W raporcie opublikowanym 6 sierpnia analitycy Vestor DM podnieśli rekomendację dla akcji 209 zł ze 197 zł a zalecenie inwestycyjne do „akumuluj" z „neutralnie". Raport wydano przy kursie 191 zł, dzisiaj za walory tego czwartego co do wielkości zysku banku w Polsce płaci się 193 zł, od początku roku zyskał 9 proc. (WIG-banki stracił 3,5 proc.).
Zdaniem analityków w ciągu kilku ostatnich kwartałów ING Bank Śląski po raz kolejny potwierdził, że jest jednym z najbardziej rentownych oraz najszybciej rosnących banków w Polsce. Spodziewają się, że ścieżka wzrostu będzie kontynuowana również w kolejnych latach. Po solidnych wynikach za I półrocze oczekują podwyższenia prognoz konsensusu, który – w ich przekonaniu – nie uwzględnia jeszcze niższych kosztów finansowania, które będą wspierać wynik odsetkowy w kolejnych kwartałach.
Na lata 2019-2020 spodziewają się odpowiednio 17 proc. i 12 proc. wzrostu zysku na akcję wspieranego przez wysoki odpowiednio 12 proc. i 8 proc. proc. wzrost kredytów. Zysk netto według prognoz ma w tym roku wynieść 1,79 mld zł a w przyszłym symbolicznie przekroczyć 2 mld zł. W 2021 r. wzrost o 7 proc. ma przynieść 2,15 mld zł zysku. Jednocześnie bank utrzyma wysoki zwrot z kapitałów – ROE ma w tych trzech latach oscylować wokół 12,5 proc., najwyższego poziomu wśród giełdowych banków. Analitycy oczekują, że bank pomimo szybkiego wzrostu bank będzie wypłacał dywidendę - z zysku za 2019 r. zakładają 30 proc. wskaźnika wypłaty, co dałoby 4,1 zł na walor, oraz 2,2 proc. stopy dywidendy. Z zysku za 2020 r. prognozują stopę dywidendy 3,2 proc. i 6,2 zł na akcję.
Mimo że ING Bank Śląski jest zdecydowanie najdroższym bankiem na GPW, to zdaniem ekspertów na to zasługuje. „Biorąc pod uwagę ponadprzeciętną rentowność, dynamiczny wzrost zysków, dywidendę oraz – co obecnie szczególnie istotne – minimalną ekspozycję na walutowe kredyty hipoteczne, uważamy obecną wycenę na poziomie 13.9x P/E oraz 1.6x P/BV za atrakcyjną" - ocenili analitycy Vestor DM.
Ten tekst jest skrótem rekomendacji, której autorem jest Michał Fidelus. Pierwsze rozpowszechnienie rekomendacji odbyło się 6 sierpnia o godzinie 8.00. W załączniku zamieszczamy zastrzeżenia prawne.
