Usługi pociągnęły w górę amerykański PMI Composite

Aktywność gospodarcza w USA wzrosła w lipcu, ale firmy zażądały wyższych cen za towary i usługi, co potwierdziło poglądy ekonomistów, że inflacja przyspieszy w drugiej połowie roku, głównie z powodu ceł na import.

Pomimo wzrostu aktywności w tym miesiącu, czwartkowe badanie S&P Global również wykazało, że nastroje wśród przedsiębiorstw pozostają pesymistyczne, co – jak stwierdzono – „odzwierciedla przede wszystkim powszechne obawy dotyczące ceł i cięć w finansowaniu stanowym po niedawnych zmianach w polityce rządu federalnego”.

Ceny konsumpcyjne wzrosły w czerwcu najbardziej od pięciu miesięcy, przy czym znaczny wzrost odnotowały koszty towarów objętych cłami, takich jak wyposażenie i artykuły gospodarstwa domowego, sprzęt AGD, artykuły sportowe i zabawki. Było to sygnałem, że szerokie cła importowe prezydenta Donalda Trumpa zaczynają mieć wpływ na inflację.

Poprawa w sektorze amerykańskich usług

Amerykański indeks PMI Composite Output Index, uwzględniający zarówno aktywność gospodarczą w sektorze usług, jak i w sektorze produkcyjnym, wyniósł w lipcu 54,6, osiągając siedmiomiesięczny szczyt i poprawiając się w porównaniu z 52,9 odnotowanymi miesiąc wcześniej, jak podała firma S&P Global w swoim wstępnym raporcie w czwartek.

Poprawa nastąpiła w sektorze usług, gdzie wstępny wskaźnik PMI wzrósł do 55,2 z 52,9 w czerwcu. Ekonomiści ankietowani przez Reuters prognozowali, że wskaźnik PMI dla sektora usług wzrośnie do 53,0. Wstępny wskaźnik PMI dla sektora produkcyjnego spadł natomiast do 49,5, co stanowi pierwszy spadek od grudnia, z 52,9 w czerwcu.

Produkcja przemysłowa odnotowała wzrost dzięki wcześniejszemu wzrostowi aktywności przed wprowadzeniem ceł, a także protekcjonistycznemu charakterowi ceł. S&P Global zauważył jednak, że „wszelkie protekcjonistyczne korzyści wynikające z ceł importowych często były niwelowane przez obawy o wyższe ceny i rosnące koszty”. Ankietowani ekonomiści prognozowali spadek wskaźnika PMI dla przemysłu do 52,7.

„Wstępne dane PMI wskazały, że gospodarka USA rosła w szybkim tempie na początku trzeciego kwartału, co jest zgodne z roczną dynamiką wzrostu gospodarczego na poziomie 2,3 proc.. Stanowi to wyraźną poprawę w porównaniu ze wskaźnikiem 1,3 proc. sygnalizowanym przez badanie za drugi kwartał. Nie ma gwarancji, że ten wzrost się utrzyma” – skomentował Chris Williamson, główny ekonomista ds. biznesu w S&P Global Market Intelligence.

Cła powodują wzrost cen sprzedaży

Wskaźnik cen płaconych przez przedsiębiorstwa za środki produkcji w badaniu wzrósł nieznacznie do 61,9 z 61,2 w czerwcu. Wskaźnik cen usług wzrósł do 61,4 z 59,7 w czerwcu.

Chociaż tempo wzrostu cen środków produkcji spadło, prawie dwie trzecie producentów biorących udział w badaniu, którzy zgłosili wyższe koszty, przypisało je taryfom celnym.

Wskaźnik cen pobieranych przez przedsiębiorstwa za towary i usługi w badaniu wzrósł do 58,6 z 58,1 w czerwcu. Wskaźnik cen usług wzrósł do 58,2 z 57,2 w czerwcu.

Około 40 proc. dostawców usług, którzy odnotowali wzrost cen sprzedaży, wyraźnie wskazało na cła, podczas gdy nieco mniej niż połowa ich odpowiedników w sektorze produkcyjnym obwiniła o to cła importowe.

Wzrost aktywności gospodarczej i wysokie wskaźniki cen przemawiają przeciwko wznowieniu przez Rezerwę Federalną obniżek stóp procentowych w tym miesiącu.

Badanie sugerowało również, że rynek pracy pozostał stabilny na początku trzeciego kwartału, choć fabryki traciły pracę.

Nowe zamówienia otrzymywane przez firmy wzrosły w tym miesiącu, choć eksport towarów i usług spadł. Słabość ta jest prawdopodobnie spowodowana napięciami handlowymi i represjami imigracyjnymi administracji Trumpa. Dane wskazują na mniejszą liczbę turystów odwiedzających ten kraj w tym roku.