Część spółek zdołała wyrwać się z trendu spadkowego?

Indeksy małych i średnich firm na GPW zdołały najpierw przebić linie trendu zniżkowego, a w minionym tygodniu znalazły się najwyżej od miesiąca. To może być sygnał zmiany trendu ze spadkowego na boczny

Nie ma wątpliwości, że miniony tydzień przyniósł na warszawskim parkiecie dość odważną próbę podniesienia notowań. Gromadzący głównie małe spółki indeks sWIG80 wzniósł się na poziom najwyższy od miesiąca, przekraczając nawet pułap 9 tys. pkt. Optymiści mogą przekonywać, że taki rozwój wydarzeń jest prostą konsekwencją sygnału, jaki pojawił się jeszcze pod koniec września, a było nim przebicie linii trendu spadkowego łączącej lokalne górki, począwszy od końca lipca. Sygnał ten miał zresztą miejsce tuż po nieudanym ataku niedźwiedzi na dołek bessy.

Niestety, z optymistycznymi wróżbami chyba nie ma co przesadzać, bo owe sygnały to wciąż zbyt mało w porównaniu ze spustoszeniem, jakiego dokonał wcześniej trend spadkowy. Uwagę zwraca choćby fakt, że ostatnia zwyżka notowań małych spółek odbywała się w tempie znacznie wolniejszym niż wcześniejsza przecena. Wystarczyłby właściwie jeden dzień pod znakiem wyprzedaży takiej jak jeszcze na początku września, by sWIG80 powrócił do wsparcia na wysokości minimów bessy.

Być może trafną diagnozą sytuacji okaże się stwierdzenie, że przebijając ostro nachyloną linię trendu spadkowego, sWIG80 wkroczył w tendencję boczną. Aby ta z kolei zamieniła się w trend wzrostowy, potrzebne byłoby sforsowanie znacznie istotniejszych poziomów oporu. Obecnie za taką barierę można przyjąć podwójny?szczyt z drugiej połowy sierpnia (niespełna 9700 pkt).

Podobną diagnozę można wystawić także kojarzonemu ze średnimi spółkami indeksowi mWIG40.

Asseco Poland: opór 43,49 zł pokonany

Cena akcji Asseco Poland, największej spółki informatycznej notowanej na GPW, rozpoczęła miniony tydzień od przebicia oporu 43,49 zł, który zatrzymał na początku września pierwszą falę korekty po sierpniowej przecenie. Popyt od trzech tygodni skutecznie oddalał kurs od minimum wakacyjnej bessy 34,50 zł. Maksimum ubiegłego tygodnia na poziomie 46,69 zł oznacza wzrost o ponad 35 proc. Byki nie mają chyba jeszcze zamiaru realizować zysku, o czym świadczy utrzymywanie się na nowych wysokich poziomach przez cały tydzień. Jeśli ruch w górę będzie kontynuowany, najbliższy opór powinna stanowić cena 48 zł, którą akcje notowały tuż przed sierpniowym załamaniem. Jego pokonanie złagodziłoby średnioterminową tendencję spadkową i dało szanse na dalsze odrabianie strat. Ewentualny atak podaży powinien mieć problem przy poziomie 43,49 zł, którego przebicie kosztowało byki sporo wysiłku.

Agora po raz pierwszy nad linią trendu

Kurs Agory, jednej z największych polskich spółek z branży medialnej, oddalił się w  ubiegłym tygodniu od linii trendu spadkowego. Cena akcji przebywała w wąskim kanale spadkowym od kwietnia 2011 roku. Prób wybicia dołem było kilka, ale najsilniejsza miała miejsce na początku sierpnia. Wówczas kurs zaliczył dołek na poziomie 11,38 zł, co oznaczało zniesienie 96,5 proc. zwyżek ostatniej hossy. Miniony tydzień był jednak popisem byków. Maksimum na poziomie 14,78 zł oddaliło cenę od poziomu wybicia (12,75 zł) o 16 proc. Godny uwagi jest też wzrost aktywności inwestorów – środowej białej świecy towarzyszył rekordowy w ostatnim czasie wolumen 1,2 mln. Jeśli uda się na najbliższych sesjach pokonać poziom 14,90 zł, który zatrzymywał poprzednią próbę wyjścia z kanału, pojawi się szansa na dalsze zwyżki. Na dole wsparcie stanowi cena 12,75 zł, przy której nastąpiło wybicie z kanału spadkowego.

