Po rekordowych wynikach PGE trwa dawno niewidziany karnawał na akcjach spółki

Polska Grupa Energetyczna odnotowała najwyższy poziom kursu od blisko trzech lat. Wówczas na kurs spółki pozytywnie wpłynęły informacje dotyczące rychłego – jak się wówczas wydawało – wydzielenia elektrowni węglowych ze spółek. Teraz inwestorów pobudził rekordowe wyniki spółki za I kwartał tego roku.

Blisko 11 zł za akcje – tyle były warte walory PGE W połowie czerwca 2022 r. W kolejnych miesiącach kurs jednak się obniżał w ślad za ciągnącymi się - bez szczęśliwego finału- narodzinami Narodowej Agencji Bezpieczeństwa Energetycznego. Teraz 16 maja 2025 r. kurs spółki przekroczył ponownie 10 zł i już wynosi ponad 10 zł za akcje. Dzień po publikacji dopiero co szacunkowych danych za I kw. 2025 r. kurs spółki rośnie od porannych notowań o blisko 11 proc. Od początku roku zresztą kurs spółki wzrósł już o ponad 60 proc.

Rynek zareagował dużymi wzrostami po publikacji szacunkowych wyników PGE. Grupa oszacowała, że miała w I kw. 2025 r. 4,33 mld zł powtarzalnej EBITDA oraz 2,42 mld zł zysku netto j.d. Analitycy zakładali, że wyniki będą dobre, ale nie aż tak. Szacowano EBITDA na ok. 3,5 mld zł.

Dla porównania rok wcześniej za I kw. 2024 r. zysk netto dla akcjonariuszy wynosił 893 mln zł, a wynik EBITDA osiągnął 2,5 mld zł.

Składowe wyniku PGE

Patrząc na wybrane sektory działalności, to największy wkład w ten wynik miała dystrybucja, gdzie EBITDA sięgnęła 1,32 mld zł, a dalej, ciepłownictwo 0,9 mld zł, obrót 0,77 mld zł, sektor OZE 0,45 mld zł, energetyka kolejowa 0,35 mld zł energetyka konwencjonalna 0,29 mld zł, energetyka gazowa 0,09 mld zł. Na na wyniki I kwartału 2025 r.  wpływ miały zdarzenia o charakterze jednorazowym, zmniejszające wynik raportowany EBITDA o 24 mln zł. W efekcie raportowany skonsolidowany wynik operacyjny powiększony o amortyzację i odpisy aktualizujące wyniósł około 4,31 mld zł, w tym 0,74 mld zł w segmencie Obrót (bez różnic w pozostałych segmentach).

Skonsolidowany wynik netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej wyniósł około 2,42 mld zł, czyli 1,08 zł na akcję, a skonsolidowany zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej skorygowany o odpisy rzeczowych aktywów trwałych, wartości niematerialnych i praw do użytkowania aktywów wyniósł około 2,43 mld zł, czyli 1,08 zł na akcję.

Nakłady inwestycyjne w I kwartale 2025 r. wyniosły ok. 1,72 mld zł, a szacunkowe zadłużenie netto na koniec marca wyniosło ok. 8,14 mld zł, przy czym, szacunkowy poziom ekonomicznego zadłużenia finansowego netto (uwzględniającego przyszłe płatności za uprawnienia do emisji CO2) wyniósł ok. 16,68 mld zł.

Według wstępnych szacunków w I kwartale 2025 r. produkcja energii elektrycznej netto wyniosłą 16,1 TWh, dystrybucja energii elektrycznej 10,8 TWh. Sprzedaż energii elektrycznej do odbiorców finalnych wyniosła 8,6 TWh, a ciepła 20,9 PJ.

Średnia cena hurtowa energii elektrycznej w I kwartale 2025 r. wyniosła odpowiednio: 500 zł/MWh w segmencie Energetyki Konwencjonalnej, 607 zł/MWh w segmencie Energetyki Gazowej, 482 zł/MWh w segmencie Ciepłownictwa, 504 zł/MWh w segmentach Energetyki Konwencjonalnej, Energetyki Gazowej i Ciepłownictwa łącznie. Średni koszt CO2 ww. segmentów dla produkcji energii elektrycznej wyniósł 282 zł/MWh.

Grupa PGE wytwarza 41 proc. produkcji netto energii elektrycznej w Polsce, a jej udział w rynku ciepła wynosi 18 proc.. Grupa szacuje swój udział w rynku energii ze źródeł odnawialnych na 10 proc. PGE obsługuje 5,5 mln klientów. Jej udział rynkowy pod względem wolumenu dystrybuowanej energii elektrycznej wynosi 25 proc., a sprzedaży do odbiorców końcowych 33 proc.