Spółki nie zwlekają z inwestycjami

Tegoroczni debiutanci deklarują, że mimo nie najlepszej sytuacji gospodarczej będą się rozwijać. Sprawnie wydają środki pozyskane z emisji akcji

Rosnące indeksy giełdowe i poprawiająca się koniunktura na rynku pierwotnym sprawiają, że spółki coraz chętniej wykorzystują GPW, żeby pozyskać środki na inwestycje. W tym roku na warszawskim parkiecie pojawiło się 14 nowych firm. Niektóre przeprowadziły się z NewConnect. W sumie spółki przeprowadziły oferty o wartości ponad 13 mld zł. Osiem firm przeprowadziło emisję nowych akcji. W sumie sprzedały walory za ponad 681 mln zł. Wszystkie z nich odpowiedziały na pytania "Parkietu" dotyczące stopnia realizacji celów emisyjnych.

[srodtytul]KOV wierci za granicą[/srodtytul]

Najwyższą wartość (biorąc pod uwagę tylko nowe emisje) miała oferta spółki Kulczyk Oil Ventures (KOV). Pozyskała ona ponad 361 mln zł. Kolejne miejsca pod względem wartości oferty zajęły firmy Eko Holding (88,2 mln zł), Tesgas (58 mln zł), ABC Data (51,7 mln zł) oraz Rank Progress (około 50 mln zł).

Spółka Kulczyk Oil Ventures weszła na warszawski parkiet pod koniec maja. Jej przedstawiciele podkreślają, że KOV konsekwentnie realizuje plany inwestycyjne. - Dzięki emisji staliśmy się spółką, która wydobywa gaz ziemny i ropę naftową, a nie jedynie jej poszukuje. Kupiliśmy 70 proc. udziałów ukraińskiej firmy KUB-Gas.

Wartość transakcji to 45 mln USD, z czego 42,8 mln USD pochodziło z emisji - mówi Jakub Korczak, dyrektor operacji w Europie Środkowo-Wschodniej KOV. Dodaje, że teraz spółka mocno działa na Ukrainie. Kupiła m.in. sprzęt umożliwiający zwiększanie wydobycia oraz realizuje nowy odwiert poszukiwawczy (jeden z dwóch zaplanowanych na ten rok). - Na cały ten program wydano do tej pory 0,7 mln USD i spodziewamy się, że jego pierwsze efekty będą widoczne już późną jesienią tego roku - mówi Korczak.

KOV prowadzi też odwierty w Brunei. - Plan zakładał wykonanie co najmniej czterech odwiertów, z czego dwa zostały już zakończone i oczekują na badania, a kolejne dwa trwają. Dotychczas poniesione koszty prac, sfinansowane z wpływów z emisji akcji, wynoszą 7,6 mln USD - dodaje.

KOV przeprowadził też program badań sejsmicznych w Syrii. Obecnie wyniki badań są interpretowane przez firmę zewnętrzną. Koszt dotychczasowych prac to 5,1 mln USD.W sumie, ze środków pozyskanych z emisji akcji, spółka wydała 59,2 mln USD. - Tworzenie planów dotyczących kolejnych inwestycji jest jeszcze przed nami. Dopiero po zakończeniu i analizie wyników tegorocznego programu wierceń w Brunei, na Ukrainie oraz interpretacji badań sejsmicznych w Syrii oszacujemy, jakich środków będziemy dalej potrzebować - mówi Korczak.

[srodtytul]Akwizycje i kapitał obrotowy[/srodtytul]

Wśród analizowanych spółek znajdują się też takie, które wydały już wszystkie pozyskane z oferty pieniądze. Jedną z nich są Dolnośląskie Surowce Skalne. Zadebiutowały na GPW w maju. - Środki pozyskane z emisji akcji po odjęciu kosztów emisji wyniosły około 31 mln zł. Spółka zrealizowała zakładane cele emisyjne, przeznaczając ok. 15,6 mln zł na zasilenie kapitału obrotowego, ok. 8,4 mln zł na wydatki inwestycyjne, 4 mln zł na zasilenie rachunku rezerwowego obsługi kredytu oraz 3 mln zł na spłatę kredytu inwestycyjnego - mówi Jan Łuczak, prezes DSS.

Na drugim biegunie znajdują się te firmy, które nie zaczęły jeszcze wydawać środków pozyskanych z emisji akcji. W tym gronie znajduje się ABC Data, dystrybutor sprzętu IT, notowany na GPW od czerwca. Pieniądze ze sprzedaży akcji zamierza przeznaczyć na przejęcia innych graczy z regionu Europy Środkowo-Wschodniej. Na razie szuka odpowiednich podmiotów. - Środki planujemy wydać w latach 2010 - 2011, zgodnie z przedstawionymi założeniami realizacji celów strategicznych - podkreślają przedstawiciele działu relacji inwestorskich ABC Daty.

Przejęcia były też nadrzędnym celem emisyjnym pierwszego tegorocznego debiutanta, sieci sklepów Eko Holding. Spółka poinformowała już o zakupie 64 proc. udziałów Drogerii Aster oraz o przejęciu 100 proc. kapitału Przedsiębiorstwa Handlowego Inter Kram. Ponadto Eko Holding zrealizował też inne cele emisyjne, w tym m.in. zasilił kapitał obrotowy kwotą 10 mln zł oraz zmodernizował obiekty handlowe za 691 tys. zł. W sumie do tej pory spółka wykorzystała około 31 proc. środków pozyskanych z giełdy.

