43,5 proc. zwiększyły się przychody z reklam (z wyłączeniem wyników Grupy Onet o 19,6 proc.). Zysk z działalności operacyjnej zwiększył się o ponad 40 proc. pomimo wysokiego wzrostu kosztów pośrednich. W efekcie gorszego salda netto z działalności finansowej skonsolidowany zysk nieznacznie spadł.

BIOTON Rosyjska spółka Biotonu, Bioton Wostok ZAO zawarła z rosyjskim partnerem umowę sprzedaży preparatu Gensulin za 257,665 mln rubli, co wg tabeli kursów średnich NBP stanowi równowartość 27,75 mln zł. Dostawy będą realizowane w ciągu 12 miesięcy od daty umowy sprzedaży. BM BPH Informacja pozytywna. Biorąc pod uwagę wartość rosyjskiego rynku insulin szacowaną w ubiegłym roku na 260 mln USD wartość umowy nie jest wprawdzie znacząca, niemniej jednak podpisana umowa jest kolejnym krokiem w celu umocnienia pozycji grupy Biotonu w Rosji, co biorąc pod uwagę założenia strategii zakładającej wzrost udziałów w rynku w skali globalnej, w średnim i dłuższym horyzoncie zwiększa szanse na osiągnięcie celów. Termin realizacji kontraktu pozwala oczekiwać wymiernych efektów, już w wynikach kolejnych kwartałów.

RUCH Ruch prowadzi negocjacje dotyczące nabycia spółki, która jest jednym z wiodących podmiotów działających w sektorze handlu detalicznego. W poniedziałek firma złożyła wstępną ofertę kupna tej firmy. BM BPH Ruch nie podał nazwy spółki, którą zamierza przejąć, ale według niepotwierdzonych informacji oferta nabycia dotyczy sieci sklepów Żabka. Wcześniej spółka zapowiadała, że ma w planach zwiększenie sieci o co najmniej 100 sklepów małopowierzchniowych, a Żabka wpisuje się w tę strategię bardzo dobrze. Już wczoraj rynek przyjął tę informację wyraźną zwyżką kursu, ale można oczekiwać, że w miarę pojawiania się kolejnych szczegółów reakcja będzie pozytywna.

Dane makro

14:00 Polska - inflacja w kwietniu (oczekiwane +0,5% m/m i +2,3 % r/r)

14:30 USA - inflacja w kwietniu (oczekiwane +0,5% m/m i +0,2% m/m z wyłączeniem cen energii i żywności)

14:30 USA - indeks aktywności gospodarczej regionu Nowego Jorku (oczekiwane 9,0 pkt, poprzednio - 3,8 pkt)

15:00 USA - napływ środków zagranicznych w marcu (oczekiwane +75,0 mld USD, poprzednio +58,1 mld USDi)

Informacje ze spółek

BACA - WZA zatwierdzi sprawozdanie za 2006 rok i dokona podziału zysku;

Agora - poda wyniki za I kwartał 2007 r.;

TVN - publikacja raportu za I kwartał 2007 r.;

Computerland - publikacja raportu za I kw. 2007 roku;

PKO BP - publikacja skonsolidowanego raportu za I kwartał 2007 roku;

Macrologic - NWZA w sprawie podjęcia decyzji o nabyciu akcji własnych;

Kęty - ZWZA w sprawie zatwierdzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok 2006 oraz wypłaty 4 zł dywidendy na akcję;

Nowa Gala - WZA w sprawie podziału zysku za 2006 rok oraz powołania rady nadzorczej kolejnej kadencji;

ING BSK - publikacja skonsolidowanego raportu za I kw. 2007 r.;