19 maja odbyła się premiera „Wiedźmina 3: Dziki Gon", którego sprzedaż wyniosła odpowiednio 4 mln / 6 mln w pierwszych dwóch / sześciu tygodniach. Oczekujemy, że dystrybucja w II półroczu będzie wspierana przez: wydanie W3: Serce z Kamienia w październiku oraz większą bazę konsol PS4 oraz XONE. Na podstawie analizy sprzedaży topowych gier innych spółek z branży szacujemy, że do końca roku łącznie 9 mln graczy zakupi W3, co powinno przełożyć się na 513,4 mln zł zysku netto w 2015 r. – pisze Piotr Bogusz z mDomu Maklerskiego.
Prognozuje, że poziom gotówki na koniec roku wyniesie 491,8 mln zł i będzie się zwiększał w kolejnych latach. Zasoby finansowe zgromadzone na koniec 2015 r. pozwolą na sfinansowanie zakładanych przez analityka projektów (grę CyberPunk 2077 + dodatki oraz Grę AAA + dodatek), pozostawiając 207,4 mln zł wolnych środków (2x szacowne nakłady produkcyjne W3).
Część inwestorów oczekuje wypłaty dywidendy, jednak zdaniem mDM lepszym wyjściem będzie reinwestowanie wygenerowanego zysku w kolejne produkcje. Bogusz oczekuje, że zarząd zapowie następną grę osadzoną w świecie Wiedźmina (nie uwzględnia jej jednak w prognozach) podczas publikacji strategii spółki w I kwartale 2016 r., co może być dużym pozytywnym zaskoczeniem dla rynku.
Zwraca uwagę na GOG.com, który znacząco poprawił dynamikę sprzedaży w I półroczu i w przyszłości może stanowić źródło stabilnego zysku spółki. Biorąc pod uwagę rosnącą popularność studia CD Projekt RED ocenia, że założenia dotyczące wolumenów sprzedaży kolejnych projektów mogą okazać się zbyt konserwatywne. Biorąc powyższe pod uwagę rekomenduje kupowanie walorów CD Projekt z ceną docelową 30,90 zł za akcję.
Rekomendację wydano 4 września.