Echo ponad górnym ograniczeniem

Kurs akcji Echo Investment, firmy z branży budowlano-deweloperskiej należącej do Michała Sołowowa, przebywał od początku sierpnia w coraz węższym paśmie wahań. Na poniedziałkowej sesji udało się pokonać jego górne ograniczenie na poziomie 3,65 zł. Byki wykorzystały pozytywny sygnał i zwiększyły skalę zakupów. W trakcie czwartkowych notowań udało się przebić poziom 3,87 zł, przy którym po raz pierwszy kurs próbował uciec z kanału. Piątkowa sesja przyniosła lekkie odreagowanie, cena spadła do ok. 3,78 zł. Jeśli najbliższe dni potwierdzą dotychczasową siłę popytu, możemy liczyć na ponowny test 3,87 zł. Dalsze ruchy na północ będą zwiększały szanse na wejście w nowy krótkoterminowy trend wzrostowy. Jeśli jednak do gry znów przystąpi podaż, czeka nas powrót do wahań w obrębie pasma z dolnym zasięgiem 3,11 zł (sierpniowe minimum).

Akcje Enei mocno w górę

Pierwsza połowa października była bardzo udana dla akcjonariuszy spółki Enea, producenta energii elektrycznej. Kurs od dwóch tygodni gwałtownie rośnie. Od sierpniowego minimum na poziomie 14,21 zł udało się już podnieść kurs o 28 proc. Wszystko przy dużej aktywności kupujących. W ubiegłym tygodniu wolumen sięgał nawet 1,3 mln. Na środowej sesji udało się przebić linię średnioterminowego trendu spadkowego. Wybicie nastąpiło na poziomie 17,25 zł. Popyt kontynuował zakupy, o czym świadczy czwartkowa biała świeca, której towarzyszył wolumen na poziomie 459 tysięcy sztuk. Najbliższy opór to strefa 19,25–19,93 zł, która hamowała zwyżki przed sierpniowym załamaniem. Na dole kurs powinien zatrzymywać się na linii trendu spadkowego, między 17,25 zł i 17,00 zł. Zejście poniżej tej strefy byłoby negatywnym sygnałem, który mógłby zachęcić podaż do głębszej korekty trwających zwyżek.

Udany tydzień Getinu

Ak­cje Ge­ti­nu, spół­ki z sek­to­ra usług ban­ko­wych i ubez­pie­cze­nio­wych, roz­po­czę­ły ty­dzień po­wy­żej gór­nej gra­ni­cy ka­na­łu spad­ko­we­go na po­zio­mie 7,50 zł. Na ko­lej­nych dwóch se­sjach ce­na no­to­wa­ła no­we szczy­ty, 8,44 zł i 8,78 zł. W czwar­tek, kiedy ostatecznie kurs spadł, zdą­żył za­li­czyć dzien­ne mak­si­mum na po­zio­mie 8,81 zł. Po­ten­cjal­nym krót­ko­ter­mi­no­wym za­się­giem ru­chu w gó­rę jest 9,79 zł, czy­li ce­na, przy któ­rej kurs po raz pierw­szy te­sto­wał gór­ną gra­ni­cę ka­na­łu spad­ko­we­go. Do szczy­tu po­przed­niej hos­sy na wy­so­ko­ści 15,29 zł jest nie­ste­ty jesz­cze da­le­ko. Je­śli naj­bliż­sze se­sje nie przy­nio­są no­wych szczy­tów, mo­że po­ja­wić się ostrze­że­nie przed ata­kiem po­da­ży. Wów­czas kurs mógł­by wró­cić w oko­li­ce stre­fy wy­bi­cia (7,50 zł). Przy ta­kim roz­wo­ju sy­tu­acji ubie­gły wzro­sto­wy ty­dzień tyl­ko po­sze­rzy gra­ni­ce ka­na­łu spad­ko­we­go i w śred­nim ter­mi­nie dalej bę­dzie­my w tren­dzie spad­ko­wym.

