Lepiej od prognoz
Zysk netto KGHM Polska Miedź po dwóch kwartałach 2000 r. wyniósł aż 297,5 mln, w porównaniu ze stratą 64 mln zł w analogicznym okresie ub.r. Wszystko wskazuje na to, że spółka przeszacuje w górę swoją prognozę zysku.
Przychody ze sprzedaży netto KGHM wyniosły po dwóch kwartałach 2,35 mld zł (rok wcześniej 1,84 mld zł). Wzrost przychodów spowodowała przede wszystkim zwyżka cen miedzi na Londyńskiej Giełdzie Metali o 23,2% do 1767,9 USD za tonę oraz deprecjacja złotego o 10%, z 3,85 zł za dolara w pierwszym półroczu do 4,24 zł za USD.W strukturze przychodów wpływy KGHM ze sprzedaży miedzi stanowiły aż 79,3%. Tak duży udział miedzi sprawił, że Polskiej Miedzi nie zaszkodził niewielki, bo 2,2-proc. spadek cen srebra do poziomu 163,62 USD za kilogram (udział srebra w strukturze przychodów KGHM wynosił w pierwszym półroczu 16,5%). W pierwszym półroczu 2000 r. wolumen sprzedaży miedzi spadł o 0,5% do 233,4 tys. ton, a srebra o 0,9% do 549,2 tys. kilogramów.Wzrost przychodów nastąpił głównie w wyniku rozwiązania rezerw na należności i świadczenia pracownicze. Godny odnotowania jest także dwukrotny wzrost przychodów finansowych, spowodowany głównie przez wyższe o prawie 100 mln zł przychody z tytułu operacji zabezpieczania transakcji handlowych i walutowych.Poprawa wyników KGHM osiągnięta została dzięki dużo wolniejszemu wzrostowi kosztów (10,3%) niż przychodów (27,9%). Największy przyrost kosztów zanotowano na poziomie działalności operacyjnej, np. koszty ogólnego zarządu wzrosły o 14,7%, m.in. z powodu wprowadzania systemu SAP R/3. Pozostałe koszty operacyjne zwiększyły się o 4%, zaś koszty finansowe aż o 71%, co spowodowane zostało głó wnie wzrostem kosztów operacji zabezpieczających transakcje handlowe i walutowe.Wzrost cen miedzi umożliwił zwiększenie nakładów inwestycyjnych KGHM. Rezygnacja z ?zaciskania pasa?, np. poprzez wzrost nakładów na roboty przygotowawcze spowodowała zwiększenie jednostkowego kosztu produkcji tony miedzi o 2,9% do 5688 zł za tonę. Koszt produkcji tony miedzi wzrósł więc procentowo znacznie mniej niż inflacja.Ponieważ większość kosztów Polskiej Miedzi (np. płace, energia, podatki) denominowana jest w złotych, zaś przychody spółki zależą od cen miedzi i kursu dolara wobec złotego (w obydwu przypadkach ceny te rosły), spółka ograniczyła jednostkowy koszt produkcji miedzi denominowany w dolarach. Po pierwszym półroczu wyniósł on ?jedynie? 1341 USD za tonę, wobec 1433 USD w pierwszej połowie 1999 r. Warto podkreślić, że KGHM zakładał w planach, że średnioroczna cena produkcji tony miedzi wyniesie 1445 USD.Podana w ubiegłym roku przez KGHM prognoza przewidywała, że spółka z Lubina wypracuje w tym roku 512 mln zł zysku netto. Jeżeli tendencje, które obserwowano w pierwszym półroczu (dość wysokie ceny miedzi i droższy dolar) utrzymają się, Polska Miedź zarobi prawdopodobnie więcej niż zaplanowała. Zdaniem analityków zysk może być wyższy o 100 mln zł lub nawet więcej.
G.B.
