Przeważają optymistyczne prognozy dla czerwonego metalu

Ilu analityków, tyle scenariuszy rozwoju dla rynku miedzi w tym roku. Jednak dominują prognozy zakładające utrzymanie średniej ceny metalu na dość wysokich poziomach.

 

Według ankiety przeprowadzonej przez „Parkiet" wśród specjalistów dziewięciu domów maklerskich pokrywających KGHM średnia cena czerwonego metalu wyniesie w bieżącym roku 7,5 tys. USD za tonę, natomiast przeliczając na naszą walutę – 24,3 tys. zł. Przypomnijmy, że koszt produkcji tony miedzi przez lubiński koncern to ponad 10 tys. zł.

W ubiegłym roku średnie ceny miedzi wyniosły 8,8 tys. USD i 26,1 tys. zł. To pozwoliło lubińskiemu przedsiębiorstwu zanotować rekordowe wyniki finansowe (prognoza mówi o 11,2 mld zł, z czego tylko 2,1 mld zł to wpływ sprzedaży udziałów w Polkomtelu oraz Telefonii Dialog).

Jeśli chodzi o założenia analityków na 2012 rok – są one bardzo mocno zróżnicowane.

Najbardziej optymistyczna wycena, autorstwa ING Securities, to 9,15 tys. USD – a w przeliczeniu na naszą walutę 29,1 tys. zł. – Inwestorzy będą uciekać od lokowania pieniędzy w długi rządowe i będą wybierać realne aktywa, a takimi są surowce. Podaż miedzi i jej zapasy są niskie, ten stan może się utrzymać, ponieważ nowe projekty górnicze są zlokalizowane głównie w niestabilnych politycznie miejscach – komentuje Andrzej Knigawka, szef działu analiz ING?Securities.

Bardzo wysokiej średniej ceny czerwonego metalu na poziomie prawie 9 tys. USD (w naszej walucie 27,3 tys. USD za tonę) za tonę spodziewa się również KBC Securities. Pozostałe wyceny wahają się od 6,9 tys. do 7,4 tys. USD za tonę – wyjątkiem jest prognoza Erste Securities. Wycena tego biura mówi bowiem o 6 tys. USD – w przeliczeniu na rodzimą walutę 19,8 tys. zł – za tonę. Ten pesymistyczny scenariusz zakłada, że dojdzie do spowolnienia gospodarczego.

9,15 tys. USD – to średni kurs miedzi za tonę, szacowany na 2012 rok przez ING Securities

Analitycy wskazują jednak, że nawet jeśli ziściłyby się negatywne scenariusze, nie oznaczałoby to dla lubińskiego koncernu dramatu, ponieważ według stanu na koniec września zeszłego roku ponad połowa produkcji KGHM jest zabezpieczona hedgingiem. Transakcjami zabezpieczającymi objęta jest również część produkcji planowanej na przyszły rok.

Jakie zapatrywania na ceny miedzi w bieżącym roku mają zagraniczne instytucje?

Według specjalistów Goldman Sachs należy się spodziewać odbicia cen surowców. „Naszym zdaniem inwestycja w miedź i złoto daje najlepszą szansę na wzrost z uwagi na ryzyko wystąpienia poważnego niedoboru tych metali wobec popytu" – napisali analitycy w piątkowym komunikacie.

Jak wynika z danych Londyńskiej Giełdy Metali, poziom monitorowanych przez tę instytucję zapasów spadł pod koniec minionego tygodnia do 358,3 tys. ton.

6 tys. USD – tak pesymistyczne zapatrywania, jeśli chodzi o średnią cenę, ma Erste Securities

W przypadku nowojorskiego COMEX-u zapasy wynosiły ponad 81 tys. ton, natomiast parkietu w Szanghaju – 105,3 tys. ton. Tak niskie poziomy były ostatnio notowane pod koniec  2010 roku.

– Europejski kryzys zadłużeniowy będzie w bieżącym roku kluczowym czynnikiem wpływającym na rynek miedzi oraz innych surowców – twierdzi Yuka Kageyama, analityk surowcowy z Mizuho Financial Group. – Spodziewamy się, że kryzys w strefie euro osłabnie w drugiej połowie 2012 roku, natomiast w pierwszym półroczu Chiny będą rozluźniać politykę pieniężną. To otworzy drogę do zwyżek na rynku metali przemysłowych, zwłaszcza że podaż wciąż będzie ograniczona. Spodziewamy się, że miedź może zdrożeć w tym roku o 25 proc. i kosztować nawet 9,6 tys. USD za tonę – podsumowuje.

8,8 tys. USD – tyle wynosił średni kurs czerwonego metalu na LME w ubiegłym roku

Z kolei chilijski dziennik „La Tercera" cytował pod koniec ubiegłego tygodnia ministra górnictwa tego przodującego w wydobyciu miedzi kraju Pablo Wagnera, według którego rząd prognozuje, że kurs czerwonego metalu będzie się wahać między 3 a 4 USD za funt (6,6–8,8 tys. USD za tonę), przy czym średni kurs ma wynieść 3,5 USD za funt (7,7 tys. USD za tonę).