Kernel rzuca wyzwanie Astarcie

Przejęcie UkrRosu przez Kernel oznacza, że holding z GPW zajmie się produkcją cukru i bardziej niż dotychczas skupi się na wytwarzaniu surowców rolnych

Największy producent oleju słonecznikowego na Ukrainie, notowany na GPW, wchodzi w nowy segment działalności. Kernel ma wstępną umowę zakupu 71 proc. udziałów UkrRosu, producenta cukru i zarazem największego konkurenta Astarty, której akcje również są w obrocie w Warszawie. Jeżeli na transakcję wyda zgodę ukraiński urząd antymonopolowy, to Kernel zapłaci za kontrolę nad spółką 42 mln USD (120 mln złotych). Nieoficjalnie wiadomo, że może dojść do tego za trzy, cztery miesiące. Cena, jaką zaproponował producent oleju za UkrRos, jest o 30 proc. mniejsza od obecnej wyceny kwitów depozytowych cukrowniczej spółki notowanych we Frankfurcie.

Przejmowana firma chciała w tym roku przeprowadzić ofertę publiczną na polskiej giełdzie. Czy nowy właściciel wprowadzi ją na GPW jako oddzielną spółkę? – Jeżeli uda się zrealizować transakcję, UkrRos wejdzie w skład naszych struktur – wyjaśnia Patrick Conrad, dyrektor ds. rozwoju biznesu i relacji inwestorskich Kernela.

[srodtytul]Możliwa emisja[/srodtytul]

Nie ma jeszcze decyzji co do tego, jak będzie sfinansowany zakup producenta cukru. – Rozważamy różne warianty, również emisję obligacji i akcji – zaznacza Conrad. Wcześniej przedstawiciele Kernela wspominali o możliwości sprzedaży euroobligacji. Pieniądze z tej emisji miałyby pójść na zakup aktywów w Rosji oraz portu na Ukrainie. Spółka nadal pracuje nad tymi transakcjami, ale prawdopodobnie do ich finalizacji dojdzie po zamknięciu sprawy z UkrRosem. Dzięki jego przejęciu Kernel uzyska kontrolę nad czterema cukrowniami, których łączne moce produkcyjne to 22 tys. ton na dobę – zaledwie o 4 tys. ton. mniej niż  Astarty, lidera rynku.

[srodtytul]Astarta szykuje odpowiedź[/srodtytul]

Jaka będzie odpowiedź największego producenta cukru na niespodziewany ruch Kernela? – Z uznaniem odnosimy się do działań tej spółki. Jej krok świadczy o tym, że branża, w której działamy, jest atrakcyjna dla inwestorów – mówi nam Nikołaj Kowalski, odpowiedzialny za relacje inwestorskie w Astarcie. Spółka oprócz kurtuazji ma też asy w rękawie. – Przygotowujemy interesujące projekty w sferze przejęć, ale nie możemy na razie mówić o ich szczegółach. Konsolidacja ukraińskiego rynku produkcji cukru jest nieuchronna – podkreśla Kowalski.

Analitycy pozytywnie oceniają plany Kernela wobec rosnących cen cukru, ale mają pewne uwagi. – Spółka wchodzi na perspektywiczny rynek. Jednak Kernel nie ma doświadczenia w tej branży. UkrRos jest mniej efektywny od Astarty, dlatego zapewne będą tam konieczne zmiany w kierownictwie spółki na poziomie operacyjnym – uważa Dmitrij Uszenko, analityk firmy inwestycyjnej BG Capital. Patrick Conrad zwraca uwagę, że UkrRos to nie tylko cukrownie, ale i 100 tys. ha banku ziemi. Sam Kernel dzierżawi 90 tys. ha. W efekcie spółka z GPW mocniej wejdzie w segment produkcji rolnej, który dotąd nie był jej mocną stroną.

[ramka][srodtytul]Cukier kusi inwestorów[/srodtytul]

Utrzymujące się wysokie ceny cukru na światowych rynkach przyciągają uwagę spółek, które do tej pory nie działały w tej branży. W lutym dwóch ukraińskich producentów cukru – Dakor i Rise – przejął Ukrlandfarming, kontrolowany przez Olega Bahmatiuka. Dakor miał, podobnie jak UkrRos, sprzedać w tym roku swoje papiery inwestorom giełdowym z Polski. Dobrą koniunkturę na tym rynku chce wykorzystać Rusagro, największy producent cukru w Rosji. Spółka szykuje się, aby w kwietniu zaoferować inwestorom papiery warte 300 mln USD. Rusagro planuje wejść na giełdę w Londynie. Firma próbowała to zrobić już w ubiegłym roku, ale bezskutecznie. [/ramka]

[[email protected]][/mail]