#WykresDnia: Rozjazd indeksów na Wall Street

Nasdaq 100 nie odbiegał tak bardzo od Dow Jones Industrial Average od 1993 roku.

parkiet.com

Jednym z najlepszych przejawów odejścia od wcześniej szybko notujących wzrostów akcji do walorów spółek wartościowych jest rozbieżność między indeksem Nasdaq 100 a Dow Jones Industrial Average. Gdy 125-letni benchmark wzrósł do kolejnego rekordu w ciągu dnia, Nasdaq 100 spadł do poziomu tradycyjnie postrzeganego jako korekta - podkreśla Bloomberg. Po raz pierwszy od 1993 r. Dow wzrósł i zamknął się w granicach 1-proc. rekordu, podczas gdy wskaźnik zaawansowania technologicznego spadł o ponad 10 proc. od swojego najwyższego poziomu.

- Inwestorzy lepiej czują się z ożywieniem i szukają lepszych fundamentów w dużych spółkach poza firmami technologicznymi i wzrostowymi, gdzie wyceny są bardziej rozsądne- powiedział Mike Bailey, dyrektor ds. badań w FBB Capital Partners. - Skoncentrowanie się na lepszych podstawach za rozsądną cenę może doprowadzić Dow do nowych szczytów - dodał.

Wszystkie z wyjątkiem pięciu z 30 wchodzących w skład indeksu Dow spółek notowane były wyżej na zamknięciu.  Walt Disney, Visa, Goldman Sachs i Home Depot wzrosły o ponad 2 proc. Tymczasem spadki Apple i Tesli wpłynęły negatywnie na Nasdaq 100. Również akcje innych firm, które dobrze sobie radziły w w 2020 r. w czasie lockdownu, w tym Microsoft i Netflix także obniżyły skupiający się na technologii Nasdaq 100, podobnie jak notowania tych firm, które pomogły konsumentom pracować z domu podczas pandemii. Zoom Video Communications spadł o prawie 8 proc., a DocuSign Inc. o około 6 proc.

Aktywność podzielonego rynku jest kolejnym przejawem trwającej rotacji, gdy inwestorzy przechodzą na akcje spółek, których losy są ściśle powiązane z cyklem koniunkturalnym. To bolesne w przypadku akcji technologicznych o wysokim wzroście i wysokiej wycenie, które stają się mniej atrakcyjne w wyniku zawirowań na rynku obligacji, które spowodowały, że rentowność amerykańskich 10-letnich papierów skarbowych osiągnęła 1,61 proc.

Rotacja jest jeszcze ostrzejsza w niegdyś gorących obszarach, takich jak rynek spółek celowych lub SPAC, kolejnego szaleństwa z 2020 r., którego urok wygasł w ostatnich dniach. Wskaźnik śledzący takie firmy - IPOX SPAC Index - spadł o 2,6 proc. w poniedziałek, czwarty raz w ostatnich pięciu sesjach. SPAC Chamatha Palihapitiya - Social Capital Hedosophia Holdings Corp. V, czyli IPOE - spadał aż o 11 proc. - To jest jak korekta nastawienia dla spółek technologicznych i spółek wzrostowych - powiedział Bailey. - Inwestorzy zdecydowali, że ci zwycięzcy czasu Covidu po prostu stali się zbyt drodzy, a teraz nadszedł czas na urealnienie ich wyceny - podsumował.

Generalnie akcje kilku uczestników Nasdaq 100 przełamało długoterminowy trend, gdy spółki technologiczne znalazły się pod presją. Amazon, Zoom, Dexcom, Adobe i Fastenal przekroczyły w zeszłym tygodniu 200-dniową średnią kroczącą, ponieważ rosnące notowania i ponowne otwarcie transakcji sprawiły, że wysokrosnące akcje stały się mniej atrakcyjne dla inwestorów. - Trzy z nich mogły zostać niesprawiedliwie ukarane - uważa Boris Schlossberg, dyrektor zarządzający ds. strategii walutowej w BK Asset Management. - Wciąż stawiam na Amazon, Adobe i Zoom z jednego bardzo prostego powodu. Te firmy są zasadniczo oparte na subskrypcji, mają bardzo, bardzo lojalnych klientów i absolutnie dominującą pozycję na rynku - powiedział Schlossberg w wywiadzie dla CNBC. Wyjaśnił, że Amazon jest blue chipem życia", głęboko osadzonym w handlu detalicznym, podczas gdy Adobe jest „firmą podobną do fortecy" ze swoim portfolio oprogramowania. Zoom może jednak mieć więcej wad, chociaż Schlossberg twierdzi, że nadal jest wyraźnym zwycięzcą, biorąc pod uwagę, jak szeroko był używany podczas pandemii koronawirusa.

Craig Johnson, główny analityk techniczny w Piper Sandler, nie jest zaskoczony niedawną słabością tych spółek. Przyppomniał, że od późnego lata akcje takich firm konsolidują się w trendzie bocznym. - Weźmy tutaj Amazon jako przykład. Akcje były w trendzie bocznym konsolidacji, mniej więcej w zakresie około 500 punktów, ale był poniżej rynku. Teraz można powiedzieć, że akcje są w spoczynku, a może musimy zobaczyć głębszą korektę - powiedział Johnson.