JSW tuż pod linią oporu

Ak­cje spół­ki wę­glo­wej JSW roz­po­czę­ły ubie­gły ty­dzień od prze­bi­cia śred­nio­ter­mi­no­wej li­nii tren­du spad­ko­we­go na po­zio­mie 90,50 zł. Uda­ło się w  ten spo­sób od­da­lić wi­zję no­wych hi­sto­rycz­nych mi­ni­mów (po­ni­żej 78,25 zł). Po­dob­nie jak wie­le in­nych spół­ek z GPW rów­nież Jastrzębska Spółka Węglowa odniosła korzyści z pa­nu­ją­cych do­brych gieł­do­wych na­stro­jów. Opty­mi­stycz­na au­ra sprzy­ja­ła by­kom, któ­re w czwar­tek pchnę­ły no­to­wa­nia do ty­go­dnio­we­go mak­si­mum  wy­no­szą­ce­go 102,60 zł. Nie­wie­le wy­żej znaj­du­je się po­ziom opo­ru (102,90 zł), przy któ­rym li­nia tren­du by­ła te­sto­wa­na w dru­giej po­ło­wie wrze­śnia. Je­go po­ko­na­nie da­ło­by sy­gnał do dal­szej zwy­żki i od­ra­bia­nia sierp­nio­wej prze­ce­ny. Roz­po­czy­na­ją­cy się ty­dzień po­ka­że, czy by­ki na­dal ma­ją ape­tyt na kon­ty­nu­ację za­ku­pów. Ewen­tu­al­ny ruch w dół po­wi­nien ha­mo­wać po­ziom 90,50 zł i ni­żej  78,25 zł (hi­sto­rycz­ne mi­ni­mum).

KOV: podaż nie dała za wygraną

Kurs ak­cji KOV, spół­ki zaj­mu­ją­cej się po­szu­ki­wa­niem oraz wy­do­by­ciem ro­py naf­to­wej i ga­zu, był w mi­nio­nym ty­go­dniu bli­ski znie­sie­nia ca­łej sierp­nio­wej prze­ce­ny. Na pierw­szej paź­dzier­ni­ko­wej se­sji ce­na ak­cji prze­bi­ła li­nię tren­du spad­ko­we­go, trwa­ją­ce­go od po­cząt­ku sierp­nia. Sy­gnał ten wy­ko­rzy­stał po­pyt. Na po­nie­dział­ko­wej se­sji ce­na osią­gnę­ła ty­go­dnio­we mak­si­mum 1,22 zł przy du­żym wo­lu­me­nie 4,2 mln. Po­ja­wi­ła się szan­sa wyj­ścia po­nad 1,18 zł, czy­li wrze­śnio­wy szczyt. Nie­ste­ty do ofen­sy­wy przy­stą­pi­ła po­daż. Re­ali­za­cja zy­sków do koń­ca ty­go­dnia ob­ni­ża­ła ce­nę, aż do ty­go­dnio­we­go mi­ni­mum 1,02 zł. Od­da­li­ła się więc per­spek­ty­wa dal­szych zwy­żek do stre­fy 1,66–1,86 zł, w któ­rej kurs prze­by­wał przez kil­ka mie­się­cy przed sierp­nio­wą prze­ce­ną. Je­śli by­ki nie zde­cy­du­ją się na no­we za­ku­py, mo­że­my w naj­bliż­szym cza­sie spo­dzie­wać się ru­chu w kie­run­ku hi­sto­rycz­ne­go mi­ni­mum na po­zio­mie 0,81 zł.

