Komentarz poranny IDMSA

Możliwa korekta na dolarze Opublikowane w dniu wczorajszym dane z USA potwierdziły słabą kondycję gospodarki amerykańskiej. Po pierwsze pogłębiają się problemy na rynku nieruchomości. Liczba nowych inwestycji budowlanych spadła w lipcu o 11% w ujęciu miesiąc do miesiąca, zaś liczba pozwoleń na budowy spadła w tym okresie o 17,7%.

Po drugie inflacja przyspiesza. Opublikowane w poprzednim tygodniu dane na temat inflacji CPI były dużo wyższe w skali roku od oczekiwań analityków, natomiast wczorajsze dane Departamentu Pracy wskazały, że ceny produkcji przemysłu rosną również w wyższym tempie. Po trzecie sektor finansowy w dalszym ciągu odczuwa skutki kryzysu subprime. Niepokój w sektorze finansowym wywołała między innymi prognoza analityków JP Morgan Securities, że bank inwestycyjny Lehman Brother będzie musiał w trzecim kwartale utworzyć kolejne rezerwy w związku ze stratami poniesionymi w wyniku zaangażowania na rynku kredytów hipotecznych. Na rynku utrzymuje się niepewność, która powoduje, że trudno jest o przekonanie, że to co najgorsze gospodarka w USA ma już za sobą. Perspektywa poprawy sytuacji w USA oddala się. Mieszanka danych makroekonomicznych w konsekwencji przyczyniła się do niewielkiego osłabienia dolara. Nie jest zaskoczeniem, że inflacja w USA jest poważnym problemem, na natomiast część inwestorów miała nadzieje na poprawę sytuacji na rynku nieruchomości. Waluta amerykańska dodatkowo znalazła się pod presją z powodu obicia na rynku surowców. Jeśli ta tendencja się utrzyma, to możliwy jest ruch korekcyjny na dolarze.

Wydarzeniem dzisiejszego dnia będzie publikacja notatek z ostatniego posiedzenia Banku Anglii. Bardzo ważny będzie wynik głosowania w sprawie stóp procentowych, a także sam wydźwięk komunikatu. Bardziej gołębie sformułowania przyczynią się do dalszej wyprzedaży funta. Z Kanady zapoznamy się z danymi na temat sprzedaży detalicznej.

Jeśli chodzi o rynek krajowy, to złoty powinien pozostawać dość stabilny w oczekiwaniu na dane z Polski dotyczące inflacji PPI i dynamiki produkcji przemysłowej.

EURPLN

Złoty w dniu wczorajszym wyhamował osłabianie się. Maksimum lokalne z wtorku zostało utrzymane i obecnie EURPLN zachowuje się dość stabilnie z tendencją do lekkiego umocnienia złotego w oczekiwaniu na dane z Polski. Spodziewamy się, że do tego czasu kurs pozostanie w zakresie 3,30-3,3420 i dopiero wyłamanie z tego zakresu przyczyni się do silniejszego ruchu na tej parze. Silny opór wyznacza 100-okresowa średnia na wykresie dziennym przebiegająca obecnie w rejonie 3,35. Od połowy września 2007r. eurozłoty znajduje się poniżej tej średniej pozostając w silnym trendzie spadkowym.

EURUSD

Wczorajsze dane z gospodarki amerykańskiej były symptomem do osłabienie się dolara. Inflacja PPI była wyższa niż oczekiwali analitycy, jednak rynek oczekiwał dobrych danych. Zaskoczeniem mogły być natomiast dużo słabsze dane z rynku nieruchomości, gdzie inwestorzy po części mieli nadzieje na poprawę sytuacji w tym sektorze. To wywołało presję na walutę amerykańską. Eurodolar ustanowił nowe maksimum lokalne, co technicznie stwarza szansę na korektę ostatnich silnych spadków na tej parze. Istotny poziom cenowy stanowi poziom 1,48, natomiast opór widzielibyśmy w okolice 1,4860.

GBPUSD

GBPUSD udało się jak na razie utrzymać wsparcie wynikające ze zrównania się w stosunku 1:1 ostatnich dwóch fal spadkowych na wykresie dziennym. Obecnie funt pozostaje nieco pod presją w oczekiwaniu na publikację notatek z ostatniego posiedzenia Banku Anglii. Retoryka BoE była dość gołębia w ostatnim czasie. Najbardziej interesujący będzie wynik głosowania. Rynek spodziewa się, Członkowie MPC głosowali tak jak poprzednio (siedmiu członków wstrzymało się od głosu, jeden był za obniżką stóp i jeden za podwyżką stóp). Jeśli jednak członkowie zagłosują inaczej, to powinno przyczynić się do silniejszych ruchów na GBPUSD. Spodziewamy się wybicia z formacji trójkąta po publikacji tego protokołu.

USDJPY

Dolarjen zachowuje się dość stabilnie w ostatnim czasie. Zarówno sytuacja techniczna jak i fundamentalna sprzyja kontynuacji osłabiania się waluty japońskiej. Opublikowany indeks aktywności w sektorze przemysłowym spadł w czerwcu o 0,9% zgodnie z oczekiwaniami analityków. To potwierdza, że gospodarka japońska boryka się z problemami. USDJPY obronił odbił się ponownie od dolnego ograniczenia kanału wzrostowego. Dopóki linia poprowadzona po ostatnich minimach lokalnych jest broniona, to spodziewamy się kontynuacji wzrostów na tej parze.