To nietypowe zjawisko na globalnych rynkach obligacji, w ostatnich latach odwróciło tradycyjne relacje między krótkoterminowym a długoterminowym długiem. Teraz szybko zanika, co też ma rozległe implikacje dla gospodarek i inwestycji w rządowe papiery wartościowe szacowanych na ponad 40 bilionów dolarów.
To inwersja. Nietypowy układ krzywych rentowności obligacji krótkoterminowych i długoterminowych, który rynek amerykańskiego długu nękał przez dwa lata. Ich odwrócenie polega na tym, że oprocentowanie długu krótkoterminowego jest wyższe niż papierów o długim terminie do wykupu.
Czytaj więcej
Fed ostro tnąc stopy procentowe jeszcze bardziej podbił wyceny na Wall Street. Teraz mogą one oka...
Powrót do normalnego układu krzywych
Postępująca obecnie normalizacja charakteryzuje się stromieniem krzywych rentowności.
Najpierw w lipcu pojawiła się ona na rynku długu Wielkiej Brytanii, a miesiąc później zwykły układ zaczął wracać za oceanem. Teraz normalizacji doświadczają Niemcy i Kanada.