Na które spółki warto postawić

Bierzemy pod lupę przedsiębiorstwa, które w tym roku notują mocne zwyżki albo spadki kursu. Sprawdzamy, co może przynieść dla nich przyszły rok.

Zdaniem analityków w 2018 r. prawdopodobnie nastąpi dalsze przyspieszenie wzrostu gospodarczego. Oznaczać to będzie lepsze perspektywy dla małych i średnich spółek z segmentu mWIG40 oraz sWIG80.

Wspiera otoczenie

– Jest to segment atrakcyjnie wyceniany pod względem wskaźnikowym, co powinno spotkać się z pozytywną odpowiedzią ze strony rynku – twierdzi Krzysztof Wańczyk, analityk BM ING Banku Śląskiego.

Wśród spółek, które w tym roku mocno zdrożały, ale wciąż mają potencjał do zwyżki, znalazła się Fabryka Maszyn Famur. Spółka, której kurs od początku wzrósł o około 35 proc., dynamicznie zwiększa portfel zamówień oraz jest beneficjentem wyższych cen węgla i surowców. – Przy rosnącym zapotrzebowaniu na inwestycje górnicze nie ma większych problemów z przełożeniem wyższych kosztów produkcyjnych na klientów końcowych w nowych kontraktach – tłumaczy Jakub Szkopek, analityk mBanku. Jego zdaniem ciekawym pomysłem inwestycyjnym w przyszłym roku może być też Ciech. – Spółce sprzyjają zwyżki cen spotowych sody w Chinach przed okresem negocjacji cen na 2018 r. oraz powolne rozpoczęcie produkcji nowych mocy w Turcji – zauważa Szkopek. Przyznaje, że Ciech jest potencjalnie największym beneficjentem udanego wezwania na Synthos, gdyż zostanie jedyną prywatną i płynną spółką chemiczną na warszawskim parkiecie. Jeśli chodzi o mniejsze spółki, które ostatnio uległy mocnej przecenie, Szkopek stawia m.in. na Ergis i Tarczyński, w którym restrukturyzacja kosztowa powinna wspierać wyniki.

W tym roku mocno drożeje Rainbow Tours. Spółka jest beneficjentem zwiększonych wydatków konsumenckich dzięki poprawiającej się sytuacji finansowej gospodarstw domowych. Korzystna sytuacja w bieżącym roku przełożyła się również na wyższą marżę brutto. – Dobra sytuacja na rynku pracy może utrzymywać się także w przyszłym roku, co nadal powinno sprzyjać spółce, której atutami są także gotówka netto na bilansie i wypłacanie dywidend – przyznaje Mateusz Namysł, analityk Raiffeisen Polbanku.

Inną gwiazdą tego roku jest LPP. – Spółka korzysta ze zwiększonych wydatków konsumenckich dzięki poprawiającej się sytuacji finansowej gospodarstw domowych – tłumaczy Namysł. – W przypadku LPP czynnikiem pomagającym spółce jest przewidywane przez nas osłabienie się dolara w przyszłym roku oraz wciąż dobra sytuacja finansowa gospodarstw domowych – dodaje Namysł. Zauważa jednak, że w branży odzieżowej może nasilać się konkurencja, zwłaszcza jeśli chodzi o sprzedaż ubrań przez internet. Negatywnie na wyniki LPP może oddziaływać też wysokie tempo wzrostu wynagrodzeń w handlu. – Firma jest wysoko notowana na wskaźnikach wyceny, więc nie oczekiwałbym silnych zwyżek, o ile wyniki sprzedaży nie będą istotnie zaskakiwać na plus – zapowiada Namysł.

Realizacja prognoz

Sporo zysku zanotowali akcjonariusze Selvity, która w tym roku odnotowała skokową poprawę wyników finansowych. – Jest to związane z mocnym rozwojem spółki w segmencie innowacyjnym, usługowym i bioinformatycznym – mówi Wańczyk. Inwestorzy docenili również mocno rozbudowany portfel zamówień, który w 2017 r. przekroczył 100 mln zł i jest blisko 60 proc. większy rok do roku. – Przełamana niedawno linia trendu spadkowego sugeruje, że potencjał wzrostu nie został w pełni wyczerpany. Dlatego kontynuacja zwyżek do okolic 70 zł jest prawdopodobna – zapowiada Wańczyk.

Mocno wyróżnia się CD Projekt. – Znaczący wzrost kapitalizacji oraz wzrost wartości obrotów jest mocną przesłanką do wejścia spółki do elitarnego grona blue chips – uważa Sobiesław Kozłowski, analityk Raiffeisen Polbank. Podkreśla, że kamieniami milowymi będą premiera „Gwinta" oraz „Cyberpunk 2077". Jego zdaniem „Gwint" zmieni postrzeganie spółki „od premiery gry do premiery".

