Jakie czynniki miały największy wpływ na wyniki spółek z warszawskiego parkietu w czwartym kwartale 2012 roku?
Zakładamy, że na wyniki spółek z warszawskiego parkietu za czwarty kwartał ubiegłego roku będzie miało wpływ kilka czynników, takich jak spadająca dynamika wzrostu PKB czy rosnąca stopa bezrobocia. Z nieco bardziej specyficznych czynników dla poszczególnych branż rosnące ceny obligacji Skarbu Państwa mogły zachęcić banki do poprawy wyników poprzez sprzedaż części portfela obligacji. Ponadto rozpoczęcie w listopadzie przez Radę Polityki Pieniężnej cyklu obniżek stopy procentowej może być widoczne w spadku marży odsetkowej, choć zmiana powinna być marginalna.
Dla pozostałych podmiotów malejący koszt pieniądza może być szansą na poprawę wyniku netto poprzez spadek kosztów finansowych. Podmioty, które mogą być beneficjentami spadku kosztu pieniądza, to m.in. spółki wierzytelnościowe czy też deweloperzy komercyjni.
Gospodarka rozwija się coraz wolniej, co sprawia, że spółki muszą działać w coraz bardziej wymagającym otoczeniu. W których branżach spowolnienie gospodarcze będzie wyraźnie widoczne w wynikach za czwarty kwartał?
Generalnie spółki cykliczne z powodu słabszego popytu zapewne wykażą słabą dynamikę przychodów wywierającą presję na kolejne poziomy rachunku zysków i strat. Ponadto erozja rynku reklamy będzie nadal oddziaływała negatywnie na przychody spółek mediowych. W spółkach chemicznych zakładamy, że nieco słabszy popyt przy relatywnie stabilnych kosztach będzie się przyczyniał do zawężenia marż. Ostatecznie branża, która jest swoistym miernikiem koniunktury w gospodarce, czyli energetyka, z powodu niskich cen prądu zapewne zaraportuje słabe wyniki.
