X-TRADE: Sektor produkcyjny słabnie

Według danych GUS produkcja przemysłowa w lipcu obniżyła się o 3,4% w relacji do czerwca. Jednocześnie była wyższa o 5,6% w relacji do lipca roku poprzedniego. To mniej, niż wynosiła nasza prognoza (6,8% r/r) jak i konsensus rynkowy (7,2% r/r). Po wyeliminowaniu czynników o charakterze sezonowym produkcja obniżyła się o 1,4% m/m, zaś w skali roku wzrosła o 4,4%.

Aktualizacja: 26.02.2017 15:19 Publikacja: 20.08.2008 15:27

Generalnie słabe dane nie są dużym zaskoczeniem. Wyższe koszty produkcji (zarówno koszty pracy oraz energii jak i ceny surowców) w zestawieniu z malejącą opłacalnością eksportu muszą przekładać się na niższe wolumeny produkcji. W lipcu producentom sprzyjał jeden dzień roboczy więcej niż w poprzednim roku, w sierpniu jednak wpływ sezonowości będzie odwrotny i najprawdopodobniej po raz pierwszy od dokładnie sześciu lat zobaczymy spadek produkcji w relacji rocznej. Dane potwierdzają postępujące spowolnienie gospodarcze w Polsce, które na początku przyszłego roku może obniżyć tempo wzrostu PKB poniżej 4%. Wskaźnik cen producenta okazał się również niższy od oczekiwań rynku wynosząc jedynie 2,3% r/r.

Dane są także argumentem przeciwko dalszym podwyżkom stóp, jednak wobec ewidentnej sztywności płac na rynku pracy może być to argument niewystarczający. Dane nie miały większego wpływu na rynek złotego, na którym jest dość spokojnie pomimo porannego spadku notowań na parze EURUSD. Zaraz po publikacji złoty stracił na wartości nieco ponad 0,1%, jednak ruch ten został szybko zniwelowany. Kurs USDPLN oscyluje nieznacznie poniżej poziomu 2,25, zaś EURPLN znajduje się w okolicach 3,31.

Przemysław Kwiecień

Główny Ekonomista

X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.

Komentarze
Co martwi ministra finansów?
https://track.adform.net/adfserve/?bn=77855207;1x1inv=1;srctype=3;gdpr=${gdpr};gdpr_consent=${gdpr_consent_50};ord=[timestamp]
Komentarze
Zamrożone decyzje
Komentarze
W poszukiwaniu bezpieczeństwa
Komentarze
Polski dług znów na zielono
Materiał Promocyjny
Cyfrowe narzędzia to podstawa działań przedsiębiorstwa, które chce być konkurencyjne
Komentarze
Droższy pieniądz Trumpa?
Komentarze
Koniec darmowych obiadów