BM BPH Wyniki finansowe spółki w drugim kwartale 2008r. są nieznacznie lepsze od oczekiwań rynkowych. Przychody ze sprzedaży, EBIT i zysk netto są lepsze od konsensusu odpowiednio o 3,2 proc., 4,4 proc. i 4,3 proc. Warto jednak podkreślić, że w relacji r/r przychody ze sprzedaży są niższe o blisko 6 proc., co jest skutkiem wyprodukowania 129 tys. t miedzi elektrolitycznej, w tym 25 tys. t z zakupionych materiałów miedzionośnych, oraz 308 t srebra metalicznego (w IQ br. było odpowiednio 129 tys. t, 17,4 tys. t oraz 292 t srebra metalicznego). Średnie notowania miedzi na LME w IIQ br. wyniosły 8 448 USD/t (7 763 USD/t w IIQ ub. r.), natomiast średni kurs walutowy był na poziomie 2,18 zł/USD (2,39 zł/USD w IIQ ub. r.). Umocnienie kursu złotego oraz niższy wolumen sprzedaży wpłynęło negatywnie na poziom przychodów ze sprzedaży, natomiast korzystnie oddziałującymi czynnikami były: dodatni wynik na transakcjach zabezpieczających (poprawa do + 4289 tys. zł z -376 433 tys. zł), wyższe notowania cen miedzi i srebra na rynkach metali oraz zwiększenie wolumenu sprzedaży srebra. Niższy wynik r/r na działalności operacyjnej jest efektem wzrostu kosztu jednostkowego produkcji miedzi elektrolitycznej do 12 310 zł/t (+11 proc. r/r) na skutek wzrostu kosztów rodzajowych oraz zmniejszeniu produkcji miedzi z wsadów własnych o 7 proc. Wyniki finansowe spółki są nieznacznie lepsze od konsensusu, ale czynniki ryzyka dotyczące ceny miedzi na LME, brak stosowania przez spółkę transakcji zabezpieczających przed ryzykiem kursowym, wzrost jednostkowego kosztu produkcji miedzi może ograniczyć potencjalnie pozytywną reakcję rynku.
INSTAL KRAKÓW Skonsolidowane przychody netto ze sprzedaży w 2 kwartale br. wyniosły 80,9 mln zł, zysk na działalności operacyjnej 5,5 mln zł, natomiast zysk netto dla akcjonariuszy wyniósł 4,0 mln zł.
BM BPH Grupa kapitałowa w 2 kwartale br. zwiększyła przychody o 45%, zaś zysk netto o 278,5% w porównaniu do analogicznego okresu roku ubiegłego. Znaczny przyrost wyniku netto związany był z wysoką dynamiką wzrostu zysku na działalności operacyjnej, w analizowanym okresie uzyskano EBIT na poziomie 5,5 mln zł, co w porównaniu do 2 kwartału ubiegłego roku (1,4 mln), oznacza poprawę o 297,5%. Znacznemu wzrostowi uległy koszty sprzedaży, o 606,4% r/r, jednak ze względu na niewielką wartość w ujęciu nominalnym nie powinny wpłynąć na ocenę wyników finansowych spółki przez inwestorów. Wyniki uzyskane przez grupę kapitałową w 2 kwartale br. mogą pozytywnie wpłynąć na kształtowanie się kursu akcji spółki.
MISPOL Skonsolidowane przychody netto ze sprzedaży w 2 kwartale br. wyniosły 57,1 mln zł, zysk na działalności operacyjnej 1,4 mln zł, natomiast zysk netto dla akcjonariuszy wyniósł 0,014 mln zł.
BPH W 2 kwartale br. przychody netto wzrosły o 55,2%, zaś zysk brutto ze sprzedaży o 47,6% w porównaniu do analogicznego okresu roku ubiegłego. Jednakże w analizowanym okresie nastąpił znaczny spadek zysku z działalności operacyjnej,-74,9% r/r, natomiast zysk netto zmniejszył się aż o 99,7% r/r. Mimo, iż grupa kapitałowa największe przychody odnotowuje w 3 i 4 kwartale uzyskane wyniki mają negatywną wymowę. Należy zwrócić także uwagę, iż rosnące ceny produktów roślinnych i zwierzęcych, będące przedmiotem dalszej obróbki przez Mispol, mogą wpłynąć na dalsze pomniejszanie zysku z działalności operacyjnej. Na wyniki spółki niewątpliwie będzie miała także znaczenie sytuacja polityczno-gospodarcza w krajach wschodnich. Przekazane wyniki za drugi kwartał br. powinny negatywnie wpłynąć na notowania spółki, zwłaszcza, iż w ostatnim czasie kurs akcji kształtował się znacznie lepiej niż główny indeks GPW w Warszawie.
