W raporcie z datą 14 maja Michał Konarski, analityk DM mBanku, wyznaczył 9-miesięczną cenę docelową dla spółki na poziomie 64,3 zł za akcję. Zalecenie „kupuj" zostało wydane przy cenie bieżącej na poziomie 47,83 zł.
- Skarbiec TFI charakteryzuje dobrze zdywersyfikowana struktura aktywów detalicznych, szeroka sieć dystrybucji oraz wysoka dochodowość wspierana przez opłatę zmienną. Oczekujemy, że Skarbiec będzie dążyć do zmiany struktury aktywów w kierunku produktów wysokomarżowych, co pozytywnie przełoży się na wynik finansowy, szczególnie w środowisku oczekiwanej przez nas presji na marżę. Przy wskaźniku 2015 P/E 10,4x oraz 2016 P/E 8,1x Skarbiec Holding notowany jest z odpowiednio 36 proc. oraz 43 proc. dyskontem do średniej rynkowej (16,1x oraz 14,4x) oraz z 38 proc. i 47 proc. dyskontem do polskiej średniej. Uważamy, iż pewne dyskonto jest zasadne ze względu na strukturę przychodów w dużej mierze zależnych od success fee oraz strukturę aktywów dającą gorszą ekspozycję na rynek wzrostowy, jednak obecny poziom dyskonta jest zbyt wysoki - czytamy w raporcie.
