AFS: Szkic Walutowy

Niepokój wobec sytuacji na amerykańskich rynkach finansowych sprawił, że kurs EURUSD cofnął się z osiągniętych w ostatnich dniach najniższych od 8 miesięcy poziomów w pobliże 1,4890. Obawy o kondycję Fannie Mae i Freddie Mac to jednak nie jedyne powody powrotu EURUSD na wyższe poziomy. Wydaje się, że doszło również do zwykłej realizacji zysków przez wielu traderów, którzy stwierdzili, że obecnie dalsza aprecjacja dolara jest wysoce nieprawdopodobna.

Aprecjacji bądź deprecjacji dolara w ostatnich tygodniach towarzyszą "lustrzane" ruchy notowań ropy oraz złota. Po osiągnięciu nawet 112 USD za baryłkę w ostatnich dniach, cena ropy wróciła ponad poziom 121 USD, zyskując wczoraj spektakularnie 5 USD. Trudno wskazać fundamentalne wyjaśnienie dla jednoczesności i wysokiej korelacji EURUSD z ceną ropy oraz złota. Istotnym sygnałem płynącym z innych rynków finansowych jest przede wszystkim odnotowanie najniższego od 5 miesięcy poziomu indeksu Nikkei 225: najgłębiej spadały ceny akcji dużych eksporterów, których kondycja powiązana jest z koniunkturą w gospodarce amerykańskiej.

Dziś w kalendarzu publikacji makroekonomicznych istotne dane z Eurolandu oraz z Wielkiej Brytanii, a także wystąpienie Bena Bernanke, szefa Fed, na sympozjum o polityce gospodarczej, odbywającym się w Jackson, Wyoming. O 10:00 poznamy pierwszy odczyt z Eurolandu: saldo na rachunku obrotów bieżących w czerwcu. W maju odnotowano nadwyżkę w wysokości 7,3 mld EUR, jednak w poniedziałek dane o bilansie handlowym w Eurolandzie przyniosły niespodziankę: zamiast oczekiwanej nadwyżki odnotowano niewielki deficyt. O 10:30 poznamy drugi odczyt PKB za II kwartał w Wielkiej Brytanii. Oczekiwana jest rewizja danych: wzrost o 0,1% q/q w miejsce 0,2% q/q. O 11:00 poznamy najbardziej istotny dla EURUSD odczyt: dane o zamówieniach przemysłowych w Eurolandzie. Przewidywany jest spadek o 1,1% w ujęciu miesięcznym i o 6,3% w ujęciu rocznym. Najważniejszym wydarzeniem dnia będzie jednak wystąpienie Bernanke, który mówić będzie o stabilności sektora finansowego. Prawdopodobnie przed tymże wystąpieniem na rynku wydarzy się niewiele.

Złoty ma szanse dalej odzyskiwać stracone wcześniej pole. W ciągu kilku dni z 3,34 EURPLN powróciliśmy poniżej 3,30 EURPLN i naszym zdaniem ruch ten powinien być w horyzoncie najbliższych tygodni kontynuowany. Niektórzy twierdzą, że w przypadku naszego kraju już należy myśleć o obniżkach stóp procentowych, jednak nie skłaniamy się ku takiej opinii: o następnej podwyżce Rada powinna zadecydować we wrześniu lub w październiku.