Nie próżnowała również firma Rank Progress, która jest notowana na warszawskim parkiecie od lipca tego roku. Specjalizuje się ona w budowie galerii handlowych. W ofercie sprzedała tylko nowe akcje, pozyskując w sumie około 50 mln zł. Pieniądze wyda na współfinansowanie nowych projektów deweloperskich. Dotychczasowe przedsięwzięcia pochłonęły w sumie 22,3 mln zł. Wśród zrealizowanych inwestycji znalazły się m.in. galeria Twierdza w Zamościu, galeria Tęcza w Kaliszu oraz Regionalne Centrum Handlowe Galeria Twierdza Kłodzko. Przedstawiciele spółki zapowiedzieli, że w latach 2010 - 2012 jej wydatki inwestycyjne mogą w sumie sięgnąć 500 mln zł.

Cele emisyjne realizuje też Tesgas. W lipcu spółka przeniosła się z NewConnect na rynek główny. Przeprowadzce towarzyszyła emisja akcji o wartości 58 mln zł. Podstawowym celem emisyjnym Tesgasu było przejęcie Przedsiębiorstwa Inżynierskiego Ćwiertnia. Został on zrealizowany już sierpniu. Za 80 proc. kapitału przejmowanej spółki Tesgas zapłacił 30 mln zł.

[srodtytul]Na razie bez kolejnych emisji[/srodtytul]

Tegoroczni debiutanci mają jeszcze środki na dalsze inwestycje.- W najbliższym czasie nie planujemy kolejnych emisji - mówi Aneta Raczek, prezes Ferro. Spółka produkuje armaturę sanitarną, instalacyjną i grzewczą. Jest notowana na giełdzie od kwietnia. Ze sprzedaży nowych akcji pozyskała 10,6 mln zł. - Środki z emisji akcji zostały już w dużej części wykorzystane.

Część pieniędzy, tak jak informowaliśmy w prospekcie, miała zostać wykorzystana na rozbudowę systemu IT. Do dnia dzisiejszego wdrożyliśmy już dwa nowe moduły CRM oraz MSSF, do wdrożenia pozostał moduł zarządzania magazynem oraz system kodów kreskowych. Pozostała część pieniędzy została wykorzystana na zwiększenie kapitału obrotowego - mówi prezes Ferro.

Również w kwietniu, podobnie jak Ferro, zadebiutował na warszawskim parkiecie Berling, dystrybutor urządzeń chłodniczych. Całkowita wartość oferty przekroczyła 40 mln zł. Z tego 21 mln zł spółka pozyskała, sprzedając nowe walory. Kwota rzędu około 14 mln zł z tej puli ma zostać wydana na rozwój spółki zależnej Arkton zajmującej się produkcją zaawansowanych urządzeń do chłodnictwa. Berling kupił ją dwa lata temu za 10,8 mln zł. Jak informuje Radosław Mrowiński, dyrektor finansowy firmy Berling, część inwestycji w Arkton już zrealizowano.

Kupiono m.in. wyposażenie i maszyny (0,12 mln zł), przystosowano także obiekt w Wilkowicach do produkcji i przeniesiono do niego produkcję z obiektu wynajmowanego (0,96 mln zł). Z kolei inwestycje związane z informatyzacją pochłonęły 0,2 mln zł. - Pozostałe cele emisyjne będą zrealizowane w niedalekiej przyszłości. W 2010 r. Berling nie rozważa kolejnej emisji akcji - mówi Mrowiński.

[srodtytul]Worek z debiutami rozwiązał siź[/srodtytul]

Liczba nowych spółek, które pojawiły się na GPW w tym roku, nie jest imponująca. Szczególnie jeśli porównamy ją z liczbą debiutów z rekordowego 2007 r. (aż 81). Należy jednak zauważyć, że w tym roku zadebiutowało już więcej firm niż w całym 2009 r. A to jeszcze nie koniec. W najbliższych dniach na parkiet wejdą Zakłady Przemysłu Cukiernicznego Otmuchów. Spółka sprzedała wszystkie oferowane akcje, a zapisy w transzy dla drobnych inwestorów zostały zredukowane aż o 62 proc. Sukcesem zakończyła się też oferta publiczna spółki ZUE i niedługo wejdzie ona na GPW.

Jesienią nasza giełda powita też dwie duże zagraniczne firmy - węgierską grupę Eetek oraz czeski koncern AVG. Tymczasem analitycy podkreślają, że koniunktura sprzyja spółkom.

- Ostatnie oferty akcji Otmuchowa oraz ZUE przypadły na czas zwyżek na rynkach, co z pewnością pomogło w uplasowaniu emisji. Generalnie uważamy, że spółki sprzedały się dość drogo (biorąc pod uwagę porównanie wskaźników do przeciętnych dla branży), co świadczy o znacznym spadku awersji inwestorów do ryzyka - podkreśla Krzysztof Pado, analityk Beskidzkiego Domu Maklerskiego.