W przyszłym tygodniu głównym determinantem w notowaniach EURPLN, jak i polskich obligacji pozostanie polityka pieniężna. W Polsce w środę poznamy decyzję RPP, jednak raczej nie przyniesie ona zmian w stopach procentowych. Argumentem do takiej decyzji mógłby być dalszy spadek inflacji, jednak jej odczyt poznamy dzień po decyzji RPP. Ewentualne zmiany stóp bardziej prawdopodobne wydają się w lutym. Inwestorzy będą wyczekiwać na posiedzenie EBC w kolejnym tygodniu. Wśród impulsów z zagranicy kwestia ta powinna pozostać w centrum uwagi, przy niewielkiej ilości istotnych publikacji makro. Oczekiwanie na łagodzenie polityki pieniężnej w strefie euro pozostaje istotnym czynnikiem sprzyjającym złotemu i polskim obligacjom, co powinno sprzyjać próbom dalszych spadków EURPLN w kierunku wsparcia 4,24. Po silnych spadkach rentowności 10-letnich obligacji w ostatnim czasie, najbliższe dni mogą przynieść wyhamowanie tego ruchu, choć do czasu decyzji EBC ciężko będzie o większą korektę. Brak cięcia stóp w Polsce może być impulsem do zwyżek na krótkim końcu krzywej, choć gołębi ton komunikatu RPP, który pozostawi drzwi otwarte do cięć wraz z niskim odczytem inflacji, powinien ograniczać skalę ruchu.