Analitycy Cushman & Wakefield prognozują, że w tym roku wartość transakcji na rynku nieruchomości komercyjnych nad Wisłą przekroczy 6 mld euro (26 mld zł) wobec 5 mld euro w rekordowym ubiegłym roku.

W I półroczu inwestorzy ulokowali w Polsce 3,25 mld euro, z czego najwięcej, bo 1,9 mld euro, w obiekty handlowe, 0,94 mld – w biura, a 0,34 mld – w magazyny. Wzrost sprzedaży detalicznej, a także niesłabnący popyt najemców i perspektywa wzrostu czynszów to czynniki przyciągające kapitał – najczęściej zagraniczny.

Jeden wyjątek

Wartość indeksu WIG-nieruchomości od szczytu pod koniec stycznia br. do dziś skurczyła się o 9 proc., do poniżej 2,1 tys. pkt. W tej grupie znajdują się spółki o zróżnicowanym profilu – zarówno deweloperzy mieszkaniowi, budowniczy obiektów komercyjnych, a także firmy łączące te kompetencje.

Na tle branży błyszczy Immofinanz, który buduje biura i obiekty handlowe w naszym regionie Europy. Kurs wzrósł o prawie 24 proc., do 100 zł (na parkiecie w Wiedniu zwyżka sięgnęła prawie 14 proc., do 22,2 euro). W maju spółka wypłaciła dywidendę w wysokości 7 eurocentów na papier.

Niedawno Immofinanz zawarł zapowiadaną wcześniej umowę sprzedaży udziałów w CA Immobilien Anlagen za 758 mln euro. Transakcja ma zostać zamknięta w III kwartale. Oprócz zastrzyku gotówki deweloper wykaże zysk z inwestycji. Licząc z dywidendami, przedsiębiorstwo uzyskało 30-proc. zwrot w wysokości 184 mln euro. Wpływy zostaną przeznaczone m.in. na skup do 9,7 mln (blisko 9 proc.) akcji własnych.

Immofinanz ma jednak niewielki udział w WIG-nieruchomości. Największy (29 proc.) ma GTC – dziś akcje dewelopera biurowo-handlowego są wyceniane na 9,47 zł , o prawie 5 proc. mniej, niż pod koniec stycznia. Spółka wypłaciła dywidendę w wysokości 0,33 zł na walor, częściowo w akcjach. GTC również działa w kilku krajach naszego regionu Europy, deweloper niedawno przedstawił nowe założenia Galerii Wilanów, projektu zatrzymanego przez kwestie administracyjne.

Po kilkanaście procent obniżyły się wyceny MLP Group (magazyny), Capital Park (biura i obiekty handlowe) i PHN (biura, magazyny, od niedawna mieszkaniówka). Spadają też kursy hybryd: Echo Investment, LC Corp (biura, obiekty handlowe, mieszkania), PHN (biura, magazyny, mieszkania). Przecena rzędu 40 proc. dotknęła Marvipolu (mieszkania, magazyny) i Tower Investments (obiekty handlowe).

Globalworth na łowach

Koniunkturę wykorzystuje znajdujący się poza WIG–nieruchomości Globalworth Poland (d. Griffin Premium RE). Spółka nie jest deweloperem, działa jak REIT – jej celem jest wypłacanie dywidend z czynszów. Inwestor w tym roku kupił do portfela biurowce w Warszawie, Krakowie i Wrocławiu za ponad 650 mln euro.

Od końca stycznia kurs Globalworth wzrósł o 0,8 proc., do 5,28 zł. W czerwcu firma wypłaciła dywidendę z ubiegłorocznego zysku w wysokości 11 gr na walor. Od przyszłego sezonu dywidenda będzie płacona dwa razy do roku.