EMC, Izolacja, Makrum...Kto znika z GPW?

Liczba spółek wycofanych w 2025 r. z obrotu będzie wyższa niż w 2024 r. W kolejce do delisingu czeka EMC Instytut Medyczny. Za nim ustawiają się kolejni.

Liczba spółek wycofanych w 2025 r. z obrotu będzie wyższa niż w 2024 r. W kolejce do delistingu czeka EMC Instytut Medyczny. Za nim ustawiają się kolejni.

W całym 2024 r. z rynku głównego GPW wycofano 11 firm. Od stycznia do końca maja 2025 r. było ich 6 – wynika z oficjalnych danych GPW. Danych za ostatnie tygodnie jeszcze nie podano, ale wiadomo już, że lista się wydłużyła. W lipcu doszło m.in. do głośnego delistingu Rafako. Z kolei z 8 sierpnia z obrotu wycofane zostaną akcje EMC Instytutu Medycznego.

Rzut oka na wezwania

W styczniu 2025 r. fundusz Penta wezwał do sprzedaży 4 580 405 akcji EMC, po cenie 10,6 zł. W lutym podniesiono ją do 11 zł. Po rozliczeniu wezwania Penta miała akcje reprezentujące łącznie ponad 99,7 proc. Zwiększyła udział do 100 proc. w wyniku przymusowego wykupu. EMC jest stosunkowo dużą spółkę jak na GPW: kapitalizacja medycznej grupy wynosi niemal 470 mln zł.

Trwają wezwania do sprzedaży akcji takich spółek jak Izolacja Jarocin czy Makrum. Zapisy w wezwaniu ogłoszonym przez Selenę Industrial Technologies na akcje Izolacji przedłużono do 12 września. Na początku lipca Selena wezwała do sprzedaży wszystkich walorów po 3,6 zł. Zakładano wówczas, że przyjmowanie zapisów potrwa do 12 sierpnia. Aktualnie kurs Izolacji jest w okolicach 3,7 zł.

Z kolei wezwanie na Makrum jest na finiszu. Immobile, czyli dominujący akcjonariusz, na początku lipca wezwał do sprzedaży 2 050 345 walorów po 15,7 zł. Obecnie kurs wynosi 16,5 zł. Przyjmowanie zapisów trwało do 4 sierpnia, a przewidywanym terminem rozliczenia transakcji sprzedaży jest 12 sierpnia. Oferowana cena, czyli 15,7 zł, zawierała symboliczne dyskonto względem minimum wymaganego przepisami. Średnia arytmetyczna z trzech miesięcy poprzedzających przekazanie zawiadomienia do Komisji Nadzoru Finansowego o zamiarze ogłoszenia wezwania wynosiła 15,32 zł, a z sześciu miesięcy 15,63 zł.

W kolejce do wycofania z giełdy ustawiło się też Gi Group, czyli dawne Work Service. Dominujący akcjonariusz, GI Group, już od kilku lat stara się o delisting. W niedawnym przymusowym wykupie nabył brakujący, niespełna 5-proc. pakiet. Oferował 2,16 zł za sztukę. Notowania są już zawieszone.

Kernel i Serinus pod lupą

Do delistingu dąży też Kernel i jego wiodący akcjonariusz Namsen, ale tam – ze względu na toczące się sprawy w sądzie w Luksemburgu – cały proces jeszcze potrwa. Jak niedawno informował "Parkiet", do delistingu na pewno nie dojdzie w 2025 r., bo dopiero na 2026 r. wyznaczono termin jednej z rozpraw. A zanim nie zapadną postanowienia sądu, KNF nie da zielonego światła na wyjście Kernela z giełdy.

Rozwój wydarzeń w Kernelu potwierdza, że potrzebne są działania mające na celu podniesienie poziomu ochrony polskich inwestorów indywidualnych inwestujących w akcje spółek zagranicznych notowanych na GPW.

– Pierwszym krokiem powinno być zwiększenie świadomości inwestorów na temat tego, że spółki zagraniczne obowiązują przepisy często różniące się od polskich. Na tym jednak nie można poprzestać. Potrzebne jest uszczelnienie regulacji dotyczących tego, jakie spółki są wpuszczane na polski parkiet oraz jakie zapisy powinny znajdować się w ich statutach. Jako SII mamy zamiar podjąć działania w obu tych obszarach – deklaruje Michał Masłowski, wiceprezes Stowarzyszenia Inwestorów Indywidualnych.

O tym, że takie zmiany są potrzebne świadczy też przypadek Serinusa, który jest jeszcze bliżej wyjścia z giełdy niż Kernel.

24 marca 2025 r. rady dyrektorów firm Xtellus i Serinusa poinformowały o osiągnięciu porozumienia co do warunków nabycia całego wyemitowanego dotychczas lub w przyszłości kapitału Serinusa przez Xtellus, w cenie 3,4 pensa za akcję. Transakcja realizowana była na mocy układu zatwierdzonego przez sąd zgodnie z prawem obowiązującym na Wyspie Jersey.

Serinus złożył już do KNF wniosek o delisting w związku z nabyciem 100 proc. akcji przez Xtellusa. Akcje Serinusa z 20 maja zniknęły już z rynku AIM. Przeprowadzony wcześniej wykup walorów został przeprowadzony po cenie znacząco niższej od tej, jaka była wówczas na GPW. Spora grupa inwestorów czuje się poszkodowana.