Noble Securities zaktualizował rekomendację dla akcji PKP Cargo i obecnie zaleca ich redukowanie. Broker cenę docelową określił na 45,2 zł. W dniu sporządzenia analizy, czyli 12 grudnia, kurs walorów firmy wynosił 55,8 zł, a dziś na otwarciu sesji 54,27 zł.
Michał Sztabler, autor analizy zauważa, że PKP Cargo systematycznie poprawia wyniki finansowe. Mimo to wskaźniki efektywności (ROE, ROA, marża operacyjna) wciąż pozostają na niskim poziomie. Ponadto duża część zysków przeznaczana jest na inwestycje, których wartość jest cały czas wysoka. W efekcie ogranicza to potencjał do wypłaty dywidendy.
Dużym ryzykiem pozostają koszty pracownicze. Noble Securities zauważa, że prognozowane od 2018 r. wzrosty przychodów i zysków PKP Cargo mogą sprowokować kolejne żądania płacowe. - Biorąc pod uwagę popyt na specjalistów od transportu kolejowego, silne związki zawodowe w firmie oraz wysoką dynamikę płac wśród grup pracowników najmniej zarabiających (a w Cargo wysokość przeciętnego wynagrodzenia kształtuje się ok. 10 proc. poniżej średniej krajowej dla sektora przedsiębiorstw), spodziewamy się dalszych wzrostów kosztów pracy w PKP Cargo - pisze w swoim raporcie Sztabler.
Jego zdaniem prognozowany w najbliższych latach wzrost przewozów może mieć charakter krótkotrwały i po zakończeniu boomu inwestycyjnego w budownictwie trudno będzie o dalsze zwyżki. Dziś i w najbliższych kwartałach wyjątkowo szybko powinny rosnąć przewozy kruszyw, które z nawiązką kompensują spadki w transporcie węgla. Dodatkowo silnie powinien zwyżkować transport kontenerów.
