10 spółek na półmetku drogi do miliardowej kapitalizacji

Na warszawskim parkiecie jest obecnie kilkanaście spółek, których wyceny sięgają około 0,5 mld zł. Z pomocą analityków zastanawiamy się, jakie mają perspektywy i czy ich wyceny w ciągu kilku lat się podwoją.

GG Parkiet

Dobre nastroje panujące od kilku miesięcy na warszawskim parkiecie przekładają się na rosnące kapitalizacje spółek. W tym czasie spora część małych emitentów przekształciła się w spółki o średniej wielkości. Przyjrzeliśmy się firmom o kapitalizacji około 500 mln zł. Czy wśród nich są takie, których wyceny w perspektywie kilku lat sięgną okrągłego miliarda złotych?

Nowy szczyt Rainbow

Według Michała Krajczewskiego, analityka BM BGŻ BNP Paribas, w kilkuletniej perspektywie kapitalizacja Rainbow Tours ma szanse przekroczyć 1 mld zł. Notowania touroperatora znajdują się w długoterminowym trendzie wzrostowym. Tylko od początku roku walory podrożały o ponad 35 proc. W ciągu 12 miesięcy kurs wzrósł z kolei o 65 proc. Historyczny szczyt został wyznaczony w połowie marca na poziomie 37,2 zł. Kapitalizacja spółki sięga 530 mln zł. – Poziom korzystania z usług touroperatorów w Polsce w stosunku do innych państw Europy Zachodniej nadal jest stosunkowo niski. Spółce sprzyjają również czynniki makroekonomiczne, takie jak bogacenie się polskiego społeczeństwa, spadek bezrobocia oraz wzrost płac. Wpływają na wzrost konsumpcji, co powinno się przekładać na rosnący popyt na wycieczki. Duża dynamika wzrostu przedsprzedaży oferty letniej jest dobrym prognostykiem, że w tym roku Rainbow poprawi wyniki z 2016 r. – mówi Krajczewski. Dodaje, że oferta spółki jest zdywersyfikowana, dzięki czemu ryzyka związane z atakami terrorystycznymi np. w państwach arabskich nie stanowią tak dużego zagrożenia. Narastająco po dwóch miesiącach przychody grupy wzrosły o 14 proc., do 165,6 mln zł.

Perspektywiczny Unibep

Z kolei według Piotra Zybały, analityka DM mBanku, nie można wykluczyć, że w perspektywie kilku lat kapitalizacja Unibepu również sięgnie miliarda złotych. Spółka obecnie wyceniana jest na 455 mln zł. – Unibep ma przed sobą dobre perspektywy. W swojej podstawowej działalności, czyli budownictwie kubaturowym, korzysta z dobrej koniunktury w budownictwie mieszkaniowym. Udziały spółki w tym segmencie na polskim rynku mogą jeszcze wzrosnąć. Unibep rozwija się również w innych obszarach biznesu, których dynamika może być jeszcze wyższa. Za granicą intensywnie rozwijane jest budownictwo modułowe. Firma zbudowała mocną pozycję w Norwegii i próbuje model biznesowy przenieść do Szwecji i Finlandii – mówi Zybała. Dodaje, że segment ten obecnie generuje kilkanaście procent przychodów grupy, jest jednak szansa na jego kilkakrotny wzrost. Ta część biznesu generuje wyższe marże niż budownictwo tradycyjne. Analityk szacuje, że w tym roku grupa wypracuje 63 mln EBITDA oraz 42 mln zł zysku netto.

PlayWay przejmuje

W ostatnich tygodniach dużym zainteresowaniem inwestorów cieszą się również papiery PlayWay. Producent gier na warszawskim parkiecie zadebiutował w październiku ubiegłego roku. Od tego czasu kapitalizacja firmy wzrosła o prawie 30 proc. do 420 mln zł. Michał Czerwiński, analityk Trigon DM, zwraca uwagę, że PlayWay sukcesywnie realizuje swoją strategię, przejmuje kolejne zespoły zajmujące się tworzeniem gier oraz wydaje następne tytuły. – Wcześniej wydane gry pokazują, że jest szansa na to, że któraś z nich będzie bardzo dużym sukcesem i może przenieść spółkę na inny poziom. Mając na uwadze dwie duże premiery, „Car Mechanic Simulator 2017" oraz „Agony", spodziewamy się istotnego wzrostu wyników w tym roku – zgodnie z naszym raportem IPO prognozujemy 27,6 mln zł skonsolidowanego zysku netto. Na ten rok zaplanowanych jest jeszcze kilkanaście debiutów kolejnych gier i/lub dodatków – mówi Czerwiński

Według analityków DM BOŚ duży potencjał wzrostu mają natomiast akcje Marvipolu, które we wtorek kosztowały 12,4 zł. W rekomendacji wydanej w lutym analitycy wycenili je na 17,2 zł, co implikuje jej kapitalizację na poziomie 715 mln zł, o 200 mln zł więcej niż obecnie. W środę spółka opublikuje wyniki za ubiegły rok. Analitycy spodziewają się, że grupa w tym czasie wypracowała 869,1 mln zł przychodów, 77,5 mln zł EBITDA oraz 51,5 mln zł czystego zarobku. Rezultaty grupy ma wspierać segment związany ze sprzedażą samochodów. W tym roku obroty mają wzrosnąć do 893,6 mln zł, EBITDA ma spaść do 75,2 mln zł, a zysk netto ma wzrosnąć do 54,5 mln zł.