Lotos: pomyślny test linii trendu

Ce­na ak­cji Lo­to­su, dru­gie­go w Pol­sce pro­du­cen­ta i dys­try­bu­to­ra pa­liw, prze­bi­ła na po­cząt­ku mi­nio­ne­go ty­go­dnia li­nię tren­du spad­ko­we­go, któ­ry trwa od lip­ca 2011 r. Po­ziom wy­bi­cia – 24,35 zł – stał się krót­ko­ter­mi­no­wym wspar­ciem. Do koń­ca ty­go­dnia uda­ło się od nie­go od­da­lić o po­nad 12 proc. Wi­docz­nym na wy­kre­sie dłu­gim bia­łym świe­com to­wa­rzy­szył wo­lu­men prze­kra­cza­ją­cy 1 mln. Po­pyt zmie­rza w kie­run­ku ce­ny 28 zł, któ­ra za­trzy­ma­ła pró­bę po­ko­na­nia li­nii tren­du 20 wrze­śnia. Je­śli uda się kon­ty­nu­ować zwyżki i kurs na dłu­żej za­do­mo­wi się po­wy­żej li­nii tren­du, po­ja­wi się szan­sa na wej­ście w stre­fę  28–33,45 zł, wokół któ­rej ce­na Lo­to­su oscy­lo­wa­ła przez więk­szość ubiegłego ro­ku. Gdy­by do­bry ty­dzień by­ków oka­zał się tyl­ko ko­rek­tą śred­nio­ter­mi­no­wych spad­ków, cze­kałby nas praw­do­po­dob­nie ruch po­wrot­ny do 24,35 zł, a przy du­żej si­le po­da­ży na­wet no­we mi­ni­ma po­ni­żej 22,32 zł.

Netia: bliżej górnej granicy

Od za­li­cze­nia mi­ni­mum sierp­nio­we­go za­ła­ma­nia na po­zio­mie 4,24 zł kurs Ne­tii, jed­nej z czo­ło­wych firm na pol­skim ryn­ku te­le­ko­mu­ni­ka­cji, roz­po­czął po­wol­ne zwyżki w sze­ro­kim pa­śmie wa­hań. Je­go gór­ne ogra­ni­cze­nie by­ło te­sto­wa­ne już czte­ro­krot­nie, a ostat­nie dwa ra­zy na po­zio­mach 5,20 zł oraz 5,29 zł. Wszyst­kim pró­bom wy­bi­cia z ka­na­łu to­wa­rzy­szył wy­raź­ny wzrost ak­tyw­no­ści in­we­sto­rów – atak na 5,29 zł od­by­wał się przy wo­lu­me­nie 1,8 mln. W mi­nio­nym ty­go­dniu uda­ło się po­now­nie zbli­żyć do gór­nej gra­ni­cy. Podczas piątkowej sesji maksimum wyniosło już 5,30 zł, a wo­lu­men sięgnął pra­wie 2,3 mln. Je­śli pró­ba wy­bi­cia za­koń­czy się po­wo­dze­niem, bę­dzie to sy­gnał do dal­szych zwyżek. Szczyt po­przed­niej hos­sy znaj­du­je się na po­zio­mie 5,98 zł. W razie od­bi­cia i re­ali­za­cji zy­sków ruch po­wrot­ny bę­dzie ha­mo­wać dol­na gra­ni­ca wa­hań.

Kurs PBG wyhamował na wyższych poziomach

Ak­cje PBG, któ­re od po­cząt­ku paź­dzier­ni­ka suk­ce­syw­nie od­ra­bia­ły stra­ty wa­ka­cyj­nej bes­sy, za­trzy­ma­ły się w koń­ców­ce ty­go­dnia – po osią­gnię­ciu mak­si­mum – na  87 zł. Na po­nie­dział­ko­wej se­sji kurs PBG po­ko­nał   77 zł, poziom, któ­ry wy­ha­mo­wa­ł zwyżki w pierw­szym ty­go­dniu paź­dzier­ni­ka. W kolejnych dniach no­to­wa­nia zamykały się na wy­ższych po­zio­mach, aż do czwart­ko­wej se­sji za­koń­czo­nej spad­kiem o 3 proc. Pią­tek nie przy­niósł zde­cy­do­wa­nych zmian. Je­ste­śmy pod po­zio­mem 85,80 zł, któ­ry za­trzy­mał gwał­tow­ną fa­lę sierp­nio­wej prze­ce­ny. Je­go po­ko­na­nie mo­gło­by zwięk­szyć szan­se na kon­ty­nu­ację do­brej pas­sy. Od osią­gnię­cia mi­ni­mum bes­sy na po­zio­mie 53,70 zł po­pyt zdo­łał już pod­nieść kurs o po­nad 50 proc. Je­śli cof­nię­cie z koń­ca ty­go­dnia oka­że się tyl­ko drob­ną ko­rek­tą, mo­że­my spo­dzie­wać się prze­bi­cia  85,80 zł i dal­sze­go od­ra­bia­nia strat. Na do­le naj­bli­ższe wspar­cie to  77 zł.

