Ogromna przecena akcji Serinusa

W Warszawie inwestorzy panicznie wyprzedają walory, podczas gdy w Londynie są lepiej wyceniane niż przed ogłoszeniem zamiaru całkowitego przejęcia spółki przez Xtellusa.

We wtorek przed południem na warszawskiej giełdzie inwestorzy handlowali chwilami akcjami Serinusa Energy po 0,6 zł. To oznaczało spadek kursu aż o 78,9 proc. Przeceny miały też miejsce dzień wcześniej, ale ich skala była znacznie mniejsza, gdyż wynosiła 10,4 proc.

Duże róznice w cenie akcji Serinusa w Warszawie i Londynie

Co ciekawe na londyński rynku AIM, gdzie walory Serinusa również są notowane, przeceny nie ma. We wtorek na otwarciu sesji handlowano nimi po 3,25 pensa, czyli po równowartości 0,16 zł, licząc według średniego kursu NBP. Również w kolejnych godzinach kurs oscylował w pobliżu tej wartości. Odmiennie niż na GPW, w poniedziałek papiery spółki nawet zyskiwały na wartości.

Ogromne różnice w wycenach akcji Serinusa w Warszawie i Londynie występują od wielu lat. Jak widać nawet obecne zmiany kursów tych dysproporcji nie zniwelowały. W tym kontekście trzeba mieć na uwadze, że na GPW notowanych jest tylko 7,9 mln walorów spółki. Pozostałe są przedmiotem obrotu na AIM. Według niedawno opublikowanego raportu rocznego, obecnie ogółem wyemitowanych jest prawie 121 mln papierów. Zatem w Warszawie jest ich tylko 6,5 proc. Co równie ważne, nie ma możliwości arbitrażu  akcjami Serinusa, czyli kupowania walorów na jednym rynku i sprzedania na drugim.

Kierownictwo Serinusa już kilka lat temu zwracało uwagę, że dysproporcje w notowaniach papierów uważa za nieuzasadnione. „Spółka nie posiada dwóch rodzajów akcji - to są te same akcje. Cena w Londynie i Warszawie powinna być podobna” - twierdził Jeffrey Auld, prezes Serinusa, odpowiadając na pytania „Parkietu” dotyczące dużych różnic w cenie walorów spółki.

Xtellus chce wycofać akcje Serinusa z obrotu

Powodem panicznej wyprzedaży akcji Serinusa na GPW są informacje opublikowane w poniedziałkowym komunikacie giełdowym. Poinformowano w nim, że kierownictwa Xtellus Capital Partners i Serinusa osiągnęły porozumienie w sprawie warunków rekomendowanego przejęcia gotówkowego całości wyemitowanego dotychczas i w przyszłości kapitału zakładowego giełdowej spółki przez pierwszy z tych podmiotów.

Cena po jakiej Xtellus chce nabyć akcje wynosi 3,4 pensa (0,17 zł). Uzasadniając jej wysokość podano, że zawiera m.in. ponad 30-proc. premię w stosunku do ceny z zamknięcia sesji na AIM poprzedzającej ogłoszenie przejęcia oraz 30-dniowej średniej z notowań spółki również na londyńskim rynku.

Celem Xtellusa jest wycofanie akcji Serinusa z giełdowego obrotu. Składnia go do tego m.in. niska wycena poszukiwawczo-wydobywczej firmy i brak widocznych korzyści z tytułu notowania walorów na rynku publicznym. Poza tym Xtellus chce zapewnić Serinusowi kapitał na dalszy rozwój.

Akwizycja ma być zrealizowana w trybie zatwierdzonego przez sąd układu zgodnie z artykułem 125 Prawa spółek obowiązującego na Wyspie Jersey (Serinus jest tam zarejestrowany). Za jej przeprowadzeniem są rada dyrektorów i część innych akcjonariuszy, którzy już zobowiązali się do sprzedaży swoich akcji. Mają odpowiednio 4,6 proc. i 9,8 proc. wszystkich papierów. Ponadto pakietem 30 proc. walorów dysponuje Xtellus.