Z kolei analitycy DM BDM w rekomendacji z lipca ubiegłego roku wycenili walory Seleny FM na 21,3 zł. Obecnie akcje producenta i dystrybutora chemii budowlanej kosztują niecałe 20 zł. Analitycy spodziewają się, że w najbliższych latach grupa będzie zarabiała rocznie na czysto ok. 50 mln zł.

W ostatnim czasie inwestorzy wyrywali sobie z rąk akcje Compu, które we wtorek kosztowały 74,5 zł. W samym lutym kapitalizacja spółki z branży IT wzrosła o prawie 34 proc. i wynosi obecnie 440 mln zł. Analitycy DM BDM w raporcie sprzed kilku miesięcy wyceniają papiery spółki na 69,5 zł. Szacują, że w 2016 r. grupa miała 510,6 mln zł przychodów, 50,4 mln zł EBITDA oraz 12,5 mln zł czystego zarobku. W tym roku wyniki mają się jednak wyraźnie poprawić, EBITDA ma wzrosnąć do 65,1 mln zł, zaś czysty zarobek ma się zwiększyć do 27,2 mln zł.

[email protected]

Akcje Compu wyraźnie drożeją od początku lutego. Zyskały już ponad 30 proc. W ostatnich dniach notowania poruszają się w zakresie 70–75 zł. Informatyczna spółka niechętnie dzieli się zyskiem z akcjonariuszami. W ostatnich latach tylko raz, w 2015 r., wypłaciła dywidendę.

Enter Air na warszawskim parkiecie zadebiutował w grudniu 2015 r. W ofercie publicznej inwestorzy kupowali akcje po 14 zł. Obecnie notowania oscylują wokół 30 zł. W ubiegłym roku czarterowa linia lotnicza wypłaciła 0,2 zł dywidendy na akcję, co dało 1-proc. stopę dywidendy.

Od początku roku akcje J.W. Con­struction podrożały o 16 proc. Wzrost kursu to pokłosie wezwania ogłoszonego przez Józefa Wojciechowskiego, który pierwotnie oferował 4,7 zł za akcję. Cena została jednak podwyższona do 5,2 zł, dzięki czemu Wojciechowski kupił 17,4 mln akcji.

W ostatnich tygodniach notowania Lenteksu oscylują wokół poziomu 10,5 zł. W ostatnich latach producent włóknin regularnie dzielił się zyskami z akcjonariuszami. W ubiegłym roku zostało wypłacone 0,45 zł dywidendy na akcję, co przełożyło się na 5-proc. stopę dywidendy.

Od początku stycznia walory Marvipolu podrożały o 16 proc. Mimo że spółka notowana jest w subindeksie WIG-nieruchomości, jej biznes opiera się również na sprzedaży samochodów takich marek, jak Jaguar czy Land Rover. W 2016 r. firma wypłaciła 0,11 zł dywidendy na akcję.

Notowania MCI Capital znajdują się w długoterminowym trendzie spadkowym. Walory tracą od połowy 2015 r. W ubiegłym roku spółka miała 82,2 mln zł jednostkowej straty netto przypisanej akcjonariuszom jednostki dominującej wobec 121,5 mln zł zysku rok wcześniej.

Spółka PlayWay zajmująca się produkcją gier komputerowych na warszawskim parkiecie zadebiutowała w październiku ubiegłego roku. W IPO inwestorzy kupowali walory firmy po 52 zł. Wartość oferty wyniosła 62,4 mln zł. Obecnie papiery spółki kosztują 64 zł.

W ostatnich tygodniach walory Rainbow Tours cieszą się dużym zainteresowaniem inwestorów. Akcje touroperatora od początku roku podrożały o 35 proc., kosztują 36 zł i są rekordowo drogie. W 2016 r. spółka wypłaciła 1 zł dywidendy na akcję, co dało 4,3-proc. stopę dywidendy.

W 2016 r. Selena FM wypracowała 32 mln zł skonsolidowanego zysku netto przypisanego akcjonariuszom jednostki dominującej wobec 26,8 mln zł zysku rok wcześniej. W ostatnich latach producent i dystrybutor chemii budowlanej regularnie dzielił się zyskami z akcjonariuszami.

W ubiegłym roku Unibep miał 31,6 mln zł skonsolidowanego zysku netto przypisanego akcjonariuszom jednostki dominującej wobec 23,6 mln zł zysku rok wcześniej. Spółka regularnie wypłaca dywidendy. W 2016 r. na każdą akcję przypadało 0,17 zł dywidendy.