DM mBanku o perspektywach polskich akcji

W ocenie ekspertów Domu Maklerskiego mBanku na giełdach będzie utrzymywała się wysoka zmienność z większym prawdopodobieństwem spadku cen w krótkim okresie.

Zdaniem Michała Marczaka, szefa analityków brokera, wpływ krajowej polityki na indeksy warszawskiej giełdy będzie ograniczony. - Zamieszanie powstałe wokół zmian w Trybunale Konstytucyjnym w coraz mniejszym stopniu wpływa na rynki finansowe. Śledząc ostatnie wypowiedzi polityków z USA jak również z Unii Europejskiej – zajętych głównie lokalnymi problemami - można odnieść wrażenie, że formalnie nie zostaną wyciągnięte w stosunku do Polski istotne konsekwencje. Otwartą kwestią pozostaje zachowanie agencji ratingowych, w tym Moody's który zapowiadał weryfikacje oceny w maju - ocenia.

Finanse

Analitycy biura uważają, że uwaga w kwietniu będzie głównie skupiona na transakcji Aliora oraz Banku BPH. Ponadto oczekują, że pojawią się dalsze spekulacje odnośnie restrukturyzacji zadłużenia CHF, szczególnie biorąc pod uwagę coraz liczniejsze głosy podważające wyliczenia KNF. Przewidują, że w kwietniu kurs akcji banków zagranicznych powinien zachować się lepiej niż banków w Polsce.

Paliwa

Kluczowy dla pozycjonowania w ramach sektora będzie szczyt OPEC 17 kwietnia, który wyznaczy kierunek dla ropy. - W dalszym ciągu zakładamy, że tendencja wzrostowa na surowcu będzie kontynuowana i dlatego preferujemy spółki eksponowane na segment wydobywczy. Po ostatnich wzrostach obniżamy jednak rekomendację dla MOL-a z kupuj na akumuluj – wskazują w raporcie.

Energetyka

Nowe pomysły na uzdrowienie systemu ETS w Europie mogą wspierać notowania uprawnień i czystych producentów, co będzie premiować CEZ względem polskich konkurentów. Faworytem brokera na lokalnym podwórku pozostaje Tauron, który może być największym beneficjentem rynku mocy.

Telekomunikacja, Media, IT

Eksperci podtrzymali  pozytywne nastawienie do Orange Polska i Netii oraz negatywne do Cyfrowego Polsatu. W sektorze IT pozytywnie  oceniają  Asseco Business Solutions z 10-proc.  wyższym rok do roku backlogiem i stopą dywidendy na poziomie 5,4 proc.. Ze spółek mediowych naszym faworytem brokera pozostaje jest Wirtualna Polska, która liczy na rekordowy rok 2016.

Górnictwo i metale

Oczekiwane przez nas umocnienie dolara i słabe globalne makro negatywnie wpłyną na ceny surowców w krótkim okresie.

Przemysł

WZ wyliczeń brokera wynika, że IV kwatał 2015 r. był  drugim kwartałem z rzędu proporcja spółek przemysłowych raportujących gorsze rok do roku  rezultaty była wyższa niż spółek je poprawiających. Zauważają jednak, że tendencja uległa poprawie w porównaniu do  III kwartału 2015 r.. Dalsze osłabienie złotego do euro w I kwartale br. oraz utrzymująca się dobra koniunktura na rynkach eksportowych będą zwiększać szansę na poprawę wyników w kolejnym kwartałach.

Budownictwo

Analitycy spodziewają się mniejszej liczby przetargów infrastrukturalnych. Większa aktywność publicznych zamawiających powinna powrócić w II połowie roku. - Sektor jest wyceniony na P/E'16=12,5x oraz EV/EBITDA'16=5,9x. Z największym dyskontem notowane są Herkules, Elbudowa oraz Elektrotim – wskazują.

Deweloperzy

Po osiągnięciu przez Echo oraz Capital Park naszych cen docelowych brokera , analitycy obniżyli rekomendacje powyższych spółek do neutralnych. Z kolei wysokie wolumeny sprzedaży mieszkań za I kwartał wspierają pozytywne rekomendacje na Dom Development  i Robyg.

Handel

Efekt Świąt Wielkanocnych negatywnie wpłynął na wyniki sprzedażowe m.in. CCC, Gino Rossi oraz Bytom w marcu, co, zdaniem brokera,  powinno zostać odwrócone w wynikach kwietniowych. Ponadto spodziewają się dobrych wstępnych wyników sprzedażowych AmRestu w I kwartale br., co powinno wspierać cenę waloru.