Budimex - analityków pozytywnie zaskoczyły wyniki na działalności budowlanej

Budimex - analityków pozytywnie zaskoczyły wyniki na działalności budowlanej

Wyniki segmentu deweloperskiego Budimeksu za IV kwartał były zgodne z oczekiwaniami Espirito Santo. Pozytywnie zaskoczyły analityków wyniki z działalności budowlanej - poinformowała "Parkiet" Maria Szymańska, analityk Espirito Santo.

 

- Segment ten zanotował sprzedaż o 8 proc. wyższą od naszych prognoz. Ponadto marża brutto na sprzedaży była o 0,6 pkt proc. wyższa niż oczekiwaliśmy. Budimex opublikował jedynie wybrane dane ze skonsolidowanego sprawozdania. Przy założeniu, że wpływu na rezultaty nie miały zdarzenia jednorazowe, wyniki oceniam pozytywnie - powiedziała Szymańska.

 

- Warto podkreślić bardzo mocną pozycję gotówkową netto na koniec roku (prawie 1,6mld zł), mimo wypłaty wysokiej dywidendy (232 mln zł) oraz wydania 225 mln zł na zakup PNI. Na koniec III kwartału wyniosła ona nieco ponad 900 mln zł, co wskazuje, że w IV kwartale grupa odnotowała bardzo mocne przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej - powiedziała analityk.

 

- Tak duże zasoby gotówki pozwalają naszym zdaniem na wypłatę sowitej dywidendy, sięgającej nawet 100 proc. zysku jednostkowego. Przy takim założeniu, wypłata na akcję może przekroczyć 10 zł. Implikowałoby to stopę dywidendy na poziomie 12 proc., co byłoby bardzo atrakcyjnym poziomem nie tylko na tle branży budowlanej, ale i całego rynku - dodała.

 

- Wyniki Budimeksu są lepsze zarówno od moich oczekiwań, jak i średniej prognoz analityków. Grupa opublikowała tylko wybrane dane finansowe, więc trudno już teraz wypowiadać się o jakości rezultatów. Budimex miał jednak wysoki, jak na firmę budowlaną, zysk brutto na sprzedaży i marżę na tym poziomie, co może wskazywać na dobrą jakość wyników - powiedział Andrzej Bernatowicz z DM IDM.

 

- Pozycja gotówkowa jest dobra mimo dywidendy i przejęcia PNI. To Wskazuje na bardzo wysokie przepływy pieniężne z działalności operacyjnej w IV kwartale - dodał.