Kryzys dosięgnął rynek start-upów. Znikające jednorożce

Finansowanie młodych, innowacyjnych spółek w tzw. megarundach spadło globalnie do najniższego poziomu od dziewięciu kwartałów. Wyceny nowatorskich biznesów gwałtownie topnieją, podobnie jak liczba nowych jednorożców pojawiających się na rynku.

Branża start-upów wpadła w tarapaty. Strumień z pieniędzmi od inwestorów wysycha w zastraszającym tempie – tylko w III kwartale, względem II kw. 2022 r., skurczył się on o ponad 1/3. To największy kwartalny spadek od ponad dekady. Do technologicznych spółek popłynęło globalnie w tym okresie 74,5 mld USD, co oznacza, że – względem szczytu z IV kw. 2021 r. – inwestycje funduszy VC runęły aż o 58 proc. – wynika z najnowszych danych CB Insights.

Liczba transakcji venture capital na świecie w III kwartale stopniała o 10 proc. względem II kwartału (do najniższego poziomu od siedmiu kwartałów). Znacznie gorzej prezentuje się ich wartość.

79 mld dol.

popłynęło z funduszy VC do start-upów na całym świecie w III kwartale. Względem szczytu z IV kwartału ub.r. oznacza to, że finansowanie innowacyjnych spółek stopniało aż o 58 proc

Znikające jednorożce

Rundy finansowe są zdecydowanie niższe niż dotąd, co oznacza, że wyceny start-upów lecą na łeb (finansowanie młodych, innowacyjnych spółek w tzw. megarundach spadło do poziomu najniższego od dziewięciu kwartałów). Efekt? Dotychczasowe jednorożce (firmy technologiczne o wycenie ponad 1 mld USD) tracą swój status, a wiele biznesów upada. Rodzi się też mniej jednorożców – w III kwartale spadek sięgnął 71 proc.

Zdaniem Szymona Janiaka, partnera zarządzającego funduszem Czysta3.vc, należało się spodziewać takiej sytuacji. Jak zauważa, VC działa bowiem w cyklach koniunkturalnych i po mocnym 2021 r. przechodzimy teraz do fazy spadkowej. – Zmiany nie są drastyczne, jeśli weźmie się pod uwagę mediany, więc nie można mówić o kryzysie, tylko o naturalnym wyhamowaniu. Co więcej, powyższe jest ściśle skorelowane z sytuacją makrogospodarczą, więc dane nie powinny być dla nikogo zaskoczeniem – przekonuje.

71 proc.

- o tyle w III kwartale spadła rok do roku liczba nowych jednorożców. Spółkom trudno osiągnąć wycenę 1 mld USD, gdyż największe inwestycje VC ostro wyhamowały.

Czas drastycznych zmian

Robert Ługowski, założyciel Cobin Angels, przyznaje, że światowa bessa nie oszczędziła globalnego rynku start-upów, które w 2021 r. notowały rekordowe rundy i astronomiczne wyceny, ale wskazuje, iż teraz przyszedł czas na uspokojenie nastrojów. – Sądzę, że start-upy, które trafnie diagnozują i rozwiązują problem w swojej niszy, obronią się bez względu na trudne warunki makroekonomiczne – podkreśla. W Polsce na razie nie widać oznak gwałtownego hamowania w branży. Ługowski tłumaczy to tym, że nie mieliśmy dotychczas do czynienia z bańką na rynku start-upów, a wyceny w większości rund pozostawały racjonalne.

– Polski rynek wciąż jest młody i ma ograniczony dostęp do kapitału, dlatego lokalne VC i aniołowie nie dali się ponieść start-upowej euforii – podkreśla.

Janiak spodziewa się jednak drastycznych zmian. Te mają przyjść w ciągu najbliższych miesięcy. – Większość funduszy wspieranych publicznymi środkami jest w ostatnich fazach cyklu inwestycyjnego. Pieniądza jest mniej, a wymagania wzrosły – komentuje.