Skorzystaj z promocji i czytaj dalej!
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
Wzrosną marże dla spółek Skarbu Państwa?
Listopadowa fala niespłaconych serii obligacji nie przestraszyła inwestorów na rynku Catalyst. Widać, że spółki w dobrej kondycji finansowej nie muszą martwić się o uplasowanie papierów.
Wojciech Woźniak, analityk, Vestor DM
Dowodem była emisja firmy Kruk, lidera rynku wierzytelności. Obniżenie oprocentowania nie przełożyło się na zmniejszenie popytu. Ostatnia emisja Kruka o wartości 30 mln zł i najniższym spośród wszystkich serii kuponie (WIBOR6M+2,9 proc.) spotkała się z ponadprzeciętnym zainteresowaniem inwestorów – byli oni gotowi objąć papiery o wartości 200 mln zł, co oznaczało konieczność redukcji popytu o 85 proc. Wpływ na tak duże zainteresowanie miała z pewnością poprawa wskaźników kredytowych spółki – dług netto na koniec III kw. stanowił 1,04x kapitału własnego, wobec 1,22x rok wcześniej. Na potencjalnie mniejszą liczbę nowych emisji o niskim profilu ryzyka na rynku wierzytelności wpływ może mieć również zmiana właścicielska w Kredyt Inkaso i Casus Finanse.