Z drugiej strony na branży gier cieniem położył się kurs CI Games, który zawiódł inwestorów. Kurs nerwowo spadał po miażdżących ocenach trzeciej wersji gry „Sniper", co wywołało obawy o zachowanie zdolności finansowej spółki do wykupu obligacji. – Na chwilę obecną trudno oczekiwać istotnej poprawy sytuacji akcjonariuszy. Odbudowanie wizerunku będzie wymagające dla zarządu, zatem odwrócenie trendu będzie trudne – mówi Wańczyk.

Inną spółką, która w tym roku mocno straciła na wartości, jest Trakcja. Zapowiedzi dużych inwestycji kolejowych rozbudziły nadzieje na skokową poprawę wyników finansowych, jednak tak się nie stało. – Spotkało się to z dużym niezadowoleniem rynku. Dopiero wyraźnie lepszy portfel zamówień może spowodować lepsze postrzeganie spółki przez inwestorów, co spodziewane jest w 2018 r. – ocenia Wańczyk.

Zdaniem Arkadiusza Semczaka, zarządzającego portfelami w mBanku, warto przyjrzeć się Neuce, której kurs mocno spadł po zmniejszeniu prognozy zysku za ten rok.

Ten rok jest również trudny dla akcjonariuszy Sfinks Polska. Niedawno kolejnym powodem do sprzedaży akcji były wyniki za III kwartał. Obecnie walory spółki są tańsze o około połowę niż na początku roku. Choć na razie nie ma powodów do optymizmu, to warto zauważyć, że wyniki za III kwartał świadczą o poprawie rentowności biznesu. Z drugiej strony analitycy ze sceptycyzmem odnoszą się do planów operatora restauracji, który postanowił o rozwijaniu kilku nowych konceptów jednocześnie. Ich zdaniem mogą one potrzebować nawet dwóch lat, by zacząć dokładać się do wyniku netto. W wynikach Sfinksa nie są też tak widoczne jak u konkurencji efekty sprzyjającego obecnie rynku konsumenta oraz uruchomionej niedawno usługi delivery.

Akcje producenta gier w tym roku mocno wzrosły. CD Projekt ma też szansę na wejście do grupy spółek notowanych w WIG20. Wiele będzie zależało od premier gier „Gwint" oraz „Cyberpunk 2077". „Gwint" może ustabilizować wyniki.

W 11 miesięcy walory producenta maszyn i urządzeń górniczych zdrożały o 35 proc. Zapewne to nie koniec, gdyż spółka dynamicznie zwiększa portfel zamówień, a także korzysta z rosnących cen węgla oraz innych surowców.

LPP jest tegoroczną gwiazdą zarówno w gronie największych spółek, jak również na szerokim rynku. Od stycznia akcje odzieżowej spółki zdrożały o ponad 46 proc. Gdańską spółkę wspierają rosnące wydatki konsumenckie w kraju oraz słabnący dolar.

Rosnąca konsumpcja wspiera również branżę turystyczną, w tym touroperatorów, którzy zwiększają przychody oraz marże. Akcje Rainbow Tours są droższe o ponad 60 proc. w porównaniu z początkiem roku. Atutem spółki jest również dywidenda.

Selvita należy do ścisłej czołówki szerokiego rynku, jeśli chodzi o wzrost notowań, co jest m.in. efektem poprawiających się wyników finansowych. Portfel zamówień na 2017 r. jest większy o blisko 60 proc. niż w ubiegłym roku i sięga ponad 100 mln zł.

Kurs akcji CI Games załamał się na skutek negatywnych opinii na temat gry Sniper, i od tamtego czasu pozostają pod presją. Spowodowało to obniżkę notowań innych mniejszych producentów gier. Zarząd powinien skupić się na odbudowie wizerunku.

Od początku roku akcje Ciechu staniały o ponad 10 proc. Może to być ciekawa propozycja na przyszły rok. Spółce sprzyja obserwowany wzrost cen spot sody w Chinach oraz powolne rozkręcanie się produkcji z nowych instalacji w Turcji.

Akcje restauratora od początku roku staniały o ponad 50 proc., choć firmie ostatnio udało się poprawić rentowność biznesu. Jednocześnie sprzedaż nie rośnie tak szybko jak u konkurentów, a nowe marki będą wymagać dodatkowych nakładów finansowych.

Inwestorów mocno zawiodły opóźnienia w projektach z segmentu budownictwa kolejowego, które wiązałyby się ze skokową poprawą wyników finansowych spółki. Szansa na lepszy portfel Trakcji pojawi się w 2018 r.

Zmiana prognoz wyników finansowych za ten rok skłoniła wielu akcjonariuszy do sprzedaży akcji. Jednak realizacja nowych spowoduje, że przy obecnej cenie walory Neuki staną się atrakcyjne pod względem wskaźników wyceny.