Komentarz poranny IDMSA

Stopniowy powrót zaufania do waluty amerykańskiej W minionym tygodniu dolar w dalszym ciągu zyskiwał do innych walut bez wyraźnej chęci do jakiejkolwiek korekty, ustanawiając w piątek nowe maksima lokalne. Wyraźna poprawa sentymentu do dolara miała przede wszystkim związek z kontynuacją korekty na rynku towarów i surowców, a także ze słabymi danymi napływającymi z pozostałych gospodarek światowych.

Obserwujemy stopniowy powrót zaufania do waluty amerykańskiej. Piątkowe dane na temat indeksu nastroju Uniwersytetu Michigan były drugi miesiąc z rzędu nieco lepsze. Indeks dolarowy był natomiast handlowany w piątek blisko maksimów z początku tego roku. Rynki obecnie koncentrują się na oczekiwaniach dotyczących polityki monetarnej w USA, strefie euro oraz Wielkiej Brytanii. Kraje te zmagają się z wysoką inflacją, przy utrzymującej się nieciekawej kondycji tych gospodarek. Czwartkowe dane na temat PKB pokazały, że po raz pierwszy od wprowadzenia wspólnej waluty gospodarka strefy euro zanotowała ujemny wzrost gospodarczy.

W tym tygodniu istotnym wydarzeniem będzie coroczne wystąpienie szefa Fed na sympozjum w Jackson Hole na temat stabilności na rynkach finansowych, które powinno przyczynić się do większej zmienności. Jeśli wypowiedź Bernanke będzie bardziej optymistyczna, jeśli chodzi o obecną sytuację gospodarczą USA i kondycje rynków finansowych, to może przyczynić się do dalszego umocnienia dolara i bardziej ryzykownych aktywów. W przeciwny wypadku, możemy spodziewać się ruchu korekcyjnego na dolarze. Z gospodarki amerykańskiej istotne będą dane z rynku nieruchomości oraz na temat inflacji PPI. Z Wielkiej Brytanii poznamy dane na temat sprzedaży detalicznej, dynamiki PKB oraz protokół z ostatniego posiedzenia Banku Anglii. Ze strefy euro zostanie opublikowany indeks PMI oraz indeks ZEW z Niemiec. Ten tydzień obfituje również w publikacje z Polski.

EURPLN

Zeszły tydzień przyniósł znaczne odreagowanie ma parach złotówkowych. Eurozłoty zdołał przełamać poziome cenowy 3,30 i kontynuował wzrosty. Słabszy sentyment do walut rynków wschodzących, a także silne umocnienie się waluty amerykańskiej wywołało presję na PLN. Dodatkowo ostatnie dane o inflacji z Polski wskazują na możliwość obniżenia oczekiwań inflacyjnych. Obecnie EURPLN znajduje się na oporze wynikającym z 50% zniesienia fib na poziomie 3,3298, skąd możliwa jest niewielka korekta w okolice najbliższego wsparcia na poziomie 3,30. 100-okresowa średnia na wykresie dziennym wyznacza opór na poziomie 3,3520. Eurozłoty powinien pozostawać stabilny w oczekiwaniu na dane o przeciętnym zatrudnieniu i wynagrodzeniu - bardzo istotne ze względu na dalsze poczynania RPP.

EURUSD

Ostatnie dane ze strefy euro wskazują na wyraźne spowolnienie. Silne euro i wysokie ceny surowców doprowadziły to pogorszenie się nastrojów wśród konsumentów, przy wciąż utrzymującym się wysokim koszcie pieniądza. Końcówka tygodnia przyniosła wybicie się z węższego zakresu wahań i nowe minimum lokalne na eurodolarze. Euro znajduje się na wyprzedanych poziomach, więc po kilkunastodniowej wyprzedaży powinno nastąpić wkrótce jakieś odreagowanie. Z powodu braku danych z Europy i USA dziś może być dość stabilnie na tej parze, z tendencją do umocnienia się dolara.

GBPUSD

Sierpniowy raport Banku Anglii został odczytany przez rynek jako gołębi. Perspektywy dla gospodarki brytyjskiej są złe, a dodatkowo dochodzi problem związany z nasilająca się presją inflacyjną. Wyższe ceny żywności i energii sprawiają, że inflacja CPI znajduje się znacznie powyżej celu inflacyjnego BoE na poziomie 2,0%. Dodatkowo ceny domów w Wielkiej Brytanii zanotowany największy roczny spadek. Po kilkunastodniowym spadku na GBPUSD oczekiwalibyśmy jakiejś korekty, jednak fundamentalnie może nie być do tego przesłane. Jednak z technicznego punktu widzenia znajdujemy się w istotnej strefie wsparcia 1,8660-80 wynikającej z nagromadzenia się istotnych poziomów geometrycznych (1:1 oraz projekcja 161,8% zniesienia całości wzrostów z poziomu 1,9328 na 2,0381), co może przyczynić się do odreagowania.USDJPY

W tym tygodniu zapoznamy się z decyzją w sprawie stóp procentowych w Japonii. Najprawdopodobniej stopy w lipcu pozostaną na niezmienionym poziomie 0,5%, jednak ze względu na pogarszająca się kondycję gospodarki japońskiej, wzrosły oczekiwania na możliwość obniżenia kosztu pieniądza jeszcze w tym roku. Technicznie USDJPY powinien kontynuować wzrosty w okolice górnej linii kanału wzrostowego Najbliższe wsparcie widzielibyśmy w okolicy 109,60, natomiast najbliższy opór wyznacza piątkowe maksimum lokalne.