Notowania PKO BP coraz wyżej

Ak­cje PKO BP, naj­więk­sze­go pol­skie­go ban­ku, no­to­wa­ły zniż­ki od kwiet­nia. Sierp­nio­we za­ła­ma­nie ryn­ku pod­wyż­szy­ło zmien­ność kur­su, któ­ry za­czął po­ru­szać się w sze­ro­kim ka­na­le spad­ko­wym. Pod ko­niec wrze­śnia ce­na za­li­czy­ła mi­ni­mum trwa­ją­cej bes­sy na po­zio­mie 27,95 zł. Po­pyt wy­ko­rzy­stał no­wy do­łek do ata­ku, cze­go efek­tem by­ło prze­bi­cie gór­ne­go ogra­ni­cze­nia ka­na­łu spad­ko­we­go na po­zio­mie 32,60 zł. Zmien­ność ce­ny zma­la­ła z 1,9 zł do 1,6 zł. Ry­nek uspo­ko­ił się i by­ki znów przy­stą­pi­ły do za­ku­pów. Ubie­gły ty­dzień do­pro­wa­dził do no­wych szczy­tów ru­chu wzro­sto­we­go na po­zio­mie 35,45. Przed sierp­nio­wym za­ła­ma­niem kurs oscy­lo­wał wokół ce­ny 41,75 zł. Jest to po­ten­cjal­ny śred­nio­ter­mi­no­wy za­sięg, jed­nak do je­go osią­gnię­cia po­trze­ba jesz­cze kil­ku tak uda­nych ty­go­dni jak ubie­gły. Na do­le wspar­ciem jest po­ziom wy­bi­cia, czyli  32,60 zł.

Synthos: spadki złagodzone

Ak­cje  Syn­thosu, pro­du­cen­ta su­row­ców che­micz­nych,  pró­bu­ją po­wstrzy­mać trwa­ją­cą od sierp­nia gwał­tow­ną prze­ce­nę. Kurs już trzy ra­zy we wrze­śniu od­bi­jał się od stre­fy wspar­cia 3,61–3,58 zł, aby od­re­ago­wać spad­ki. Mi­ni­mum wa­ka­cyj­nej bes­sy na po­zio­mie  3,58 zł ozna­cza­ło znie­sie­nie 42 proc. zwyżek ostat­niej hos­sy. Po­pyt nie za­mie­rzał już od­da­wać swo­ich zy­sków, dla­te­go widzimy sil­ną ko­rek­tę spad­ków. Mi­nio­ny ty­dzień wy­win­do­wał kurs do po­zio­mu 4,24 zł. Że­by jed­nak zmie­nić śred­nio­ter­mi­no­wy ob­raz tech­nicz­ny, by­ki mu­szą do­trzeć do  4,53 zł, przy któ­rej to cenie ska­la znie­sie­nia hos­sy to 75 proc. Po­zo­stawa­nie na obec­nych po­zio­mach tyl­ko zła­go­dzi na­chy­le­nie li­nii tren­du spad­ko­we­go, nie od­da­li na­to­miast ry­zy­ka dal­szych spad­ków. Ewen­tu­al­ny atak po­da­ży mo­że znów spro­wa­dzić ce­nę do sil­nej stre­fy wspar­cia  3,61–3,58 zł.